Оценка финансовых рисков предприятия и направления снижения их уровня

Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
— предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;
— минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;
— максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;
— максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;
— максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;
— максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Диверсификация. Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:

1) диверсификация видов финансовой деятельности — предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;

2) диверсификация валютного портфеля предприятия — предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

3) диверсификация депозитного портфеля — предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;

4) диверсификация кредитного портфеля — предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;                                                                                             

5) диверсификация портфеля ценных бумаг — позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

6) диверсификация программы реального инвестирования — предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить однако, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков  инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

Широкое распространение получили следующие основные направления распределения рисков:
1) распределение риска между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов и в других формах возмещения понесенных потерь;

2) распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются прежде всего финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ;

3) распределение риска между участниками лизинговой операции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности;

4) распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является прежде всего кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту — коммерческому банку или факторинговой компании.

Самострахование (внутреннее страхование).

Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов,                                                                                                                              позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым         операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
— формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;
— формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;
— формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;
— нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Заключение

     Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

Основные виды финансовых рисков:

      Инфляционный риск;

      Налоговый риск;

      Кредитный риск;

      Депозитный риск;

      Валютный риск;

      Инвестиционный риск;

      Процентный риск;

      Бизнес-риск.

Для  снижения  степени  риска  применяются  различные  приемы.  Наиболее

распространенными являются:

      Уклонение от риска;

      Принятие риска на себя;

      Передача риска;

      Страхование риска;

      Объединение риска;

      Диверсификация;

      Хеджирование;

      Использование внутренних финансовых нормативов.

Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Поэтому одной из задач финансового менеджера является определение именно тех финансовых рисков, которые оказывают влияние на деятельность конкретного предприятия.

Для эффективного управления финансовыми рисками и рисками вообще необходимо опираться на научные разработки, умело комбинировать известные методы и применять их в ежедневной работе. Главное, чтобы система управления финансовыми рисками была простой, прозрачной, практичной и соответствовала стратегическим целям предприятия.

Список использованной литературы

1.      Павлова Л.П. Финансовый менеджмент.1996

2.      Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. 1999

3.      Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. 1997

4.      Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент.1994

5.      Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. 1998

6.      Масленченко Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: технология финансового менеджмента клиента. 1997

7.      Стоянова Е.С. Финансы маркетинга. 1994

8.      Финансовый менеджмент. Учебник. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А., 1997

9.      Бакланов В. И. Финансовая деятельность предприятия в современных условиях / В.И. Бакланов. - М.: Экономика, 2005.

10. Литовских А.М. Финансовый менеджмент / А. М. Литовских. - Таганрог: Изд-во ТРТУ. - 2004.

11. Управление риском / Н.В. Хохлов. – М. : Инфра –М, 2001

12. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004.

13. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности  2006.

14. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций.- 2-е изд. - М. - 2003.

15. Федотов Д. К. Комплексный подход к управлению рисками // Финансовый бизнес. – 2007.

22