Политика управления дебиторской задолженностью ОАО Концерн "Калина"

     Формирование  стандартов оценки покупателей и  дифференциация кредитных условий  осуществляются раздельно по различным  формам кредита — товарному и потребительскому. Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

Формирование  процедуры инкассации дебиторской задолженности

     В составе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы  предварительного и последующего напоминаний  покупателям о дате платежей, возможности  и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Обеспечение использования в  организации современных  форм рефинансирования дебиторской задолженности

     Развитие  рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют  использовать в практике финансового  менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью — ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод  в другие формы оборотных активов  организации: денежные средства и высоколиквидные  краткосрочные ценные бумаги.

     Основными формами рефинансирования дебиторской  задолженности, используемыми в  настоящее время, являются:

• факторинг;
• учет векселей, выданных покупателями продукции;
• форфейтинг.

Построение  эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности

     Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля в организации как самостоятельный  его блок.

     Одним из видов таких систем является ABC-система  применительно к портфелю дебиторской  задолженности организации. В группу «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской  задолженности (так называемые проблемные кредиты); в группу «В» — кредиты  средних размеров; в группу «С»  — остальные виды дебиторской  задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности организации.

2.2 Анализ дебиторской задолженности

     Анализ  дебиторской задолженности проводится по данным бухгалтерского баланса (форма №1), отчета о прибылях и убытках (форма №2), формирование резервов по сомнительным долгам (форма №3) и приложение к бухгалтерскому балансу (формы №5) .

Таблица 2  - Анализ динамики и структуры дебиторской  задолженности

В результате анализа динамики и структуры  дебиторской задолженности за 2009 год мы видим снижение краткосрочной ДЗ на 511 920 руб. В том числе у нас снизились расчеты с покупателями на 419 420 руб. относительное изменение составило -16,9% так же снизились и авансы выданные на  829 907 руб. относительное изменение -89,3%, возможно предприятие перестало работать по предоплате с поставщиками. Прочая ДЗ у нас увеличилась на 737 407 руб. относительное изменение составило 88,6%.  Долгосрочная ДЗ у нас как на начало, так и на конец периода отсутствует.

Структура дебиторской задолженности и  краткосрочной задолженности остались без изменений. Уменьшилась доля расчетов  с покупателями и доля авансов выданных, но выросла доля прочей дебиторской задолженности.

Таблица 3  - Темпы изменения  показателей, %

     Проведем  анализ полученных результатов. Исходя из полученного результата, мы видим, что в предыдущем году наблюдается рост дебиторской задолженности (на 18,3%). В частности дебиторская задолженность покупателей выросла особо сильно – на 31,4%. В отчетном периоде наблюдается рост выручки на предприятии, при этом дебиторская задолженность снижается на 12,1%. Это говорит о том, что руководство предприятия уделило вопросу работы с дебиторской задолженности особое внимание, и возможно изменило политику работы с клиентами.

Таблица 4 – Оборачиваемость задолженности, дни

     В результате анализа оборачивемости ДЗ мы наблюдаем снижение периода оборота дебиторской задолженности на 23 дня. Так же мы видим и снижение периода оборота кредиторской задолженности на 4 дня. Период оборота показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Характеризует средний период времени, в течение которого средства от покупателей поступают на расчетные счета предприятия. Чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.

2.3 Обоснование принципов кредитной политики и кредитных условий (на основе факторов) 

Вывод смотреть пункт 2.1

     Для предприятия больше подходит агрессивная  модель управления текущими активами и пассивами, так как предприятие  не ставит ограничений в наращивании текущих активов. За отчетный год организация имеет рост запасов сырья (110,8%) относительное изменение дебиторской задолженности снизилось (87,92%) - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов снизился на конец отчетного года на 8,4% и составляет 54,7%, что говорит о том, что предприятие изменило модель управления дебиторской задолженности и стремиться к умеренной модели управления. Период оборачиваемости оборотных средств – на конец отчетного года 130 дней. По сравнению с началом отчетного года период оборачиваемости снизился на 23 дня. Агрессивная политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности. Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

     Предоплата, являясь фактором минимизации риска  для компании-продавца, дает возможность  временного высвобождения денежных средств, с помощью которых можно  пополнять оборотный капитал, в  условиях роста дебиторской задолженности необходимо пересматривать политику работы с покупателями. Поэтому предприятие ужесточило политику управления дебиторской задолженности.

     Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень  краткосрочного кредита в общей  сумме пассивов предприятия. На конец  отчетного года доля краткосрочного кредита в общей сумме пассивов снизилась на 9,51% и составила 33,28%

     Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной  и консервативной моделью.

     Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между  уровнем эффективности использования  капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием  оборотных средств.

     Если  при неизменном объеме краткосрочных  финансовых обязательств будет расти  доля оборотных активов, финансируемых  за счет собственных источников и  долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться  эффект финансового рычага и расти  средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска  выше, чем по краткосрочным займам).

     Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в  формировании оборотных активов  будет расти сумма краткосрочных  финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая  средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование  собственного капитала (за счет роста  эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих  обязательств и увеличения частоты выплат долга) 

2.4 Организационные аспекты разработки и реализации

Написать аспекты 

3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ  ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

3.1 Составление  прогнозных форм (бухгалтерского  баланса, БДР и БДДС)

     Сущность  моделей заключена в анализе  взаимосвязей между ожидаемым объемом продаж, активами и финансированием, необходимым для его реализации. В результате такого подхода разрабатывается прогнозный баланс (таблица 5), бюджет доходов и расходов (таблица 6), бюджет движения денежных средств (БДДС, таблица 7). Важная составная часть данного метода использование компенсирующей переменной, или «клапана» («пробки»). Это определенные источники финансирования, которые можно применить при недостатке финансовых ресурсов, или направления использования средств при их избытке (выплатить дополнительные дивиденды).