Комплексная оценка финансового состояния предприятия ОАО "Завода им. Г.И. Петровского"

Стоимость чистых активов  предприятия на конец 2011 года превышает  размер оплаченного уставного капитала. Отношение суммы привлеченных средств  к капиталу и резервам оценивают  долю используемых заемных финансовых ресурсов и используются для характеристики зависимости  компании от заемного капитала и способности выполнять свои обязательства. Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам стабильно высокое. Показатели финансово-экономической деятельности за 2011 год свидетельствуют о том, что финансовое состояние по сравнению с аналогичным периодом  прошлого года сильно не изменилось и остается неустойчивым. В основном это связано с отсутствием собственных оборотных средств  и высокой кредиторской задолженностью.

2.3 Анализ эффективности  деятельности ОАО «Завод им. Петровского»

Исходя из динамики данных показателей за 2011 год, можно сделать  вывод о положительной финансовой деятельности предприятия. Однако следует  отметить, что в связи с поздним заключением в 2011 году ГОЗ (гособоронзаказ),  предприятие вынуждено было использовать заемные средства у коммерческих банков под достаточно высокие проценты, что отрицательно сказалось на чистой прибыли.

Показатели финансово-экономической  деятельности и результаты финансово-хозяйственной деятельности приведены в приложении 2 и 3.

 

В 2011 году произошел значительный рост выручки по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Основным фактором, оказавшим влияние на изменение  выручки и валовой прибыли от основной деятельности эмитента в анализируемом периоде, является увеличение производства и реализации продукции, связанное с увеличение заказов по межзаводской кооперации.  Так же  необходимо отметить такие факторы как рост цен на материалы и покупные комплектующие изделия и как следствие этого рост цен на производимую продукцию, а так же уровень инфляции и реализация продукции в оптимальные сроки.

Основная доля ГОЗ  заключалась  во 2-3 кварталах 2011 года, следовательно, отгрузка  продукции  оборонного назначения и оплата производились в конце года. До этого периода предприятие вынуждено было привлекать заемные средства, что в конечном итоге отразилось на прибыли. Несмотря на рост валовой прибыли, чистая прибыль увеличилась в 3,26 раза, в том числе и за счет рентабельности продукции.

Собственные оборотные  средства у предприятия последние  несколько лет отсутствуют, для  осуществления производственной деятельности эмитент привлекает кредитные средства в коммерческих банках. В связи  с этим  коэффициенты текущей ликвидности и быстрой ликвидности эмитента ниже нормативных. Это говорит о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Коэффициент автономии собственных средств, показывающий долю собственного капитала в общем итоге баланса не достигает нормативного уровня (> 0,5-1,0), что характеризует нестабильное финансовое состояние, зависимость  эмитента  от внешних займов, а также вероятность возникновения у предприятия дефицита денежных средств (таблица 10).

 

Таблица 10

Показатели ликвидности

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009	2010	2011.
Собственные оборотные  средства	0	0	0	0	0	0
Индекс постоянного  актива	1.19	1.03	1.12	1.17	1.25	1.53
Коэффициент текущей  ликвидности	0.93	0.98	0.96	0.95	0.95	0.95
Коэффициент быстрой  ликвидности	0.5	0.69	0.57	0.53	0.51	0.56
Коэффициент автономии  собственных средств	0.263	0.27	0.22	0.22	0.14	0.2

 

В приложении 4 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

 

Из анализа коэффициентов  оборачиваемости видно, что в 2011 году не все коэффициенты соответствовали нормативам.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости собственного капитала и коэффициента оборачиваемости  задолженности перед поставщиками и подрядчиками привело к возрастанию  величины кратковременной кредиторской задолженности  с 336082 тыс. руб. во 4 квартале 2010 г. До 644352 тыс. на 31.12.2011 года.

Уменьшение коэффициента оборачиваемость дебиторской задолженности  и коэффициента оборачиваемости  задолженности за реализованную  продукцию привело к возрастанию  величины дебиторской задолженности с 71806 тыс. руб. в 4 квартале 2010 года до 110435 тыс. руб. в 4 квартале 2011 года.

Наличие сырья, материалов на конец 2011г. составило 163269 тыс. руб. и  увеличилось по сравнению с 2010г..

Дополнительно рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия. В таблице 11 приведены коэффициенты, характеризующие оборотные средства ОАО «Завод им. Петровского».

