Обоснование проектов инвестиций

 
 

   Проект  Б

 

        Финансовые коэффициенты:

 

   1. Доходность совокупных активов показывает  , каким является уровень отдачи общих капиталовложений в проект за установленный промежуток времени. Расчетная формула  ЧП/ОА .

   2.Доходность  собственного капитала  характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования.   Расчетная формула  ЧП/СК = 326/4500=0,072  - пр.А

                                                                                                                           2409/7200=0,33 -  пр.Б

   3. Оборачиваемость  совокупных  активов  показывает сколько чистой прибыли приходится на рубль постоянных активов.  Расчетная формула  ЧП/ВА.

 
 

   4. Рентабельность реализации  отражает долю чистой прибыли в объеме  реализации.  Расчетная формула  ЧП/СС.    =  326/ 4360= 0,08  пр. А

                            =   2409/4630=0,52   пр. Б

   5.  Оборачиваемость  основных средств  отражает долю чистой прибыли на вложения в основной капитал.  Расчетная формула  СС/СК.= 4360/4500=0,96   пр. А

                                                               4630/7200=0,64  пр.Б

   6. Оборачиваемость  запасов определяет средний срок хранения товарно-материальных запасов. Расчетная формула  З/СС.

   7. Срок инкассации дебиторской задолженности отражает период оборота дебиторской задолженности. Расчетная формула ДЗ/СС.

   8.Коэффициент  текущей ликвидности  – это отношение текущих активов и текущих пассивов. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами. Значение данного показателя не должно быть меньше 2.         Расчетная формула ТА/ТП.

   9. Коэффициент срочной  ликвидности - это отношение наиболее ликвидных активов и текущих пассивов.  Значение данного показателя должно быть на уровне  0,7-0,8.        Расчетная формула Д+ДЗ+ГП / ТП.

   10. Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение денежных средств к величине краткосрочных обязательств, он показывает, какая часть обязательств может быть погашена немедленно высоколиквидными активами.     Допустимое значение 0,2   - 0,5.              Расчетная формула Д/ТП.            

   11. Коэффициент покрытия  процентов – это отношение операционной прибыли до выплаты налогов к процентам. Расчетная формула ПдН+Вп/ВП. =440+11/11=41

                                                                                         = 3170+79,25/79,25= 41

   ВР  – выручка от реализации                                             ВП – выплата процентов 

   СС  – себестоимость                                                            З -запасы

   ПдН – прибыль до уплаты налога                                     Д- денежные средства

   НП  – налог на прибыль                                                      ДЗ – дебиторская задолженность

   ЧП  – чистая прибыль                                                          ГП – готовая продукция

   ОА  – общие активы                                                            ТА – текущие активы

   ВА  – внеоборотные активы                                               ТП – текущие пассивы

   СК  – собственный капитал

 

   Внесем  подсчитанные коэффициенты в таблицу:

                                                                                                                                   Таблица № 12

 

   В данной курсовой работе невозможно вычислить  все финансовые коэффициенты, так как недостаточно данных – нет бухгалтерского баланса. Но по тем коэффициентам, которые вычислены можно сделать вывод, что все коэффициенты про проекту Б значительнее и выше, чем по проекту А.

   Проект  Б в финансовом отношении наиболее привлекателен.

 
 

4. Анализ  чувствительности проекта.

            На всех стадиях прединвестиционных исследований в той или иной степени присутствует фактор неопределенности. Естественно, степень неопределенности будет уменьшаться по мере уточнения исходной информации, изучения сложившейся ситуации и определения, целей проекта и конкретных способов их достижения. Однако полностью исключить неопределенность при планировании в принципе невозможно. Поэтому общая оценка инвестиционного проекта должна выполняться с учетом возможных изменений внешних и внутренних параметров при его осуществлении.

           Оценка риска осуществления инвестиций в меньшей степени, чем другие способы оценки, поддается формализации. Именно поэтому эта стадия подготовки проекта часто является заключительной и носит, как правило вспомогательный характер.

           Одна из форм учета неопределенности – множественность вариантов осуществления проекта: например, «пессимистический», «оптимистический» и «нормальный» сценарии развития событий. Существует также целый ряд специальных методов, позволяющих достаточно объективно оценить состоятельность инвестиционнго проекта с точки зрения неопределенности. Все подобные методы можно объединить в три группы: вероятностный анализ, расчет критических точек, анализ чувствительности.

                Анализ чувствительности проекта проводят для уменьшения риска и повышения надежности проекта.. Общим подходом при проведении этого анализа является отслеживание влияния на самые значимые критерии коммерческой состоятельности проекта (обычно  - на внутреннюю норму прибыли) изменения ключевых параметров исходных данных. Границы вариации, как правило, составляют 10-15 процентов.

В нашем  задании рассматриваем  изменение  ставки дисконта для трех гипотез  развития будущих событий.

                                                                                                                             Таблица № 13