Оценка финансовых рисков предприятия и направления снижения их уровня

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Западно-Казахстанский аграрно-технический университет имени Жангир хана

Кафедра «Финансы»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему:

Оценка финансовых рисков предприятия и направления снижения их уровня

                                                  Выполнила: Дукенова А.М., гр. БФ-32(3 г)

                               Проверил(а): Султанова З.Х.

Уральск-2012 г.

Содержание

Введение.................................................................................................................3                                                       

Глава 1.   Финансовые риски: сущность, классификация и методы оценки....4                                                                      

1.1.  Понятие финансовых рисков и факторы, влияющие на их уровень.........4                                                                              

1.2. Методы оценки финансовых рисков, применяемые

в отечественной и зарубежной практике.............................................................7

1.3. Вопросы совершенствования механизма оценки и управления финансовыми рисками  предприятия в трудах ученых и практиков...............12 

Глава 2.Оценка финансовых рисков предприятия и направления

снижения их уровня..............................................................................................16

2.1.  Финансовый анализ деятельности предприятия........................................16                                                                               

2.2.  Процедура оценки уровня финансовых рисков предприятия..................20                                                                             

2.3.  Методы управления финансовыми рисками предприятия........................24                                                                              

2.4.  Направления минимизации финансовых рисков на предприятии..........29                                                                             

Заключение …........................................................................................................35                                                                

Список использованной литературы …..............................................................36                         

Приложения

Введение

       Рыночная экономика несет в себе риск хозяйственной деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики деятельность предприятий в Республике Казахстан подвержена еще большему риску. Нестабильная экономическая среда, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути снижения их воздействия.
Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Поэтому одной из задач финансового менеджера является определение именно тех финансовых рисков, которые оказывают влияние на деятельность конкретного предприятия. Главным для финансового менеджера является управление этими рисками или такие действия, которые позволили бы свести к минимуму воздействие данных рисков на деятельность предприятия.
Политика управления финансовыми рисками предприятия является неотъемлемой частью его стратегии с учетом специфики производственной деятельности, особенностей сложившихся условий хозяйствования в Казахстане на современном этапе, основных концепций риск-менеджмента и результатов научных исследований отечественных и зарубежных ученых.
Тема исследования механизмов управления финансовыми рисками разработана отечественными и зарубежными учеными достаточно широко, однако практический аспект реализации механизма управления финансовыми рисками на конкретном предприятии не нашел необходимого освещения в их трудах.
Актуальность проблемы управления рисками в предпринимательской деятельности обусловлена целым рядом факторов: неполнотой информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и т.д. В конце концов, риск – оборотная сторона свободы предпринимательства, риск – это и есть необходимость самостоятельного принятия решения в условиях неопределенности, когда предсказать последствия принятого решения практически невозможно.
 

Глава 1.   Финансовые риски: сущность, классификация и методы оценки  

1.1.  Понятие финансовых рисков и факторы, влияющие на их уровень

       Финансовый риск — риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Финансовые риски возникли одновременно с появлением денежного обращения и с возникновением различного рода денежных отношений: инвестор - эмитент, кредитор - заёмщик, продавец - покупатель, экспортёр - импортёр и других. Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка. Ещё Адам Смит, исследуя и анализируя природу предпринимательской прибыли, выделял в структуре предпринимательского дохода такую составляющую как "плата за риск" в виде возмещения возможного убытка, связанного с предпринимательской деятельностью.

Финансовые риски подразделяются на три вида:

1.      Pиски, связанные с покупательной способностью денег;

2.      Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

3.      Pиски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относят:

        инфляционные и дефляционные риски;

        валютные риски;

        риски ликвидности.

Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции.

Инфляционные риски действуют:

        С одной стороны в направлении более быстрого роста стоимости используемых в производстве сырья, комплектующих изделий по сравнению с ростом стоимости готовой продукции.

        С другой стороны готовая продукция предприятия может подорожать быстрее, чем аналогичная продукция конкурентов, что приведет к необходимости снижения цен и соответственно потерям.

Дефляционный риск - это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения

Под валютным риском понимается опасность неблагоприятного снижения курса валюты.

Экспортёр несет убытки при снижении курса национальной валюты по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость. Для импортёра валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционный риск выражает возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают реальные инвестиции и портфельные инвестиции. Соответственно различают и виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

        процентные риски;

        кредитные риски.

Под процентным риском понимается опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки. Рост рыночной процентной ставки ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

Кредитный риск связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.

К рискам, связанным с организацией хозяйственной деятельности, относятся:

        риски коммерческого кредита

        оборотные риски

Коммерческий кредит предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара, услуги. Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг.

При коммерческом кредите существует риск неполучения товара, услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар, услугу.

Под оборотным риском понимается вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов. К оборотным рискам также могут быть отнесены операционные риски и расчётный риск.

Финансовый риск связан с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств. Основными причинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов, неосуществления платежей.

Факторы, оказывающие влияние на уровень финансовых рисков:

1.      внешние факторы

2.      внутренние факторы

К внешним факторам относятся:

      уровень экономического развития страны

      государственное регулирование финансовой деятельности фирмы

      темпы инфляции  в стране

      конъюнктура спроса и предложения на финансовом рынке

      уровень конкуренции в отдельных сегментах финансового рынка

      экономическое положение в отрасли деятельности

      уровень криминогенной обстановки в регионе деятельности

К внутренним факторам относятся:

      основные направления финансовой стратегии

      наличие финансовых средств у фирмы

      размер собственного капитала фирмы

      состав используемых активов фирмы

      рациональность использования финансовых ресурсов фирмы

      виды используемых в фирме финансовых инструментов

      уровень квалификации финансовых менеджеров фирмы                     

1.2. Методы оценки финансовых рисков, применяемые в отечественной и зарубежной практике

       Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Следует учитывать случайный характер возможных потерь. Вероятность наступления события может быть определена как объективным, так и субъективным методом.

Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях.

Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (риска). Для построения кривой риска применяются:

        статистический способ;

        анализ целесообразности затрат;

        метод экспертных оценок;

        аналитический способ;

        метод аналогий.

Суть статистического способа заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той, или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий. Величина риска может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата.