Разработка политики привлечения заемных средств

 

     За 2007-2009 г. по данным таблицы 2 активы увеличились на 53527 тысяч тенге. Это следствие некоторого увеличения объема текущих активов на 52319 тысяч тенге и увеличения долгосрочных активов на 1200 тыс. тенге. Следует отметить, однако, что в целом структура совокупных активов характеризуется некоторым превышением в их составе доли текущих активов, которая составила на конец 2007 года 82,4 %, а в конце 2009 года – 87,6%.

     В составе текущих активов при  общем увеличении их доли на 5,2% обращает на себя внимание тенденция увеличения дебиторской задолженности, а также  уменьшения доли денежных средств на 5,7% и материалов на 5,2%. Также следует отметить, что товары составляют в структуре оборотных средств наибольшую долю, удельный вес которой за 2007 г. составил 59,8%, а за 2009 г. 53,7%.

     Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственного капитала, обязательств.

     Собственный капитал увеличился с 2007 года по 2009 год на 73291 тыс. тг.. Таким образом, доля собственного капитала в 2009 году увеличилась на 44,3% по отношению к валюте баланса.

     Структура заемных средств в течение 3 лет претерпела для предприятия некоторые изменения. Так доля текущих обязательств изменилась незначительно с 10% в 2007 г. до 11,3% в 2009 году, то есть на 1,3%. За этот период предприятие уменьшило долю долгосрочных обязательств, а именно займов банков. В 2007 году займы банков составили 84,8%, которые уменьшились на 27265 тыс. тг. и составили 39,2% в 2009 году, изменение составило 45,6%.

     Таким образом, наблюдается увеличение собственного капитала обязательств одновременно с  уменьшением долгосрочных активов.

     Одним из основных критериев финансового  положения предприятия является оценка его платежеспособности, под  которой принято понимать способность  предприятия рассчитываться по своим  долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

     Способность предприятия рассчитывать по своим  краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие  считается ликвидным, если оно в  состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

     Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенных элементов  активов и пассивов между собой. С этой целью обязательства предприятия  группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности, то есть реализуемости.

     Проведем  анализ изменений в составе имущества  и источников его формирования ТОО "Сельпром". Данные поместим в  таблице 3. 

     Таблица 3. - Горизонтальный анализ баланса ТОО "Сельпром" и источники его формирования за период 2006 - 2008 года (тыс.тенге)

     По  данным таблицы 3 можно сделать вывод, что значительный объем долгосрочных обязательств ТОО "Сельпром" оказались  покрытыми активами с относительно невысокой оборачиваемостью, такие как дебиторская задолженность покупателей, товарно-материальными запасами.

     Другим  показателем, характеризующим ликвидность  предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных  обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства или пока оно ликвидно.

     Оборотный капитал определяется разностью  между текущими активами и краткосрочными обязательствами.

     По  данным таблицы 3 видно, что оборотный капитал анализируемого предприятия составил: на конец 2007 года: оборотный капитал = 87192-10520=76672, , на конец 2008 года: ОК = 146211 - 11227 = 134984 тыс. тенге, на конец 2006 года 139511- 18021 = 121490 тыс. тенге.

     За  анализируемый период наблюдается рост оборотного капитала.

     Далее определим, какая часть собственных  источников средств вложена в  наиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно маневрировать. Для этого рассчитываем коэффициент  маневренности, который определяется как отношение оборотного капитала к собственному капиталу по формуле 6.

     Коэффициент маневренности капитала ТОО "Сельпром" на конец 2007 года составляет 76672/5206 = 14,7, на конец 2008 года 134984/47401= 2,8, на конец 2009 года 121490/78797 = 1,5. Это говорит о достаточности собственных средств предприятия находящихся в мобильной форме.

     В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности, рассмотренных в первой главе, рассчитываемых по формуле 7,8,9. Данные показатели позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.

     Рассчитаем  показатели ликвидности для ТОО "Сельпром". Для расчета используем данные таблицы 2. Рассчитанные показатели ликвидности ТОО "Сельпром" отобразим в таблице 4. 

     Таблица 4. - Показатели ликвидности ТОО "Сельпром" за период 2004-2006 года

 

     На  основе таблицы 4, можно увидеть, что  по данным ТОО "Сельпром" коэффициент  абсолютной ликвидности составляет 0,85 на начало 2008 года, 0,19 на начало 2009 года, а на конец 2009 года 0,25. Так нормативное значение данного показателя составляет 0,2, то предприятие можно считать ликвидным по составлению как на начало 2008 года, так и на конец 2009 года. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Нормативное значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия в 2007-2009 годах выше указанного теоретического значения, что свидетельствует о ликвидности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степени кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормативными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах от двух до трех. Как видно, данный коэффициент в 2007-2009 также выше рекомендуемых значений, что является результатом высокой доли текущих активов по отношению к валюте баланса как на конец 2007 года, так и на конец 2009 года. К числу основных показателей финансовой устойчивости предприятия относятся:

     -коэффициент  независимости;

     -коэффициент  зависимости;

     -коэффициент  финансовой устойчивости;

     -коэффициент  финансирования.

     Определим значения всех коэффициентов для  ТОО "Сельпром" по состоянию за 2007-2009 г.г.. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 5. 

     Таблица 5. - Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО "Сельпром" за 2004-2006 г.

 

     По  данным таблицы 5 можно сделать следующие  выводы: Коэффициент независимости  характеризует долю средств, вложенных  собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец 2009 года. Отклонение составило 0,44%, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент независимости составляет лишь 5% валюты баланса.

     Коэффициент финансовой устойчивости или стабильности, показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие  может использовать в своей деятельности длительное время. На конец 2009 года коэффициент финансовой устойчивости уменьшается на 2%. Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствуют о достаточно высоком значении этого показателя на конец года. Большая часть имущества предприятия на конец года формируется за счет собственных источников.

     Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. На конец 2009 года коэффициент финансирования увеличивается на 93%. Значение данного показателя позволяет говорить о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия.

     Целесообразно рассчитать коэффициент утраты платежеспособности по формуле 21, который анализируют  при удовлетворительной структуре  баланса для проверки реальной возможности  у предприятия утратить свою платежеспособность.

     Значение  коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение трех месяцев.

     Для ТОО "Сельпром" по данным на 01.01.2009 года коэффициент утраты платежеспособности равен:

     К_уп = (7,7 + 3/12 (7,7 – 13)) / 2 = 3,2

     Таким образом, ТОО "Сельпром" в течение 3 месяцев сможет сохранить платежеспособность при сохранении текущих тенденций  финансовой деятельности.

     Финансовое  положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     Рассчитаем  данные показатели для ТОО "Сельпром" за период 2007-2009 года и результаты расчета отобразим в таблице 7. 

     Таблица 7. - Показатели эффективности деятельности ТОО "Сельпром" за 2007-2009 г.