Комплексное управление текущими активами и пассивами предприятия

                                                                                                                    Таблица 6                                   

                          Анализ показателей рентабельности.

    Раздел 3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО  ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 

               3.1 Методы управления активами и пассивами 

К тактическому финансовому менеджменту относятся  финансовые решения в области  управления чистым оборотным капиталом  хозяйствующего субъекта. Сюда относятся  методы оптимизации производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных пассивов, методы оперативного управления портфелем ценных бумаг и т.д.

    Уровень чистого оборотного капитала компании находится в обратном отношении  к риску ее неплатежности. В то же самое время избыточный чистый оборотный капитал отрицательно сказывается на прибыльности компании, что заставляет ее руководство искать компромисс между риском неплатежеспособности и риском неэффективности работы. Этот компромисс может быть найден при комплексной оценке финансового положения предприятия, куда ликвидность и деловая активность входят как отдельные составляющие оценки. Если в оценке превалирует деловая активность (входит в нее с соответствующим весом), то завышенный размер чистого оборотного капитала приведет к снижению комплексного коэффициента. Наоборот, если в оценке превалирует ликвидность, то с ростом размеров чистого оборотного капитала компании комплексная оценка также будет расти.

    Методы  управления каждой составляющей в структуре  чистого оборотного капитала специфичны для этой составляющей, с использованием моделей Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна, имитационных моделей по схеме Монте-Карло и др. Общее этих методов в том, что они определяют рациональные нормативы потребности в чистом оборотном капитале, применение которых в тактическом финансовом менеджменте минимизирует риски неплатежеспособности и недопустимого снижения рентабельности операций. Часто эти нормативы связывают с периодом оборот различных типов оборотных активов.

    Упомянем  вкратце методы и модели фондового менеджмента. Они совмещают в себе как стратегическую (долгосрочные фондовые инвестиции) так и тактическую (оперативный ребалансинг портфеля) составляющие финансовых решений.

    Исторически первым методом портфельной оптимизации  является метод, предложенный нобелевским лауреатом Гарри Марковицем, суть которого в следующем. Пусть цена актива колеблется в соответствии с винеровским двупараметрическим случайным процессом. Соответственно, логарифмическая (текущая эффективная) доходность такого актива обладает нормальным распределением с параметрами среднего и дисперсии распределения. Матожидание доходности характеризует эффективность инвестиций в актив, а дисперсия – риск. Соответственно, можно составить задачу управления портфеля как задачу максимизации доходности портфеля при выбранном загодя фиксированном уровне его риска. Эта задача квадратической оптимизации имеет своим решением эффективную границу портфельного множества в координатах риск портфеля – доходность портфеля. 

    3.2 Повышение эффективности управления текущими активами и пассивами в организации 

    Управление  денежными активами или остатками  денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функции общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятия в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, характеризует его инвестиционные возможности.

    Основной  целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств.

    Устойчивое  финансовое положение предприятия  является важнейшим фактором его  застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать  насколько платежеспособно предприятие  и какова степень ликвидности  его активов.

    В процессе работы предприятие старается снизить долю дебиторской задолженности, которая является одной из главных составляющих оборотного капитала предприятия, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия, значит СХПК «Заветы Ильича» выбрало правильную политику кредитования.

    Для повышения эффективности управления активами и пассивами в СХПК «Заветы Ильича» предлагаю следующие меры:

    1)разработать  правильную политику по работе  с дебиторами

    2)стремиться  к минимизации дебиторской задолженности,  избегать дебиторов с высоким риском неоплаты

    3)для  дебиторов с наибольшей степенью  риска следует применять предоплату отпущенной продукции

      4)предлагать аккредитивную форму расчетов

    При этом можно сказать, что работник, занимающийся управлением дебиторской  задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

    В период с 2008 по 2009 год дебиторская задолженность снизилась за счет погашения долгов покупателей и заказчиков, но в 2010 году обратно повысилась. Задолженность покупателей и заказчиков является основной задолженностью. Это вызвано особенностями кредитной политики предприятия: поставка товаров с отсрочкой платежа, поэтому рост дебиторской задолженности можно объяснить ростом объемов продаж. Сокращение сроков погашения платежей приводит к ускорению оборачиваемости капитала.

    Хотя  и краткосрочная задолженность  из года в год снижается на предприятии  также наблюдается недостаток оборотных  средств. Эта ситуация носит рискованный  характер.

    Для того, чтобы исправить данную ситуацию предприятие должно разработать правильную политику по снижению дебиторской задолженности, увеличению объема производства продукции, снижению краткосрочной кредиторской задолженности.

    Несмотря  на то, что предприятие в сравнении с 2008-2010гг. имеет не банкротное финансовое состояние, идет увеличение источников формирования собственных оборотных средств, внеоборотных активов и наличия собственных оборотных средств.

    Поэтому в общем можно сказать, что  финансовое состояние СХПК «Заветы Ильича» улучшается, руководство ведет правильную политику по управлению хозяйственной деятельности предприятия. 

3.3. Структура активов и пассивов предприятия

Баланс  состоит из отдельных строк - статей баланса.

Статьей баланса называется показатель (строка) актива и пассива баланса, характеризующий отдельные виды имущества или источники его формирования, обязательства предприятия. Статьи объединяются в группы, группы – в разделы.

Рассмотрим  структуру активов и пассивов на примере СХПК «Заветы Ильича».

                                                                                                                   Таблица 7

Динамика и структура активов СХПК «Заветы Ильича» Ядринского района

В структуре  активов в 2008 году наибольшую долю занимают внеоборотные активы. В их числе наибольший процент занимает основные средства – 67,66. Этот показатель за три года снизился.

                                                                                                  Таблица 8

Динамика и структура пассивов на примере СХПК «Заветы Ильича»