Управление дебиторской задолженностью

    Во - средний объем безнадежных долгов при текущем объеме продаж как процент от валового объема продаж; 

    Dn - предполагаемый процент торговой скидки (после изменения кредитной политики); 

    Do - текущий процент торговой скидки (до изменения кредитной политики); 

    к - цена инвестиций в ДЗ.

    В то же время, контрагенты могут предприятию  предложить скидку. Для принятия решения  необходимо было бы сопоставить потери прибыли с процентной ставкой банка по кредитам.

    Допустим, предприятие ежедневно покупает у своего поставщика материалы на сумму 2 500 р. Платежи осуществляются вовремя в течение 30 дней (на 30-й день). Предприятию предложили получить скидку 3%, если оно оплатит счёт в течение 10 дней. Расчет осуществляется по формуле: 

Потери  от

неиспользованной

скидки 

Утраченная скидка

Сумма в  р., которой можно было бы воспользоваться, если не отказываться от скидки 

360

Кол-во дней в течение которых можно было бы пользоваться деньгами,

если  не отказаться от скидки 

100% 

 

    Скидка  составляет 75/2425 * 360/20 * 100% = 55,6%

    Вывод: предприятию следовало бы воспользоваться скидкой. Так как процентная ставка банка по кредитам составляет 20-22%, а потери прибыли в результате не использования альтернативной возможности составили бы 55,67%, т. е. оказались бы гораздо выше.

    Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

    СИТУАЦИЯ 1

    Снижение  цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

    СИТУАЦИЯ 2

    Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

    СИТУАЦИЯ 3

    Система скидок за ускорение оплаты более  эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

    Речь  вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет  к уменьшению текущей стоимости  реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

    Рассмотрим  пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансового финансирования предприятием-продавцом:

1. предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах
2. получение кредита без предоставления скидки.

 

Исходные  данные.

• инфляционный рост цен - в среднем 2% в месяц
• договорной срок оплаты  - 1 месяц
• при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%
• банковский процент по краткосрочному кредиту – 40% годовых
• рентабельность альтернативных вложений капитала – 10% годовых.

 

             

                  Таблица 6  Расчет финансового результата      

             

 

              

    Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить доход больше, чем при использовании кредита.

    Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным  капиталом является определяется определение  разумного состояния дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат и увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок. Предположим что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых. 

    Таблица 7 Расчет финансового результата ( расчет на каждую 1000 руб)  

 

    Предприятию выгодно использовать скидки и совершать  досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень  скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие  расчеты: 

    Минимально  допустимый уровень скидки = 40%/360*45 = 5%

    Максимально допустимая величина скидки = 1000*5% =50 руб. с каждой 1000 руб.

     

    В управлении дебиторской задолженностью целесообразно использовать такой  современный финансовый инструмент ее рефинансирования, как факторинг.

    По  п.1 ст.824 ГК при заключении договора факторинга одна сторона (финансовый агент) передает или же обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства, в то время как клиент в обмен на эти средства уступает или обязуется уступить финансовому агенту имеющееся у него денежное требование к третьему лицу (должнику), вытекающее из предоставления клиентом этому лицу товаров, выполнения работ или оказания услуг.

• Обязательства имеют договорный характер, т.е. возникают исключительно из договора (п.1 ст.842 ГК)
• Предметом факторинга является финансирование (кредитование) одного лица другим в счет передачи последнему денежного требования этого лица к третьей стороне (п.1 ст.824 ГК) -
• Наряду с уступкой требования сторонами совершается ряд действий, непосредственно с ней не связанных (п.2 ст.824 ГК)
• Денежное требование либо уступается в обмен на передаваемые денежные средства либо передается в качестве средства обеспечения исполнения обязательств по другому договору (п.1 ст.824 ГК)
• Уступаемое требование должно быть только денежным (п.1 ст.824 ГК)
• Предусмотрена возможность уступки права на получение денежных средств, которое уже существует в настоящем  либо возникнет в будущем  времени (п.1 ст.824 ГК)
• Финансовым агентом (одной из сторон договора факторинга) обязательно должен быть банк, иная кредитная организация либо коммерческая организация, имеющая лицензию на осуществление деятельности такого типа (ст.825 ГК)
• Передача денежных требования на условиях финансирования никогда не требует согласия должника, поскольку запрет либо ограничение на уступку требования изначально признается недействительным (п.1 ст.828 ГК)
• Должник вправе выдвигать против своего нового кредитора (банка) только денежные требования (п. 1 ст.832 ГК)
• Допускается дальнейшая переуступка денежного требования новым кредитором иному финансовому агенту только при наличии специальной договоренности сторон (ст.829 ГК)
• Финансовый агент при определенных обстоятельствах обязан вернуть полученные от должника денежные суммы (ст.830 ГК)

    После поставки товара покупателю - дебитору (должнику) предприятие (клиент) предоставляет банку (финансовому агенту) накладную и сразу же получает в форме аванса часть (до 90%) от суммы поставки, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Остатки средств по поставкам (за вычетом комиссии банка) зачисляются на расчетный счет клиента по мере их фактической оплаты покупателями, на факторинговый счет банка. Т.е. в данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый предприятием покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки.

    Предприятие получает возможность планировать  свои финансовые потоки вне зависимости  от платежной  дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа.

    В таблице 8 представлены отличия факторинга от других кредитных инструментов.

Таблица 8