Оценка эффективности инвестиций (освоение производства автомобильных электрожгутов на ЧУП «Евросвет»)

Текущий запас:  5 · 36 ·10·50%=900 ден. ед.

Величину страхового запаса устанавливают как правило, в пределах 50%  от величины текущего запаса. Этот предел повышается  в  случае, если предприятие расположено  вдали от поставщиков, потребляемые материалы являются уникальными, выпускаемая продукция требует много компонентов или комплектующих от разных поставщиков.

Страховой запас: 900·50%=450 ден. ед.

Транспортный запас определяется умножением среднесуточного расхода материалов на время транспортировки.

Транспортный запас: 5·36·2=360 ден. ед.

Если для подготовительного запаса не требуется специальных операций по предварительной технологической обработке материалов, то он принимается равным одному дню. При специальных подготовительных операциях нормы подготовительных запасов определяются исходя из минимального времени, необходимого для этих операций в соответствии с технологией и порядком их выполнения.

Подготовительный запас: 5·36·1=180 ден. ед.

всего: 1890ден. ед.

Комплектующие:

текущий запас:  20 · 36 ·5·50%=1800 ден. ед.

страховой запас: 1800·50%=900 ден. ед.

транспортный запас: 20·36·1=720 ден. ед.

подготовительный запас: 20·36·1=720 ден. ед.

всего: 4140 ден. ед.

3. Для определения  размера оборотных средств для  запаса готовой продукции и  незавершённого производства найдём  себестоимость продукции:

Переменные затраты  на единицу продукции:

сырьё, материалы, энергия: 5+20=25 ден. ед.;

заработная плата с налогами: 10+2+(10+2)·34%=16,08 ден. ед.;

всего: 41,08 ден. ед.

Условно-постоянные затраты  в год (хозрасходы, стоимость оборудования и стоимость монтажа за год, амортизация (стоимость помещений делённая на срок эксплуатации), налог на недвижимость (стоимость оборудования, стоимость монтажа и стоимость помещений умноженные на ставку годовую налога)):160+(90+10)·100%/5+190·100%/50+(90+10+190)·1%=186,7 тыс. ден. ед.

Себестоимость (сумма условно-постоянных затрат в год, сырья, материалов, энергии, заработной платы с налогами на годовой выпуск продукции делённая на годовой выпуск изделий): (186700+(25+16,08)·13000)/13000=55,4 ден. ед.

Незавершённое производство

Незавершенное производство – это продукция (работы), не прошедшая  всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных  технологическим процессом, а также  изделия неукомплектованные, не прошедшие  испытания  и   техническую   приемку [27]. 

Размер оборотных средств  для незавершенного производства определяется с учетом длительности производственного  цикла и величины коэффициента нарастания затрат (формула 2.1.1) [27]:

                                         (2.1.1)

 

где В – объем среднедневного выпуска продукции по производственной себестоимости; Тц – длительность производственного цикла; Кнэ  – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве. Коэффициент нарастания затрат рассчитывается отношением суммы единовременных затрат и половины нарастающих затрат к сумме единовременных затрат и нарастающих затрат.

Производственным циклом называется ряд производственных процессов, выполняемых  при изготовлении продукции. Продолжительность  производственного цикла складывается из времени, затрачиваемого непосредственно на операции по обработке сырья, материалов, заготовок, и времени, которое требуется на перерывы между операциями от начала первой  операции до сдачи готовой продукции на склад.

       Коэффициент нарастания затрат:        ((25+16,08)+0,5·55,4)/(25+16,08+55,4)=0,71

 

Незавершённое производство: 55,4·36·20·0,71=28320,5ден. ед.

5. Запас готовой продукции.

Готовая продукция представляет собой полностью законченные  готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия. Норма оборотных средств на готовую продукцию определяется временем с момента приемки продукции на склад до ее оплаты заказчиком. Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции на складе можно определить как произведение среднесуточного выпуска каждого изделия по производственной себестоимости в рублях и нормы запаса готовой продукции в днях.

