Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

     По всем указанным разделам проводится горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последний период.

     Система финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном выражении, а безразмерных величин, что позволяет практически исключить влияние временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти уменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентов позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия.

 
 
 
 

     2. Методы оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

     Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержания платежеспособности.

     Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

     Для группировки статей баланса по группам  можно использовать один из предложенных вариантов.

     Первый  вариант 

     Анализ  ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

     Различают:

• текущую ликвидность— соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
• расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
• срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются  на следующие группы:

     Наиболее  ликвидные активы А1:

     - суммы по всем статьям денежных  средств, которые могут 
быть использованы для проведения расчетов немедленно;

     - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) —

     А 1 = строка 260 + строка 250.

     Быстрореализуемые активы А2 (активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время):

     - дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

     - прочие дебиторские активы:

     А 2 = строка 240 + строка 270.

     Медленнореализуемые активы А3 (наименее ликвидные активы):

     -запасы, кроме строки «Расходы будущих  периодов»;

     - налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

     - дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

     А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.

     Труднореализуемые активы А4 (все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы»)

     А 4 = строка 190.

     Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода времени.

     Первые  три группы активов могут постоянно  меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим  активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

     Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

     Наиболее  срочные обязательства П1:

     - кредиторская задолженность;

     - задолженность участникам (учредителям)  по выплате доходов;

     - прочие краткосрочные обязательства;

     - ссуды, не погашенные в срок  —

     П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

     Краткосрочные пассивы П2:

     - краткосрочные займы и кредиты;

     - прочие займы, подлежащие погашению  в течение 12 месяцев после отчетной даты.

     П 2 = строка 610.

     Долгосрочные  пассивы П3:

       - долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

     П 3 ⁼ строка 590.

     Постоянные  пассивы П4:

     - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

     - отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

     - доходы будущих периодов;

     -резервы  предстоящих расходов.

     Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

     П 4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

     Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

     На  первой стадии анализа указанные  группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

     А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

     При этом, если выполнены три следующие  условия: А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 < П4,которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

     Невыполнение  одного из первых трех неравенств свидетельствует  о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

     Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

     Второй  вариант

     Проведения  аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

     3.Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

     Соответственно  на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.
2. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.
3. Долгосрочная задолженность.

     Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

     Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

     Чистые  активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

     В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

     Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

     Если  хозяйствующий субъект располагает  чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

     Одним из показателей уровня ликвидности  является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

     Вторая  стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

     Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

     К_ал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660),

 

     где Д — денежные средства (стр.250);

     ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260;

     К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

     3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

       Нормальное ограничение — К_ал = 0,2—0,5.

     Коэффициент показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

     Если  фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней.

     Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

     В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

     Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормальное значение этого коэффициента ≈0,8.

     K_кл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660).