Комплексная оценка финансового состояния предприятия ОАО "Завода им. Г.И. Петровского"

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности краткосрочных обязательств.

Таблица 2

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)	Кабл = (ДС + КФВ) : КО, где ДС — денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения, КО - краткосрочные обязательства	Кабл > 0,2

 

Ликвидность компании с  учетом предстоящих поступлений  от дебиторов характеризует коэффициент критической ликвидности (другие названия — коэффициент срочной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия), показывающий, какую часть текущей задолженности компания может покрыть в ближайшее время при условии своевременного и полного погашения дебиторской задолженности. Он характеризует ожидаемую платежеспособность компании на период средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности(табл. 3).

Для повышения уровня критической ликвидности необходимо принимать меры к росту собственных  оборотных средств и привлечению  долгосрочных кредитов и займов. При  проведении финансового анализа российских организаций ориентиром может быть допустимый предел Ккл > 0,5 — 0,8.

Таблица 3

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	Ккл = (ДС + КФВ + КДЗ) : КО, где ДС - денежные средства КФВ - краткосрочные финансовые вложения КДЗ - краткосрочная дебиторская  задолженность КО - краткосрочные обязательства	Ккл > 1

 

Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл) — отношение общих текущих активов к текущим обязательствам, рассчитывается по формуле (табл. 4).

Таблица 4 

Показатель	Расчетная формула	Нормативное ограничение
Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл) -	Ктл = ОА : КО, где ОА - оборотные  активы без учета долгосрочной дебиторской  задолженности, КО - краткосрочные обязательства	Ктл > 2

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов (платежеспособности) и показывает, сколько рублей текущих активов  приходится на 1 рубль текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам), а также платежные возможности  компании при условии своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, то компания рассматривается как работающая нормально.

Нормальным для коэффициента текущей ликвидности считается значение Ктл > 2. Значение Ктл < 2 является одним из критериев для признания структуры баланса компании неудовлетворительной, а компании — неплатежеспособной.

На практике нормальным считается значение коэффициента текущей  ликвидности Ктл > 1,5 — 2,5 (в зависимости от специфики отрасли).

Если краткосрочные  долговые обязательства превышают  размер ликвидных активов, компания является неплатежеспособной. Значение коэффициента, как правило, не должно быть Ктл < 1 (критическое значение). Исключение допускается только для компаний с очень быстрой оборачиваемостью капитала. Излишек ликвидных средств — также нежелательное явление, его наличие может быть свидетельством недостаточно эффективного использования компанией временно свободных денежных средств и других оборотных активов.

Предполагается, что чем  выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредиторов, поскольку в случае невыполнения кредитных договоров заемщик  сможет удовлетворить претензии  кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью.

В то же время слишком  высокая текущая ликвидность  с точки зрения действий менеджмента  компании может быть признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами, доверенными им владельцам компании. Она может свидетельствовать о денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с реальными потребностями компании, о неправильной кредитной политике и т.п.

В отличие от коэффициентов  абсолютной ликвидности и критической  ликвидности, показывающих практически  мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности  отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу [9].

Оценка  финансовой устойчивости

Одна из  важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия–

стабильность  его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система следующих показателей:

Коэффициент концентрации собственного капитала – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его

деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово

устойчиво предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлечённого (заёмного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Рисунок 4

Общая формула расчета  коэффициента

Kкск =	Собственный капитал  и резервы
	Суммарные активы

Рисунок 5

Формула расчета по группам  активов и пассивов

Kкск =	П4
	А1 + А2 + А3 + А4

где: А1 - наиболее ликвидные активы; 

А2 - быстрореализуемые активы; 

А3 - медленнореализуемые активы; 

А4 - труднореализуемые активы; 

П4 - капитал и резервы

Коэффициент финансовой зависимости – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1(или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

К_{фин зав} = ВБ / СК

где К_{фин зав} — коэффициент финансовой зависимости; ВБ — общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса); СК — источники собственных средств (собственный капитал).

