Инвестиционная политика предприятия

 

      Базовая оборачиваемость запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности определяется делением выручки за отчетный период на среднее значение конкретного  показателя за отчетный период.

      Например, базовая оборачиваемость запасов = S / стр. 210 ф.1= 3500 / 900 = 3,8(8) оборота.

      А прогнозное значение этих показателей  определяется делением выручки за прогнозный период на базовую оборачиваемость.

      Прогнозное  значение запасов = S прог./ 3,8(8) оборота = 3570 / 3,8(8) = 918

      Прогнозный  бухгалтерский баланс смотреть в  приложении 1 к данной курсовой работе.

2.3. Прогноз финансового  состояния организации

      На  основе прогнозных данных бухгалтерской  отчетности провести оценку будущего финансового состояния организации, провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала организации по сравнению с отчетным периодом, дать рейтинговую оценку ее будущего финансового состояния.

      Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации проводится с помощью системы показателей на основе модели фирмы «Du Pont» для анализа коэффициента рентабельности собственного капитала  организации (RОЕ). Коэффициент представить в виде следующей взаимосвязи:

      ROE = NPM  *  ТАТ *  FD ,

      где ROE – рентабельность собственного капитала, NPM – чистая рентабельность продаж, ТАТ – ресурсоотдача, или оборачиваемость средств в активах и FD - коэффициент финансовой зависимости организации (табл. 6)

      NPM = Pn / S,

      где Pn – чистая прибыль, ден.ед.,

      S – выручка от продаж;

      TAT = S / A,

      где А –активы организации, ден.ед.,

      FD = А / Е,

      где Е – собственный капитал, ден.ед.

      Таблица 9. Факторы рентабельности собственного капитала организации

2.4.Прогноз  основных финансовых показателей компаний

      Создается новое малое предприятие (дочерняя компания), которое будет реализовывать  продукцию для туристов, производимую материнской компанией. Необходимо спрогнозировать основные финансовые показатели материнской и дочерней компаний.

      2.4.1.Определение  оптимального объема  закупки продукции  дочерней компании

      Дочерняя  компания будет реализовывать два  вида продукции А и В, причем реализация зависит от состояния погоды. Закупочная цена единицы продукции А - $3,5, цена реализации -$5; закупочная цена единицы продукции В $6, а отпускная цена - $9. На реализацию расходуется $100. В хорошую погоду реализуется X единиц продукции А и Y единиц продукции В, в плохую погоду – Z единиц продукции А и W единиц продукции В. Используя элементы теории игр определить ежедневный объем закупки каждого вида продукции с целью получения оптимальной прибыли 

      

      Дано: 
 

      Чистые  стратегии предприятия:

      S₁ – расчет на хорошую погоду;

      S₂ – расчет на плохую погоду

      Чистые  стратегии природы:

      S₃ – хорошая погода;

      S₄ – плохая погода

      Цена  игры – прибыль: Р = S – С, где Р- прибыль, S – выручка от продаж, С – затраты на закупку и реализацию продукции.

      Ситуации:

      1.Предприятие - S₁, природа – S₃.В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 115 единиц продукции А и 614 единиц продукции В и реализует всю эту продукцию.

      С₁ = 115 * $3,5 + 614 * $6,0 + $100 = $4186,5

      S₁ = 115 * $5,0 + 614 * $9,0 = $6101,0

      Р₁ = $6101,0 – $4186,5= $1914,5

      2. Предприятие - S₁, природа – S₄.В расчете на хорошую погоду Предприятие закупит 115 единиц продукции А и 614 единиц продукции В но реализует только 115 единиц продукции А и 120 единиц продукции В.

      С₂ = 115 * $3,5 + 614 * $6,0 + $100 = $4186,5

      S₂ = 115 * $5,0 + 134 * $9,0 = $1781,0

      Р₂ = $1781,0 – $4186,5= - $2405,5 (убыток).

      3. Предприятие - S₂, природа – S₃. В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 414 единиц продукции А и 134 единиц продукции В но реализует только 115 единиц продукции А и 134 единиц продукции В.

      С₃ = 414 * $3,5 + 134 * $6,0 + $100 = $2353,0

      S₃ = 115 * $5,0 + 134 * $9,0 = $1781,0

      Р₃ = $1781,0– $2353,0= - $572,0 (убыток).

      4. Предприятие - S₂, природа – S₄.В расчете на плохую погоду Предприятие закупит 414 единиц продукции А и 134 единиц продукции В и реализует всю закупленную продукцию.

