Планирование на предприятии

      Наиболее  часто используются следующие показатели оборачиваемости:

      Коэффициент оборачиваемости  активов — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

=Вы/Итог  актива баланса=58437187,2/4947331=11,61

      Вывод: за год на предприятии совершается 11 полных циклов обращения или производства, т.е. каждая денежная единица активов приносит эффект в виде прибыли 11 денежных единиц реализованной продукции

      По  коэффициенту оборачиваемости  дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

      =360/(Вы/Кдеб. зад.)=360/(58437187,2/131572) =0,81 дня

      Вывод: в среднем для оплаты дебиторской  задолженности необходимо 0,81 дня, в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течении отчетного периода 444 раза.

        Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

     Коэффициенты  оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности можно  также рассчитать в днях. Для этого  необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.

=360/(Сб/Ккред.зад.)=360/(36709387,66/937784) = 9 дней

      Вывод: в среднем компании необходимо 9 дней оплаты кредиторской задолженности (или 38 оборотов). При сопоставлении  коэффициентов оборота кредиторской и дебиторской задолженности  можно сделать вывод о том, что компании предоставляет более  выгодные условия коммерческого  кредита, чем те условия, которые  компания предоставляет своим дебиторам.

      Коэффициент оборачиваемости  материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре. Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

      =360/(Сб/К мпз)=360/(36709387,66/338572) =3 дня

      Вывод: для продажи материально-производственных запасов необходимо 3 дня, значение коэффициента достаточно высок, капитал имеет ликвидную структуру, что  благоприятно влияет на финансовое положение компании.

      Помимо  рассмотренных коэффициентов, могут  быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости  основных средств, оборачиваемости  собственного капитала и ряд показателей, характеризующих эффективность использования рабочей силы.

      Коэффициент оборачиваемости  основных средств (или  фондоотдача) рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

      =Вы/Косн.= 58437187,2/2392248=24,43

      Вывод: достаточно высокий уровень фондоотдачи  показывает достаточно высокий  объем  реализованной продукции по отношению  к  невысокому удельному весу основных средств, что говорит об эффективном  использовании рабочей силы и  высоком техническом уровне капитала основных средств.

      Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.

      =Вы/Ксоб.= 58437187,2/4008408=14,58

      Вывод: значение показателя достаточно высоко, что показывает превышение объема реализованной  продукции над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных  ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или  снижением цен.

      У предприятия высокая оборачиваемость  активов, выгодные условия кредитования, высокий уровень фондоотдачи (эффективное  использование рабочей силы и  высокий технический уровень  капитала основных средств), но превышение объема реализованной продукции  над вложенным капиталом влечет увеличение кредитных ресурсов, а следовательно увеличение отношения обязательств к собственному капиталу, увеличению риска кредиторов и уменьшению доходов фирмы или снижению цен.

      3. Коэффициенты рентабельности

      Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько  прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

      Наиболее  часто используемыми показателями в контексте финансового менеджмента являются коэффициенты рентабельности всех активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала.

      Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.

      =Прчист/Актив=22665583,54/4947331=4,58

      Вывод: на 1 ден. ед .всех  источников средств приходится 4,58 ден. ед. чистой прибыли.

      Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реализации) рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации (1) и из расчета по чистой прибыли (2).

      Первый  показатель отражает изменения в  политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, т. е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т. д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов. Наиболее значимым в этой части анализа финансовой информации признается рентабельность реализованной продукции, определяемая как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

      1)из  расчета по валовой прибыли  от реализации

      =Првал/Вы=21740035,45/58437187,2=0,37

      2) из расчета по чистой прибыли

      =Прчист/Вы=22665583,54/58437187,2=0,39

      Вывод: 0,39 ден. ед. чистой прибыли принесла каждая ден. ед. реализованной продукции, предприятие обладает  рентабельностью реализации из расчета по чистой прибыли 39%.

      Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компании.

     С точки зрения наиболее общих выводов  о рентабельности собственного капитала, большое значение имеет отношение чистой прибыли (т. е. после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражения действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата деятельности компании: в благоприятные для компании годы отчисления возрастают, в период же снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

=Прчист/Ксоб=22665583,54/4008408=5,65

     Вывод: 5,65 ден. ед. чистой прибыли заработала каждая ден. ед., вложенная собственниками компании данный показатель говорит об эффективном инвестировании капитала собственного.

     Деятельность  предприятия имеет высокий уровень  прибыльности.

      4. Показатели структуры капитала (или коэффициенты платежеспособности)

      Показатели  структуры капитала характеризуют  степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственности, коэффициенте финансовой зависимости и коэффициенте защищенности кредиторов.