Портфель ценных бумаг, понятие и типы

 
 

  Факультет   Экономики и менеджмента

  Кафедра  «Финансы и кредит» 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски» 
 

Портфель  ценных бумаг, понятие и типы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2011

 

Содержание 

Введение……………………………………………………………………………...3

1. Формирование портфеля ценных бумаг…………………………........................5

1. Определение и содержание портфеля ценных бумаг ………..................5
2. Основные принципы и этапы формирования портфеля

ценных  бумаг …………………………………………….………………..7

2. Портфельное инвестирование и типы портфелей ценных бумаг..……….......13

2.1 Понятие типа портфеля ценных  бумаг……………………………….13

2.2 Характер портфелей ценных бумаг……………………………………17

3. Управление портфелем ценных бумаг…………………………………………21

          3.1 Понятие управления портфелем ценных бумаг………………………..21

         3.2 Стратегия управления портфелем ценных бумаг………………...........24

          3.3 Методы управления портфелем  ценных бумаг………………………..28

          3.4 Процесс управления портфелем  ценных бумаг………………………..30

4. Расчётная  часть ………………………………………………………………….33

Заключение………………………………………………………………………….40

Список  использованных источников………………………………………….......42

Приложение  А………………………………………………………………………44 

       
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Рынок ценных бумаг в России, связан с периодом 1990 – х годов, который характеризуется с целым рядом экономических  бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны, прежде всего, приватизацией и акционированием предприятий, становлением  российского рынка ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная  дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий, мелких и мельчайших собственников).

     Динамичный  российский фондовый рынок пережил взлеты и падения.  Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 г. – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

     В данной курсовой  работе рассматриваются  проблемы формирования и управления портфелем ценных бумаг, методы его  оптимизации с учетом соотношения  доходности и риска портфеля.

     В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства (землю,  недвижимость, станки, оборудование и т.п.), и нематериальные ценности (права на интеллектуальную собственность, научно – технические разработки), и нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования).

     Наиболее  распространенным является инвестирование в портфели ценных бумаг. Это объясняется  следующим: во –первых, многие реальные средства имеют финансовые эквиваленты в виде акций, опционов, фьючерсов; во – вторых, ценных бумаги обычно более ликвидны, чем реальные средства; в – третьих, инвестирование в реальные активы требует значительных  финансовых средств, а ценные бумаги относительно дешевы; в – четвертых, информация о доходности ценных бумаг публикуется в периодической печати, что позволяет инвестору соотносить риск инвестиций в ценные бумаги и их отдачу. В связи с этим, ценные бумаги являются весьма привлекательными как для частных, так и для институциональных инвесторов.

     Целью курсовой работы является систематизирование знаний о портфеле ценных бумаг, его  типах и видах, управлении в интересах  инвесторов.

     Для достижения поставленной цели были сформулированы и решены следующие задачи:

1. на теоретическом уровне  - определение сущности и содержания портфеля ценных бумаг, основные принципы и этапы формирования портфелей ценных бумаг.
2. в аналитической части рассматривается портфельное инвестирование и типы портфелей ценных бумаг.
3. в конструктивной части  - управление портфелем ценных бумаг: понятие и процесс.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. Формирование портфеля ценных бумаг 

  1.1 Определение и содержание портфеля ценных бумаг 

     Портфель  ценных бумаг – это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг.

    Различают портфели ценных бумаг:

      - односторонние целевого характера;

      - сбалансированные по целям.

     Целями  формирования портфелей ценных бумаг  могут быть:

1. получение дохода;
2. сохранение капитала;
3. обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг.

     Инвестирование  в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной  экономике. Поскольку в советское  время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его  важной составляющей – рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги.

     Финансовые  инструменты – это различные  формы финансовых обязательств, как  долгосрочного, так и краткосрочного характера, которые являются предметом  купли и продажи на финансовом рынке. К финансовым инструментам обычно относятся:

      -  ценные бумаги (основные и  производные);

      - драгоценные металлы;

      - иностранную валюту;

      - паи и др.

     Значительную  долю во вложениях в финансовые инструменты  занимают инвестиции в ценные бумаги (например, паевые фонды в 1999 году 99, 45% своих активов инвестировали  ценные бумаги).

     Ценные  бумаги  являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и  частных инвесторов. Как правило, вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор ценных бумаг, который и образует портфель, а подобного вида инвестирование называют «портфельным».

     Иными словами, портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации,  производные  ценные бумаги и др.)

     Задача портфельного инвестирования – получение  ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.

     Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и преимуществ:

• с помощью такого инвестирования, возможно придать совокупности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестиционные  качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого – то одного эмитента;
• умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг позволяет получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора;
• портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным для значительного числа индивидуальных инвесторов;
• портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.

     Объектами портфельного инвестирования выступают  различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, часть  портфеля может быть представлена в  денежном виде. Объемы бумаг в портфель тоже бывают различными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убытки и обладает той или иной степенью риска. Перечень и объемы входящих в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля. Последняя представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор – изменять состав входящих в портфель  ценных бумаг и их объемы.

       Содержанием портфеля ценных  бумаг определяет его структуру.  Структура портфеля – это соотношение  конкретных видов ценных бумаг портфеля. Приоритет тех или иных целей соответствует различным типам инвестиционного портфеля. Например, если основной целью инвестора является обеспечение безопасности вложений, то в его консервативный портфель будут включены ценные бумаги, выпущенные известными и надежными эмитентами, с небольшими рисками и стабильным средним или небольшим доходом, а также обладающие высокой ликвидностью. Наоборот, если наиболее важным для инвестора является наращивание капитала, то предпочтение будет отдано агрессивным портфелям, состоящим из низколиквидных и высокорискованных ценных бумаг молодых компаний. В общем виде структура инвестиционного портфеля зависит от типа и предпочтений инвесторов. 

     1.2 Основные принципы и этапы формирования портфелей ценных бумаг. 

     Обычно  главная цель инвестора при формировании портфеля ценных бумаг – это достижение оптимального соотношения между  риском и доходом. Механизм формирования портфеля ориентирован на приоритеты  инвестора, основными из которых  являются:

• сохранность и приращение капитала;
• получение быстрого дохода;
• доступ (через приобретение ценных бумаг) к дефицитной продукции, услугам, возможная их реализация и распределение;
• доступ собственности.

     Принципами  формирования портфеля ценным бумаг  являются:

1. безопасность;
2. доходность;
3. ликвидность;
4. рост капитала.

     Этапы формирования портфелей ценных бумаг  включают в себя:

• выбор типа портфеля и определение его характера;
• оценку степени портфельного инвестиционного риска;
• моделирование структуры портфеля;
• оптимизацию структуры портфеля.

     В мировой практике предусмотрена  более детальная дифференциация типов потенциальных инвесторов:

     1) консервативные;

     2) умеренно агрессивные;

     3) агрессивные;

     4) опытные;

     5) изощренные.

     Основные  типы инвесторов показаны в таблице 1.

Таблица 1. – Основные типы инвесторов.