Комплексный анализ предприятия

      Данные  таблицы 2.7 позволяют судить о тенденциях изменений платежеспособности ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат». Так, платежеспособность с начала до конца отчетного периода характеризуется нехваткой денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

      В целом ликвидность баланса ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» за 2010 год характеризуют следующие соотношения:

На начало года На конец года

А₁ < П₁ А₁ < П₁

А₂ > П₂ А₂ < П₂

А₃ > П₃ А₃ > П₃

А₄ <  П₄ А₄ < П₄

    Таким образом, баланс ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» признать абсолютно ликвидным нельзя, поскольку как уже отмечалось выше, наблюдается нехватка наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств и быстрореализуемых активов для покрытия краткосрочных заемных средств (на конец года).

    Вместе с этим, оставшиеся два  неравенства на начало и конец  года соответствуют установленным, что свидетельствует о достаточном наличии медленнореализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств, т.е. ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» располагает определенным запасом активов для покрытия своих обязательств.

      Таким образом, предварительная оценка ликвидности баланса ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» показала удовлетворительную платежеспособность.

      Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является неполным. Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов (таблица 2.8).

      Динамика  коэффициентов К₃, К₄, К₇ - отрицательная. Общий показатель ликвидности не соответствует норме, но имеет тенденцию к росту.

      На  конец 2010 года ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» могло оплатить 16,3% своих краткосрочных обязательств.

      Коэффициент «критической оценки» не соответствует  норме, на конец года он равен 0,346.

      Коэффициент текущей ликвидности позволяет  установить, в какой кратности  текущие активы покрывают краткосрочные  обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считается соотношение от 2,5 до 3. нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Если же значение коэффициента К₄ превышает 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

      Коэффициент текущей ликвидности составил по комбинату на конец 2009 года 2,071, он немного меньше оптимального, но значительно больше 1.  Коэффициент маневренности функционирующего капитала имеет тенденцию к росту.

Это отрицательный  факт. Функционирующий капитал осел в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Доля собственных оборотных средств 46,6% (при норме не менее 10%).

  Оборотные  средства в валюте баланса  составляет 66,8% (при норме>50%)

      Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска (таблица 2.9).

Таблица 2.9

Показатели  финансовой устойчивости ОАО «ШЗК»  за 2009-2010 годы

      Как показывают данные таблицы 2.9, динамика коэффициента капитализации (коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат», так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1,5. На 1 рубль вложенных в активы собственных средств привлекло заемных средств 55,3 коп. Плечо финансового рычага уменьшилось на 21,1 процентных пункта. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость от внешних инвесторов значительно снизилась.

      На 1 января 2011 года 46,6% оборотных активов  финансировалось за счет собственных источников. В течение года данный показатель увеличился на 10,8 процентных пункта.

      Уровень общей финансовой независимости  характеризуется 

коэффициентом К₃, т.е. определяется удельным весом собственного капитала предприятия в общей его величине.

      Коэффициент К₃ отражает степень независимости предприятия от заемных источников.

      В большинстве стран принято считать  финансово-независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%.

      Установление  критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

      Значение  коэффициента финансовой независимости (Кз) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат» принадлежит 64,4% в стоимости имущества.

Этот  вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (К₄).

За  счет устойчивых источников финансируется 67,8% актива.

      Динамика  коэффициентов К₂, К₃, К₄, -положительная, что свидетельствует о некотором повышении финансовой устойчивости ОАО «Шатковский зерноперерабатывающий комбинат». Для диагностики финансовой устойчивости важно исследовать динамику изменения собственных оборотных средств.

      Величина  показателя собственных оборотных  средств показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов, отраслевой специфики и др.

      На  финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Он может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности и т.д. Значительное превышение чистого оборотного капитала оптимальной потребности в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по данным баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.                                                

                                            СОС = стр.490 - стр. 190

      Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов организации рассчитываются:

1. Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами:

      Если  значение данного коэффициента меньше 0,1, структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной.

     2) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными 
средствами:

      Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6 - 0,8, т.е. 60 - 80% запасов организации должны формироваться из собственных источников.

3) Коэффициент маневренности:

      Этот  коэффициент показывает, какая часть  собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальным считается значение этого коэффициента, равное 0,5. коэффициенты анализируются в динамике, сравниваются с установленными нормативами.

Таблица 2.10

Собственные оборотные средства ОАО «ШЗК»  за 2009-2010 годы