Розробка політики фінансування за умов нарощування економічного потенціалу

Продовження таблиці 2.2

1	2	3	4	5
- зі страхування	570	159	167	105
- з оплати  праці	580	350	368	105
- з учасниками	590	0	0
- із внутрішніх  розрахунків	600	4	4	105
Зобов'язання, пов'язані  з необоротними активами та групами  вибуття, утримуваними для продажу	605	0	0
Інші поточні  зобов'язання	610	58433	61355	105
Усього  за розділом IV	620	69921	73963	106
V. Доходи  майбутніх періодів	630	0	0
ПАСИВ		138028	157767	114
EFN		-	3356
Баланс	640	138028	161123	117

 

Отже, після  прогнозування видно , що сума активів прогнозних перевищує суму пасивів прогнозних на суму EFN .Тобто підприємству для нарощування економічного потенціалу необхідно залучити додаткові джерела фінансування у розмірі 3356 тис. грн. 

 

 

3. Аналіз беззбитковості  та ризику в діяльності підприємства

3.1. Визначення  критичного обсягу продажу

 

Точка беззбитковості розраховується за формулами (3.1,3.2):

 

BEP = FC / (P–AVC)                                                      (3.1)

 

де BEP –точка беззбитковості (одиниць продукції),

FC – постійні витрати підприємства,

P – ціна одиниці продукції,

AVC – змінні витрати на одиницю продукції,

P–AVC = СМ¹ – вкладений дохід на одиницю продукції.

 

BEP = FC / ПВ_см                                                     (3.2)

 

де BEP – точка беззбитковості (тис.грн),

ПВ_см – питома вага вкладеного доходу  (ПВ_см=СМ¹ / P)

Для визначення критичного обсягу продажу необхідно  оцінити змінні і постійні витрати  підприємства.

Постійні витрати  – це витрати, які безпосередньо не залежать від обсягів виробництва, змінні – навпаки, напряму залежать від масштабів виробництва. В результаті оцінки наявної інформації постійні і змінні витрати можна розподілити таблиця 3.1.

 

Таблиця 3.1 –  Змінні і постійні витрати ПАТ «Iчнянський молочно-консервний комбiнат»

Постійні витрати		Змінні витрати
Адміністративні витрати	1427	Собівартість  реалізованої продукції(товарів, робіт, послуг)	133358
Витрати на збут	9540
Інші операційні витрати	772
Всього	11739	Всього	133358

Отже, сума умовно-постійних  витрат становить 11739 тис. грн., змінних – 133358 тис. грн. Критичний обсяг продажу, при якому підприємство працюватиме без прибутків, але і не отримуватиме збитків визначимо за допомогою точки беззбитковості, яка розраховується за формулами (3.1, 3.2).

Відомо, що обсяг реалізованої продукції підприємства становить 16944,70 тис. шт., а виручка, що її отримало дане підприємство, у звітному періоді дорівнює 156982 тис. грн. Таким чином, ціна одиниці продукції становить 156982/16944,70= 9,26 грн./шт.

Змінні витрати на одиницю  продукції розраховуємо наступним  чином :

   

 

Отже, для того, щоб підприємство працювало беззбитково, йому необхідно  виробляти принаймні 8445,32 тис. штук продукції. У вартісному виразі це становить:

При такій виручці підприємство отримає дохід, що покриє витрати  на виробництво та реалізацію продукції, але така виручка не забезпечить  підприємству додаткового доходу.

ПАТ «Iчнянський молочно-консервний комбiнат» отримав у звітному періоді 156982 тис. грн, що перевищує розрахований беззбитковий обсяг, тому дане підприємство знаходиться в зоні прибутків.

 

Витрати ,       ВР

тис. грн.

                                                                                            TC

 

 

  78203,70  VC

 

 

                                                                                                  FC

 

                                                         8445,32                                            

Обсяг виробництва, тис. шт

 

Рисунок 3.1 –  Беззбитковий обсяг виробництва  для підприємства

 

Отже, випускаючи продукцію  в обсязі 8445,32 тис. шт. або в сумі 78203,70  тис. грн., дане підприємство не матиме ні прибутків, ні збитків.

 

 

3.2. Оцінка запасу  фінансової міцності

 

Запас фінансової міцності можна визначити за формулами (3.3,3.4):

 

З_фм = S – BEP                                                         (3.3)

 

де З_фм – запас фінансової міцності, (тис. грн..)

З_фм = (S – BEP) *100% / S                                                         (3.4)

 

де З_фм – запас фінансової міцності, (%)

 

Таким чином 

або .

Отже, ми бачимо, що дане підприємство знаходиться від точки беззбитковості на відстані 78778,30 тис. грн., або 50,18%, що вказує на незначний ризик підприємства  в майбутньому опинитися в зоні збитків.