Запас готовой продукции: 55,4·36·3=5983,2ден. ед.

6. Всего оборотных  средств (с денежными средствами):

1890+4140+28320,5+5983,2+10000=50333,7ден. ед.

7. Размер единовременных  инвестиций:

(90000+10000+50000)+50333,7=200333,7ден.  ед.

Данные, необходимые для  определения оборотных средств по производству автомобильных электрожгутов на ЧУП «Евросвет», рассчитанные в данном разделе сведены в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1. Данные, необходимые для определения оборотных средств по производству автомобильных электрожгутов на ЧУП «Евросвет»

Среднесуточный выпуск изделия, дни	36
Сырье, материалы, комплектующие  для одного производственного цикла, ден.ед.	6030
Переменные затраты на единицу продукции, ден.ед.	41,08
Условно-постоянные затраты  в год, ден.ед.	186,7
Себестоимость, ден.ед.	55,4
Незавершённое производство, ден.ед.	28320,5
Запас готовой продукции, ден.ед.	5983,2
Всего оборотных средств, ден.ед.	50333,7
Размер единовременных инвестиций, ден.ед.	200333,7

 

2.2. Определение недисконтированных условно-постоянных и переменных затрат.

Дисконтирование затрат - приведение будущих затрат к нынешнему  периоду, установление сегодняшнего эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем [10, с. 180]. Современная стоимость будущей суммы определяется с помощью дисконтирующего множителя, зависящего от нормы банковского процента и срока, периода дисконтирования.

Условно-постоянные расходы (амортизация оборудования, содержание зданий, содержание цехового и общезаводского аппарата и другие расходы), расходы, не зависящие от степени выполнения плана производства.[10, с. 180]. К ним относятся: общепроизводственные расходы, кроме затрат на содержание машин и оборудования, но включая амортизационные отчисления; общехозяйственные издержки; прочие издержки (частично). Условно-постоянные издержки могут быть разделены на две группы: остаточные (те которые продолжает вести предприятие, несмотря на то, что производство и реализация продукции полностью остановлены), и стартовые (которые возникают с возобновлением производства продукции). Различают следующие виды условно переменных издержек: пропорциональные, которые изменяются в той же пропорции, что и объем производства и реализации продукции; депрессионные, которые изменяются в относительно меньшей пропорции, чем производство и реализация; прогрессивные (в большей пропорции). Под общими и валовыми издержками понимается сумма постоянных и переменных издержек. Средние издержки – затраты на единицу продукции. Под предельными издержками понимается средняя величина издержек (увеличение или сокращение), возникающих при изменении объема производства и реализации продукции. Т.е. предельными издержками называются добавочные издержки, связанные с производством еще одной единицей продукции.

Переменные затраты это затраты, общая величина которых на данный период времени находится в непосредственной зависимости от объема производства и реализации [27]. К ним относятся: затраты на сырье, материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия (в энергетике их нет); топливо и энергия на технологически цели; затраты на заработную плату производственных рабочих; затраты на содержание и эксплуатацию машин и оборудования, за исключением амортизации.

8. Переменные годовые затраты на всю продукцию (без дисконтирования): 41,08·13000=534040 ден. ед.

9. Годовая выручка

Общий доход, получаемый от продажи произведенных товаров, образует валовую выручку предприятия [19, с. 33]. Величина выручки зависит от цены и количества реализуемой продукции. Умножая количество проданной продукции на цену, мы получим величину совокупной выручки фирмы, или валового дохода [1, с. 156].

Годовая выручка: 90·13000=1170000 ден. ед.

10. Налог на недвижимость  за 1 год: (90000+10000+190000)·1%=2900д.ед.

