Коэффициенты финансового состояния предприятия на примере ТЦ "На Бакинской"

Итак, предприятие активно использует долгосрочные и краткосрочные кредиты  и займы. В 2006 году на сумму 4328 тыс.руб. был погашен долг по долгосрочному кредиту, выплачены проценты по нему в сумме 2985 тыс.руб.; привлечен краткосрочный кредит в сумме 3500 тыс.руб. под 16 % годовых, в погашение которого по состоянию на 01.01.2007 г. уже было выплачено 508 тыс.руб.

Если принять во внимание высокую  стоимость банковских ссуд, а также  действующий порядок отнесения  на себестоимость продукции лишь части величины процентов, уплачиваемых банку за пользование кредитами, то активное пользование земными  средства тем более в условиях убыточной деятельности можно расценивать  как вынужденную меру, вызванную  острой потребностью предприятия в  дополнительных источниках финансирования

 

2.2. Анализ коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия

 

Исходя из данных балансов ООО ТЦ «На Бакинской» за 2005 – 2006 гг. был произведен расчет коэффициентов, традиционно используемых для оценки платежеспособности коммерческой организации. Результаты расчета представлены в следующей таблице.

Таблица 2

Коэффициенты  платежеспособности

Наименование показателя	Годы		Абсолютное изменение
	2005	2006
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,34	0,25	-0,09
Промежуточный коэффициент покрытия	0,91	0,74	-0,17
Коэффициент текущей ликвидности	1,57	1,01	-0,56
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,54	-0,81	-0,27
Коэффициент восстановления платежеспособности	0,64	0,36	-0,28

 

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к сумме краткосрочных обязательств.

Данный  показатель имеет вполне удовлетворительные значения  на протяжении всего аналитического периода: по итогам 2005 года за счет наиболее ликвидных активов предприятие  могло исполнить до 34 % краткосрочных  обязательств; в  2006 году значение показателя ухудшилось, уменьшившись до 25%, тем  неменее осталось на вполне достойном уровне. Надо принимать во внимание, что в расчетной формуле показателя не фигурируют долгосрочные обязательства, то есть не рассматривается возможность их погашения, а сроки расчетов по долгосрочным кредитам уже наступили. Формальная  формула  коэффициента  абсолютной  ликвидности может привести к  ложному  выводу  о  достаточной  платежеспособности  ООО ТЦ «На Бакинской», хотя  фактически  абсолютно ликвидные средства могут обеспечить  покрытие  только 11 % всего заемного капитала.

Динамика  коэффициента обусловлена в основном уменьшением стоимости абсолютно ликвидных активов и, прежде всего, денежных средств.

2. Промежуточный коэффициент покрытия баланса рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств.

Тренд данного  показателя совпадает с трендом  коэффициента абсолютной ликвидности: наблюдается снижение обеспеченности кредиторских обязательств. За счет мобилизации  дебиторской задолженности в  совокупности с наиболее ликвидными средствами предприятие сможет погасить 91 % и 74 % краткосрочных обязательств соответственно на начало и на конец 2006 года. Несмотря на понижающую динамику расчетный показатель остается в пределах нормативного минимума (0,7 – 0,8).

Но в  целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так  как его расчет предполагает отсутствие безнадежной задолженности и  достаточно высокую степень ликвидности  клиентских обязательств.В действительности обеспеченность требований кредиторов за счет данной группы активов может еще более ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов, как скорость платежного документооборота, сроки дебиторской задолженности, платежеспособность дебиторов.

Кроме того, если модифицировать формулу коэффициента, добавив к краткосрочным и долгосрочные обязательства, срок исполнения которых уже наступил, то значения показателя могут ухудшиться, опустившись ниже планки нормативного минимума.

3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам.

Значения  показателя выше критического минимума (1), но меньше нормативного значения (2). Если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочные  кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность. Но к сожалению, на конец отчетного периода значения коэффициента текущей ликвидности опасно приблизилось к критическому минимуму, что дает основания для вывода: предприятие неплатежеспособно, обеспеченность оборотными активами недостаточна для расчетов с краткосрочными кредиторами и ведения финансово-хозяйственной деятельности.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами представляет собой долю собственных оборотных средств в общей сумме текущих активов.

Отрицательные значения данного коэффициента свидетельствуют  о недостаточной обеспеченности имущества предприятия собственными источниками: капитал и резервы  не покрывают даже стоимость основного  капитала, значит часть внеоборотных активов и все оборотные средства – заемного происхождения. 

5. Коэффициент восстановления платежеспособности представляется собой отношение прогнозного коэффициента текущей ликвидности (через шесть месяцев после отчетной даты при условии сохранения тренда отчетного периода) к нормативному значению (2). 