Результати  розрахунків занесемо до таблиці 3.2. За розрахунками темп зростання економічного потенціалу підприємства становить майже 15,78%, в наступному році керівництво прагне ще підвищити економічний потенціал, враховуючи ті фактори, які були наведені в розділі 1 до 25%. Враховуючи це, в таблиці 3.2 визначимо, який обсяг випуску продукції дозволить підприємству працювати беззбитково у прогнозному періоді.

 

Таблиця 3.2 – Визначення критичного обсягу продажу

Показники	Базовий період 2010 рік	Питома вага, %	Прогнозний  період	Питома вага, %	Темп зростання, %
1	2	3	4	5	6
Змінні витрати  на одиницю продукції
Змінні витрати  на одиницю продукції, грн./кг	7,87	100,00	7,87	100,00	100 ,00

Продовження таблиці 3.2

1	2	3				4			5		6
Постійні витрати
Адміністративні витрати, тис.грн.	1427		12,16		1498,35			9,72		105
Витрати на збут, тис.грн.	9540		81,27		10017			81,27		105
Інші операційні витрати, тис. грн..	772		6,58		810,6			5,7		105
Всього , тис.грн.	11739		100		12325,95			100		105
Аналіз беззбитковості
Ціна одиниці  продукції, грн.	9,26		100		9,26		100			100,0
Змінні витрати  на одиницю продукції , грн.	7,87		70,77		7,87		84,99			100,0
Вкладений дохід , грн.	1,39		29,23		1,39		15,01			100,0
Критичний обсяг продажу:
одиниць продукції (тис.шт)	8445,32		-		8867,59		-			105,0
Тис. грн.	78203,7		-		82113,88		-			105,0
Оцінка прибутку
Обсяг  продажу, тис.шт.	16944,7			–	21180,88			-		125,00
Виручка від  реалізації, тис.грн.	156982			100 ,00	196134,90			100		124,94
Змінні витрати, тис.грн.	133358			84,95	166693,49			84,95		125,00
Постійні витрати , тис.грн.	11739			7,48	12325,95			7,48		105,00
Прибуток , тис.грн.	11885			7,57	17115,47			7,57		144,01
Запас фінансової міцності:
Тис. грн.	78778,3			-	114021,02			-		144,74
%	50,18			-	58,13			-		115,85

 

Використовуючи  формули 3.1, 3.2, 3.3, 3.4 маємо такі результати :

точка беззбитковості :

запас фінансової міцності :

Отже, у 2012 році обсяги реалізації у підприємства зростатимуть до 21180,88 тис.шт, тобто на 25% проти 2011 р. При цьому ціна реалізації у 2011 році не зміниться, як і вкладений дохід у виробництво. Тоді виручка від реалізації продукції у 2011 році зросте до 196134,90 тис. грн.

Щодо витрат виробництва, то змінні витрати на підприємстві зростатимуть пропорційно обсягу реалізації і у 2012 році становитимуть 166693,49 тис. грн., тоді як постійні зростуть на 5%  порівняно з 2011 р., тобто до 12325,95 тис. грн. В результаті збільшиться і прибуток даного підприємства до 44,01%.

Беззбитковий  обсяг реалізації у 2012 році становитиме 8867,59 тис.шт або 82113,88 тис. грн.  При цьому запас фінансової міцності зросте  до 58,13%.

 

 

3.3. Оцінка ризику  та доцільності зміни структури  капіталу

 

Діяльність  будь-якого підприємства пов’язана  з ризиом, як виробничим, так і  фінансовим.

Виробничий  ризик залежить від галузевих особливостей бізнесу, тобто відбивається в структурі активів підприємства.

Фінансовий  ризик пов’язаний із структурою пасивів підприємства.

Для оцінки ризику визначається рівень левериджу  – взаємозв’язок прибутку і вартісної оцінки витрат активів чи пасивів, які було здійснено для отримання цього прибутку.

Рівень фінансового  левериджу зростає при збільшенні частки залученого капіталу і при цьому зростає розмах варіації рентабельності власного капіталу. Якщо ефект фінансового левериджу позитивний, то збільшення частки залученого капіталу призводить до збільшення рентабельності власного капіталу.

Структура капіталу впливає на ступінь фінансового ризику, тому керівництво підприємства досліджує доцільність її зміни, визначає і регулює рівень фінансового левериджу, з’ясовує на скільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу при зміні прибутку до сплати відсотків і податків на 1% при різних обсягах залученого капіталу.

Розрахунок  фінансового лівереджу виконується  за формулою 3.5:

 

FL = P_IT / (P_IT – I),                                               (3.5)

 

де FL – рівень фінансового лівереджу;

P_IT  – прибуток до сплати відсотків та податків;

I – сплачені  відсотки.