11. Прибыль — это  часть выручки, которая остается  после возмещения всех затрат  на производственную и коммерческую  деятельность предприятия. Характеризуя  превышение поступлений над затратами  (pacxoдaми), прибыль выражает цель  предпринимательской деятельности и принимается за главный показатель ее результативности (эффективности ). Прибыль является основным источником финансирования развития предприятия, совершенствования eгo материально-технической базы, обеспечения всех форм инвестирования. Вся деятельность предприятия направляется на то, чтобы обеспечить рост прибыли или по крайней мере стабилизацию ее на определенном уровне [24, с. 500].

Субъекты хозяйствования, являющиеся юридическими лицами и получающими  доход от коммерческой деятельности, платят налог на прибыль (на доход). В качестве объекта налогoобложения принимается валовая прибыль предприятия, уменьшенная на сумму рентных платежей, доходов от продажи ценных бумаг и долевого участия в деятельности других субъектов хозяйствования, или валовой доход, т. е. сумма доходов от реализации продукции (работ, ycлуг), других материальных ценностей и имущества, нематериальных активов и доходов от внереализационных операций [24,с. 341].

Налогооблагаемая прибыль: 1170000-534040-2900=633060 ден. ед.

12. Прибыль после налогoобложения,  т. е. прибыль, реально поступающая  в распоряжение предприятия, имеет  распространенное в отечественной  литературе название - чистая прибыль [24, с. 501].

Чистая прибыль: 633060·(1-24%/100%)=481125,6ден. ед.

Показатели, рассчитанные в данном разделе представлены в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1. Показатели инвестиционного проекта по выпуску автомобильных электрожгутов на ЧУП «Евросвет»

 

Переменные годовые  затраты на всю продукцию (без  дисконтирования), ден.ед.	53404
Годовая выручка, ден.ед.	1170000
Налог на недвижимость за 1 год, ден.ед.	2900
Налогооблагаемая прибыль, ден.ед.	633060
Чистая прибыль, ден.ед.	481125,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Оценка эффективности инвестиционного проекта по освоению производства автомобильных электрожгутов на ЧУП «Евросвет»

 

Центральное место в  комплексе мероприятий по оценке степени обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности  выдвигаемых проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих  в результате осуществления капиталовложений. Основной целью анализа проектных денежных потоковявляется определение величины денежной наличности по всемнаправлениям использования и источникам ее поступления.

Различают приток и отток  денежных средств.

Денежный приток в  основном обеспечивается за счет средств,поступающих из различных источников финансирования (в результате эмиссии акций и облигаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организаций и целевого финансирования,использования средств нераспределенной прибыли и амортизации), и выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Денежный отток возникает  в силу потребности инвестированияв  чистый оборотный капитал (определяемый как разница междуоборотными  активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы (основные фонды, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения). Расход наличности также связанс необходимостью осуществления операционных издержек, налоговых выплат и прочих затрат (рекламная кампания, повышениеквалификации персонала, штрафы, пени, операции с финансовыми инструментами и др.). [9, с.51]

Денежные притоки и  оттоки группируются по различным видам  деятельности организации: операционной, инвестиционной и финансовой. Общепризнанным методическим документом, в котором  четко определена технология оценки денежных потоков экономического субъекта в разрезе видов деятельности, является Международный стандарт финансовой отчетности (МСФО) 7 «Отчеты о движении денежных средств», который дает следующие определения видов деятельности:

• Операционная — основная, приносящая доход деятельность компании и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.
• Инвестиционная — приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам.
• Финансовая — деятельность, которая приводит к изменению в размере и составе собственного капитала и заемных средств.

Наиболее типичные статьи оттоков и притоков денежных средств по видам деятельности систематизированы в таблице 3.1. [9, с.53-54]

Таблица 3.1. Статьи оттоков и притоков денежных средств по видам деятельности.

 

Концепция стоимости  денег во времени состоит в  том, что стоимость денег с  течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает  норма ссудного процента (или процента). Иными словами, в соответствии с этой концепцией одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость; эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.