      С₄ = 414 * $3,5 + 134 * $6,0 + $100 = $2353,0

      S₄ = 414 * $5,0 + 134 * $9,0 = $3276,0

      Р₄ = $3276,0 – $2353,0 = $923,0

      Таблица 1. Платежная матрица

 

      На  основании платежной матрицы  определяем оптимальную стратегию закупки товара, такую стратегию, когда при любой стратегии природы Предприятие будет иметь постоянную среднюю прибыль.

      X – частота применения Предприятием стратегии S1;

      (1 - X) – частота применения Предприятием стратегии S2.

      Составляем  уравнение:

      1914,5 X – 572 (1 –X) = - 2405,5X + 923 (1 – X)

      1914,5X – 572 + 572X = -2405,5X + 923 - 923X

      851,5X + 572X + 2405,5X + 923X = 572 + 923

      4752X = 1495

      X =0,32; 1 –X = 0,68, отсюда

      (115 А + 614 В) * 0,32 + (414 А + 134 В) * 0,68 = 36,8 А + 196,48 В + 281,52 А + 91,12 В = 318,32 А + 287,6 В.

      Вывод: Закупая ежедневно примерно 318 единиц продукции А и 288 единиц продукции В Предприятие при любой погоде будет иметь среднюю прибыль:

      (318 * $5,0 + 288 * $9,0) – (318 * $3,5 + 288 * $6,0 + $100) = $1241.

      2.4.2.Прогнозирование  порога рентабельности  и запаса финансовой прочности дочерней компании

      Планируем продажу одного из изделий по v$ за штуку, можем приобретать их у оптовика по с$ за штуку. Аренда палатки обойдется в C$ в неделю. Определить:

      - Каков порог рентабельности?

• Каким станет порог рентабельности, если арендная плата повысится на 50%?
• Каким будет порог рентабельности, если удастся увеличить цену реализации на 10%?
• Каким будет порог рентабельности, если закупочная цена увеличится на 13.3%?
• Сколько изделий должно быть продано для получения прибыли в сумме 490 $ в неделю?
• Графически изобразить прибыль при различных уровнях продаж. Найти порог рентабельности.
• Какой запас финансовой прочности будет иметь компания при сумме прибыли 490 $. в неделю?

      Данные  для прогнозирования:

        
 

      1.Q_rent = $840 / ($4,9 – $3,5) = 600 штук, или S_rent = $4,9 * 600 = $2940.

      2.C_const = $840 * 1,5 = $1260

      Q_rent = $1260 / ($4,9 – $3,5) = 900 штук, или S_rent = $4,9 * 750 = $4410

      Увеличение  C_const поднимает порог рентабельности.

      3.$4,9 * 1,1 = $5,39

      Q_rent = $840 / ($5,39– $3,5) = 444 штук, или S_rent = $5,39х 444 = $2393.

      Повышение цены снижает порог рентабельности.

      4. С_var = $3,5 * 1,133 = $3,966

      Q_rent = $840 / ($4,9 – $3,966) = 899 штук, или S_rent = $4,9 х 899 = $4405,1

      5.Q_prognos = ($840 + $490) / ($4,9 - $3,5) = 950 штук

      S_prognos = $4,9 * 950 = $4655. 
 

      6.  

      7.F_а = 950 штук – 600 штук = 350 штук,

      или $4,9 * 350 = $1715

      F = ($1715 / $4655) * 100% = 37%. 

      2.4.3.Прогнозирование  операционного риска  дочерней компании

      Данные для прогнозирования:

 
 

      Определить:

• Сколько процентов прибыли дает изменение выручки от реализации продукции на 1%?
• Сколько процентов прибыли удастся сохранить компании, если выручка от реализации сократится на 25%?
• Процент снижения выручки, при котором компания полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности?
• На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага компания сохранила 75% ожидаемой прибыли

      1.Сила  воздействия операционного рычага: BL₂ = ($2200 - $1400) / ($2200 - $1400 - $440) = 2,22

      При изменении выручки  от реализации на 1% прибыль  от реализации изменится  на 2,22%.

      2.Прибыль  сократится на 25% * 2,22 = 55,6%, т.е. удастся сохранить только 25% ожидаемой прибыли.

      3.Р_it = 0, т.е. прибыль сократится на 100%. Это может произойти при снижении выручки на 100% / 2,22 = 45%.

      4. BL₂ = P_mar / Р_it или BL₂ = (C_const + Р_it) / Р_it, или (C_const + Р_it) = Р_it * BL₂, отсюда C_const = Р_it * BL₂ – Р_it, отсюда C_const = Р_it (BL₂ – 1)

      Р_it  = $2200 - $1400 - $440 = $360