Значения  показателя намного меньше его нормативного минимума (1) и имеют понижающую тенденцию.Исходя из этого,можно сделать вывод: при сохранении прежнего темпа снижения текущей ликвидности предприятие не может восстановить платежеспособность в шестимесячный срок, более того, тренд на понижение свидетельствует об отсутствии возможности без радикальных изменений в организации управления финансами восстановить платежеспособность и за более длительный период.

 

Таблица 3

Коэффициенты  финансовой устойчивости

Наименование показателя	Годы		Абсолютное изменение
	2005	2006
Коэффициент независимости	0,10	0,00	-0,10
Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	9,04	28662	28652,96
Коэффициент маневренности собственных  средств	-3,16	-12840,5	-12837,34
Коэффициент реальной стоимости основных средств и  материальных оборотных  средств в имуществе предприятия	0,60	0,66	0,06
Коэффициент реальной стоимости  основных средств в имуществе  предприятия	0,36	0,44	0,08

1. Коэффициент независимости представляет собой долю собственных средств в общей сумме источников формирования имущества предприятия. Данный показатель и на начало аналитического периода был крайне низким: удельный вес собственного капитала в пассивах составлял лишь 10 % против нормативного минимума – 50 %; истощение собственных источников вследствие наращения непокрытых убытков привело к снижению коэффициента почти до нулевого уровня. Следовательно, предприятие зависимо от кредиторов, все его имущество финансируется заемным капиталом.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к величине собственного капитала предприятия.

В 2005 году на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие  привлекало более 9 рублей заёмных средств, а в 2006 – собственный капитал  сократился до 2 тыс.руб. при заемном – 57325 тыс.руб., поэтому значение показателя приняло столь угрожающее значение: на каждый рубль собственного капитала привлечено 28662 рублей заемных средств.

Тенденция повышения данного коэффициента – явно выраженный негативный фактор, обусловленный накоплением непокрытых убытков, зависимость предприятия  от привлеченных средств возрастает недопустимо высокими темпами.

Также отметим, что традиционно рекомендуемое  значение коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  не должно превышать единицу.

1. Коэффициент маневренности собственных средств – это доля собственных оборотных средств в собственном капитале.

Так как  на протяжении аналитического периода  все оборотные активы предприятия  формировались за счет заемных источников, а собственный капитал не мог  обеспечить покрытие даже стоимости  внеоборотных активов, данный коэффициент имеет отрицательные значения, что крайне негативно характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

2. Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств показывает долю имущества производственного назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия.

Данный  показатель имеет приемлемые значения на протяжении всего анализируемого в ретроспективе периода. На конец 2006 года реальные материальные активы составляют 66 % в имуществе предприятия. Предприятие может устанавливать договорные отношения с новыми партнерами – поставщиками или покупателями, потому что данный коэффициент говорит об отличном производственном потенциале бизнеса и обеспеченности средствами производственно-коммерческого процесса. Высокие значения коэффициента обеспечены как основными средствами, так и значительными запасами товаров для перепродажи. 

3. Коэффициент реальной стоимости основных средств показывает удельных вес основных средств в имуществе предприятия.

На протяжении всего аналитического периода значение коэффициента ниже нормативного (0,5), на конец 2006 года на долю основных фондов приходится 44 % активов предприятия. Однако, с учетом основного вида деятельности анализируемого предприятия (розничная торговля) «невыполнение» нормы в данном случае не может являться негативной характеристикой его экономической состоятельности. Очевидно, что в отличие от производственных предприятий деятельность торговых организаций не требует высокой обеспеченности основными фондами.

Но сопоставление  данного показателя с предыдущим дает некоторые основания для  сомнений в позитивной характеристике производственно-коммерческого потенциала предприятия: реальные активы представлены большей частью основными фондами, а не запасами товаров, что было бы естественно для торгового предприятия.

Активное  пополнение и использование финансовых ресурсов обеспечивается ускорением оборачиваемости  активов предприятия. В этой связи  оценка показателей деловой активности (оборачиваемости) дает характеристику эффективности управления ресурсами  и финансовой состоятельности организации.

Таблица 4

Показатели  деловой активности предприятия

Наименование показателя	Годы		Абсолютное изменение
	2005	2006
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств	3,52	3,87	0,36
Время оборота оборотных средств, дней	103,82	94,24	-9,57
Коэффициент оборачиваемости материальных  оборотных средств	8,33	9,52	1,19
Время оборота материальны оборотных  средств, дни	43,82	38,33	-5,49
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	9,69	10,02	0,32

 

Продолжение таблицы 4

Показатели  деловой активности предприятия

Время оборота дебиторской задолженности, дней	37,65	36,43	-1,22
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	7,19	7,54	0,34
Время оборота кредиторской задолженности, дней	50,74	48,44	-2,30
Длительность финансового цикла, дней	30,73	26,32	-4,41