Таблица 11

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя	Нормативное значение
	на конец 2010г.	на конец 2011г.
1	2	3	4	5
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,1	0,08	-0,02	Отношение должно быть, как минимум, положительное.
Коэффициент мобильности  оборотных средств	0,1	0,12	+0,02
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	0,49	0,40	-0,09	Нормативное значение: не менее 0,5
Коэффициент обеспеченности текущих активов	0,1	0,09	-0,01	Нормативное значение: не ниже 0,1
Коэффициент краткосрочной  задолженности	0,83	0,75	-0,08

 

 Принятая система  оценки финансового состояния  предприятия показывает устойчивую  тенденцию ОАО «Завод имени Петровского» к росту, что говорит о том, что финансовое положение завода неустойчивое. Коэффициент текущей ликвидности показывает, что на каждый рубль своих обязательств завод имеет 0,95  руб. оборотных средств, чтобы погасить свои долги. Коэффициент быстрой ликвидности также показывает платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета дебиторов [8].

На 31.12.2011г. финансовое положение  ОАО «Завод имени Петровского» можно  охарактеризовать как неудовлетворительное.

 

Глава 3 Разработка рекомендаций по стабилизации финансового положения  предприятия

3.1 Оценка вероятности  банкротства предприятия 

Оценим вероятность  возможности банкротства ОАО  «Завод им. Петровского»  по модели  Таффлера (Zj):

Если ZТ > 0,3 – предприятие  имеет хорошие долгосрочные перспективы, при ZТ < 0,2 – имеется вероятность банкротства.

Рассчитаем показатель Таффлера для ОАО «Завод им. Петровского»

На конец 2011 г.: ZТ = 0,48485

На конец года:  ZТ = 0,48793.

Проведённые расчёты  по модели Таффлера показывают, что  предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы.

Проверим данный вывод с помощью балльной оценка финансовой устойчивости предприятия.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность  показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических  оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, проводится интегральная балльная оценка[7].

Сущность методики заключается  в классификации предприятий  по уровню риска, т.е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

В соответствии с классификацией финансовой устойчивости по сумме баллов предприятие относится к 5 классу финансовой устойчивости ( см. табл. 12)

Таблица 12

Количество набранных  баллов, характеризующих финансовую устойчивость

Показатели финансового  состояния	2010		2011
	Факт.	Кол.	Факт.	Кол.
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности (Л2)	0,51	20	0,56	20
2. Коэффициент критической  оценки (ЛЗ)	0,31	0	0,36	0
3. Коэффициент текущей  ликвидности (Л4)	0,95	0	0,95	0
4. Коэффициент финансовой  независимости (УЗ)	0,14	0	0,2	0
5. Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования (У2)	0	0	0	0
6. Коэффициент финансовой  независимости в части формирования  запасов и затрат (У10)	0,49	0	0,4	0
ИТОГО :		20		20

 

На конец периода 2011 г.: 5 класс финансовой устойчивости

Предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние близкое к банкротству.  Риск взаимоотношений партнеров с данным предприятием очень значителен.

Для повышения степени  финансовой устойчивости необходимо  уменьшать в первую очередь зависимость  предприятия от заёмных средств  и оптимизировать дебиторскую задолженность.

3.2 Предложения по повышению  эффективности управления финансовым  состоянием предприятия

Проблема укрепления финансового состояния и повышения  финансовой устойчивости требует изыскания  способов улучшения всей системы  управления предприятия.

Проведённый анализ выявил следующие проблемы:

1. Увеличение дебиторской задолженности на 38,4%;
2. Рост кредиторской задолженности на 91,2%;
3. Возрастание объёма материально – технических запасов на 19,3%;
4. Падение коэффициента автономии собственных средств и некоторые др.

 Существуют некоторые  общие рекомендации, позволяющие  управлять дебиторской задолженностью:

1. контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
2. по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
3. следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;
4. использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Предприятие должно выбрать  одну из стратегий управления издержками производства:

1. Минимизация текущей кредиторской задолженности.
2. Минимизация совокупных издержек финансирования.
3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала.

Можно рекомендовать  предприятию использование вексельных форм расчетов, использование механизма  взаимозачетов, чтобы снизить объемы как кредиторской, так и дебиторской задолженности. Кроме того, это позволит ускорить оборот ресурсов предприятия.