Оценка финансовых рисков предприятия и направления снижения их уровня

82978/83644=0,99

Коэффициент финансирования рассчитывается как соотношение привлеченных и собственных средств и характеризует зависимость предприятия от привлеченных средств. Для данного коэффициента считается нормой равный или меньше 1,5. Показатель 0,73 показывает насколько зависим АО БанкЦентр Кредит от внешних источников финансирования.

831477/1131871= 0,73

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение величины чистого оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия и показывает обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложенная в оборотные средства, а какая - капитализированная. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу.

Анализ рентабельности предприятия позволяет определить эффективность вложения средств в предприятие и рациональность их использования.

Анализ рентабельности предприятия осуществляется путем расчета таких показателей:

  - коэффициента рентабельности активов,
  - коэффициента рентабельности собственного капитала,
  - коэффициента рентабельности деятельности
  - коэффициента рентабельности продукции.

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости активов и характеризует эффективность использования активов предприятия.

83644/96668=0,86

Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости собственного капитала и характеризует эффективность вложения средств в данное предприятие.

1541/27881*100% =55,27

Коэффициент рентабельности деятельности рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к чистой выручке от реализации продукции (работ, услуг) и характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Коэффициент рентабельности продукции рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к расходам на ее производство и сбыт и характеризует прибыльность хозяйственной деятельности предприятия от основной деятельности.

    Из всех вычисленных коэффициентов видно, что АО БанкЦентрКредит финансово устойчив и привлекателен для акционеров. Все показатели коэффициентов  соответствуют нормам.

Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.2.    Процедура оценки уровня финансовых рисков предприятия

Выбор оптимальных способов воздействия на конкретные риски предполагает  необходимость разработки методики оценки финансовых рисков и дает возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации. В статье рассматривается один из возможных подходов к оценке финансовых рисков.

Одним из важнейших вопросов  современной экономической теории является разработка эффективной методики оценки  финансовых рисков. Риски можно оценить, используя следующую методику:

1. Оценка риска начинается с создания информационной базы по основным вопросам, которые возникают при работе с денежными средствами. Нужны статистические денные по фактам ошибок при работе с банком (возврат платежей, задержка платежей и проч.), покупателями и поставщиками (условия контрактов, платежная дисциплина контрагентов).

2. Определение величины убытков и затрат, порожденных рисковыми ситуациями при управлении денежными потоками.

Убытки (Ур) по рисковым ситуациям определяются простым суммированием (недополучение входящих денежных потоков, увлечение исходящих денежных потоков) или по формуле (при наличии статистических данных):

,                                                    (1)

где    Рn - вероятность n-й рисковой ситуации; Уn - убытки от рисковой ситуации; N - количество рисковых ситуаций при управлении денежными потоками.

Затраты (З лр) по ликвидации рисковых ситуаций определяются суммированием прямых затрат или по формуле (при наличии статистических данных):

                                              (2)

где   Рl - вероятность i-й рисковой ситуации; Зl - затраты предприятия на устранение рисковой ситуации; L - количество рисковых ситуаций при управлении денежными потоками.

Вероятность рисковых ситуаций Р(В) рассчитывается по формуле:

                                       (3)

где   Аr - факторы, влияющие на денежные потоки; М - количество факторов, влияющих на денежные потоки.

Расчет рисков по предлагаемой методике требует информационной базы, позволяющей рассчитать вероятность наступления рисковой ситуации в каждом конкретном случае.                                                                             

В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их                   возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска).

Для построения кривой риска применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий.

В условиях неопределенности, изменчивости ситуации на рынке оценка риска состоит в анализе чувствительности финансовых результатов к изменению основных параметров деятельности, так как действенность управленческих решений всегда, в той или иной степени связана с риском отклонения фактических данных от запланированных. Это – качественный подход к измерению риска.

Оценка несистематического риска предприятия осуществляется по следующим направлениям:

      характер бизнеса;

      внешняя среда;

      качество управления;

      характер деятельности;

      устойчивость работы, стабильность;

      финансовое состояние.

Для оценки риска на практике чаще всего используются экспертные (качественные) методы, основанные на субъективной оценке ожидаемых параметров деятельности.

Например, финансовое состояние предприятия эксперты могут оценивать с разделением на высокий, средний и низкий классы риска в разрезе следующих составляющих.

А) Использование кредитов:

      уровень риска высок, если предприятие не может осуществить текущую деятельность без использования заемных средств;

      уровень риска средний, если предприятию необходимы инвестиционные кредиты на развитие, расширение бизнеса;

      низкий уровень риска, когда предприятие не прибегает к кредитам или использует их изредка.

Б) Уровень собственного оборотного капитала:

      риск высокий, если существуют проблемы (дефицит) собственных
оборотных средств;

      риск средний - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен нормативному;

      риск низкий - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативного.

В) Ликвидность активов:

      высокий уровень риска связан с большими сверхнормативными запасами сырья и материалов, готовой продукции на складе, просроченной дебиторской задолженностью.

Г) Вероятности банкротства:   

      высокая;

      существует; 

      низкая.

Д) Рентабельность:

      низкая рентабельность по сравнению со среднеотраслевой означает высокий риск.

Е) Уровень дебиторской задолженности:  

      60% от текущих активов, период оборота более 180 дней – высокий риск;

      40-60% от текущих активов, период оборота менее 30 дней – средний риск;

      менее 40% от текущих активов, период оборота менее 30 дней – низкий.

Ж) Финансовые вложения предприятия:

      если доля финансовых вложений в активах велика, а рентабельность активов ниже рентабельности основной деятельности, следовательно, предприятие занималось рискованными спекуляциями, не оправдавшими ожидания высокой доходности.

Если количественно оценить рисковое событие невозможно (например, ущерб, связанный с имиджем), то используют следующие характеристики:

«очень низкий риск» означает, что данное событие не может существенно повлиять на достижение основных целей деятельности предприятия;

«низкий риск» - возможные потери могут и должны быть предотвращены при помощи соответствующих мер;

«высокий риск» - цели предприятия вследствие события будут достигнуты с запозданием, несмотря на все предпринятые меры;

«очень высокий риск» - наступление рискового события угрожает достижению поставленных целей, и поэтому будет необходимо их пересмотреть, скорректировать, адаптировать к внешним изменениям.

В процессе построения системы управления рисками необходимо соблюдать общий принцип, построения системы контроля: затраты на построение и содержание системы не должны превышать выгод от ее функционирования (в том числе в виде предотвращенных потерь).

2.3.    Методы управления финансовыми рисками предприятия  

      Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финан­совая устойчивость является главным компонентом общей ус­тойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перерас­пределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры фи­нансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравно­весить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска. В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита. 

   Физическая за­щита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, за­щита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для лик­видации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления рис­ком: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхова­ние, поглощение.

1.      Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства уп­разднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2.      Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентив­ных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже име­ют место или неизбежны.

3.      Сущность страхования выражается в том, что инвестор го­тов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Для страхования характерны целевое назначение создавае­мого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на по­крытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как ме­тод управления риском означает два вида действий: 1) перерас­пределение потерь среди группы предпринимателей, подверг­шихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся од­нотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать до­рогостоящей сделки со страховой фирмой.

Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денеж­ная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.                                                 

4.      Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предпола­гаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

      нельзя рисковать больше, чем это может позволить собст­венный капитал;

      нельзя рисковать многим ради малого;

      следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по дан­ному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансо­вых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно опреде­лить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.