Экономический смысл  коэффициента финансовой зависимости  состоит в определении, сколько  единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств [10].

Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого показателя может существенно варьироваться.

где СОС – собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для  финансирования основных средств и капитальных вложений.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

где ДП – долгосрочные пассивы; ВА – внеоборотные активы.

Оценка деловой  активности

Такими качественными  критериями являются: широта рынков сбыта  продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

– степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

– уровень эффективности  использования ресурсов предприятия.

В частности, оптимально следующее соотношение:

Тнб > Тр > Так > 100%;

где Тнб, Тр, Так, – соответственно темп изменения  прибыли, реализации,

авансированного капитала.

Эта зависимость  означает, что:

а) экономический  потенциал предприятия возрастает;

б) объём реализации возрастает более высокими темпами;

в) прибыль возрастает опережающими темпами.

Это приведённое  соотношение можно условно назвать  «золотым правилом экономики предприятия».

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка,

фондоотдача, оборачиваемость  производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

К обобщающим показателям  относятся «показатель ресурсоотдачи  и коэффициент устойчивости экономического роста»[9].

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) –

характеризует объём реализованной продукции  на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста – показывает, какими, в

среднем, темпами  может развиваться предприятие  в дальнейшем.

Оценка  рентабельности

  Организация считается  рентабельной, если доходы от  продажи товаров покрывают издержки  обращения и, кроме того, образуют  сумму прибыли, достаточную для  нормального функционирования организации.

Рентабельность более  полно, чем прибыль, характеризует  окончательные результаты хозяйствования, потому что ее величина показывает соотношение эффекта с наличными  или используемыми ресурсами. Рентабельность применяют для оценки деятельности организации и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Оценка рентабельности организации позволяет специалистам выявить сильные и слабые стороны  бизнеса еще до начала работы, еще  на стадии идеи создания организации.

Показатель рентабельности продаж получил широкое применение в рыночной экономике. Он характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет организация с одного рубля продаж. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж или чистой прибыли к сумме полученной выручки, т.е.:

где Rp - рентабельность продаж; Рп - прибыль от продаж;

Рч - чистая прибыль; N - выручка от продажи [10].    

 

Глава 2. Комплексная оценка финансового состояния предприятия  на примере ОАО «Завод им. Петровского»

2.1. Краткая  организационно-экономическая характеристика ОАО «Завод им. Петровского»

 

В 1927 году на базе Горьковских  ремонтно-механических мастерских был создан завод с собственным ОКБ.  В 1942 году завод был слит с эвакуированным в город Горький приборостроительным предприятием и ему было присвоено наименования Горьковский завод имени Г.И.Петровского. С октября 1990 года город Горький получил старое наименование Нижний Новгород и завод стал именоваться как Нижегородский завод имени Г.И Петровского, а в скобках обычно добавлялось (Горьковский).

Открытое акционерное  общество “Завод им. Г. И. Петровского” создано путём акционирования государственного предприятия Горьковский завод им. Г. И. Петровского 14 июня 1994 года. Общество было создано на неопределённый срок с целью повышения эффективности экономической системы государства и перехода от плановой экономики к рыночным отношениям. Из узкоспециализированного предприятия, выпускавшего бытовые магнитофоны общество превратилось в высокотехнологичное многопрофильное производство.  За годы существования предприятие прошло путь от небольшой чугунолитейной мастерской до современного крупного комплекса, одного из лидеров российского приборостроения.

Организационно-правовая форма: Открытое акционерное общество; форма собственности - смешанная  российская без иностранного участия. Дата регистрации общества: 1994 год. Основной государственный регистрационный номер №1025203037078.

Предприятие в своей  деятельности руководствуется действующим  законодательством, Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом РФ «Об  обществах с ограниченной ответственностью», уставом [12].

Общество не участвует  в промышленных, банковских и финансовых группах. Общество не имеет дочерних и зависимых хозяйственных обществ.