Финансовое прогнозирование

      По  прогнозу также вырастут запасы и  кредиторская задоженность поставщикам  на 10% пропорционально росту себестоимости.Это очень хороший показатель при росте выручки на 50%.

      Затем,после  того, как мы рассмотрели наиболее критические структурные сдвиги в балан, нужно оценить перспективную фин.устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия.

      Оценим  фин.устойчивость по величине собственных  оборотных средств.

Табл.3.8.Динамика величины СОС (в тыс.USD)

      Оборотные средства покрываются наполовину собственным  капиталом, это говорит о высокой  финансовой устойчивости компании.

Таблица 3.9 Анализ ликвидности баланса на конец 2010 г.

      Как мы видим из данной таблицы, больше всего страдает параметр А3. Компания выпускала много евробондов,которые она должна погасить до 2013 года. Однако это не проблема,поскольку ликвидность компании быстро улучшается и прибыль расчет высокими темпами. Так как эти показатели противоречиво отражают ликвидность балансанеобходимо произвести дополнительные расчеты.

     Оборачиваемость средств предприятия в отчетном году выросла, что является положительной  тенденцией. Исключением является замедление оборачиваемости дебиторской задолженности, которое было обусловлено увеличением остатков готовой продукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятие заинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободить средства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, а также повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственного капитала.

Таблица 3.10  Перечень показателей финансового состояния, требующих оптимизации

     Основной  проблемой деятельности предприятия  в 2009 году является низкий уровень показателей рентабельности, несмотря на положительную тенденцию к их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышение эффективности деятельности ОАО «Северсталь».В таблице 3.1 приведен перечень показателей финансового состояния предприятия, находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации. Из таблицы 3.9 видно,что особенно проблемным показателем является оборачиваемость дебиторской задолженности. Также нужно обратить внимание на коэффициент автономии, который немного ниже нормативного, однако по этому направлению уже осуществляются меры.

     

     Рис.3.6.Динамика коэффициента автономии,доли 

      Углы  наклона на графике рентабельности в 2010 году круче,чем в 2008 году,это  говорит о хороших тендециях  в эффективности использования  активов. 

      

      Рис.3.7. Динамика показателей ретабельности 

      С целью повышения уровня рентабельности предприятию необходимо разработать  мероприятия по снижению себестоимости  реализованной продукции и операционных расходов, не включаемых в себестоимость. Также положительное влияние  на уровень рентабельности активов  и собственного капитала окажет ускорение  оборачиваемости средств предприятия.

      Итак, рассмотрим меры по ускорению оборачиваемости  дебиторской задолжнности.

Задачами  управления дебиторской задолженностью являются:

      - ограничение приемлемого уровня  дебиторской задолженности;

      - выбор условий продаж, обеспечивающих  гарантированное поступление денежных  средств;

      - определение скидок или надбавок  для различных групп покупателей  с точки зрения соблюдения  ими платежной дисциплины;

      - ускорение востребования долга;

      - уменьшение бюджетных долгов;

      - оценка возможных издержек, связанных  с дебиторской задолженностью, то  есть упущенной выгоды от неиспользования  средств, замороженных в дебиторской  задолженности.

      Можно предложить следующие мероприятия  по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

      - исключение из числа партнеров  предприятий с высокой степенью  риска;

      - периодический пересмотр предельной  суммы кредита;

      - использование возможности оплаты  дебиторской задолженности векселями,  ценными бумагами;

      - формирование принципов расчетов  предприятия с контрагентами  на предстоящий период;

      - выявление финансовых возможностей  предоставления предприятием товарного  (коммерческого кредита);

      - определение возможной суммы  оборотных активов, отвлекаемых  в дебиторскую задолженность  по товарному кредиту, а также  по выданным авансам;

      - формирование условий обеспечения  взыскания задолженности;

      - формирование системы штрафных  санкций за просрочку исполнения  обязательств контрагентами;

      - использование современных форм  рефинансирования задолженности;

      - диверсификация клиентов с целью  уменьшения риска неуплаты монопольным  заказчиком.

      Перед анализируемым предприятием стоит  задача ускорения срока инкассации дебиторской задолженности, что  возможно за счет использования различных  форм ее рефинансирования.

      В странах с развитой рыночной экономикой давно применяется такой метод  рефинансирования дебиторской задолженности  как спонтанное финансирование, заключающийся  в предоставлении скидок покупателям  за сокращение сроков расчета. Спонтанное финансирование представляет собой  относительно дешевый способ получения  средств; такое кредитование не требует  от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками  льготного периода.

      Возможность предоставления и размер скидок за более быструю оплату анализируется  в плане соотношения затрат и  выгод при различных размерах скидок. Применение дисконта дает возможность  привлечь новых потребителей, которые  рассматривают скидки как снижение цены товара, и повысить оборачиваемость  дебиторской задолженности, т.к. некоторые  платежеспособные клиенты будут  осуществлять расчеты с предприятием досрочно. Размер скидок необходимо внимательно  рассчитывать, а не назначать их произвольно. При назначении скидок за ускорение сроков расчетов используется показатель «цена отказа от скидки», который определяется по формуле: 

       (3.1) 

      Устанавливая  стоимость коммерческого кредита  путем предоставления скидки за сокращение сроков расчетов, необходимо иметь в виду, что превышение стоимости коммерческого кредита (т.е. цены отказа от скидки) над уровнем процентной ставки по краткосрочному финансовому кредиту будет стимулировать ускорение расчетов с предприятием, т.к. его покупателю будет выгоднее взять краткосрочный кредит в банке и воспользоваться скидкой. И наоборот, превышение стоимости банковского кредита над стоимостью коммерческого кредита будет стимулировать рост продаж в кредит.

      Рефинансирование  дебиторской задолженности может  быть также осуществлено при помощи векселей. Преимущество использования  векселей объясняется тем, что вексель  имеет большую юридическую силу, чем простой счет-фактура. Учет векселей предусматривает немедленное преобразование дебиторской задолженности в  денежные средства. При этом банк выкупает у предприятия вексель по цене, учитывающей дисконт банка, величина которого зависит от номинальной  стоимости векселя, срока погашения, риска невыплаты долга и т.д.

      Также можно использовать факторинговые  операции, т.е. перепродать права  на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке факторинга может  быть раскрыта конфиденциальная информация.

      В качестве основного метода ускорения  инкассации дебиторской задолженности  предлагается использовать установление скидок за досрочную оплату продукции. Анализируемому предприятию можно  рекомендовать реализовывать продукцию  на условиях «3/10, полная стоимость 30». Это означает, что покупатель при  условии расчетов в срок до десяти дней имеет право воспользоваться  скидкой в размере 3%. Определим  стоимость коммерческого кредита, предоставляемого на данных условиях, с помощью ранее рассмотренного показателя «цена отказа от скидки». Перед предприятием стоит задача ускорения расчетов с дебиторами, поэтому стоимость коммерческого  кредита, т.е. цена отказа от скидки, должна превышать стоимость краткосрочного банковского кредита. В таком случае покупателю будет выгодно взять банковский кредит и воспользоваться скидкой за досрочную оплату.

      Цена  отказа от скидки составит:

        

      Стоимость коммерческого кредита значительно  превышает стоимость краткосрочных  кредитов, предоставляемых банками, поэтому использование предложенных условий реализации продукции будет  способствовать ускорению расчетов с дебиторами.

    Итак, в данной работе был спрогнозирован баланс на конец 2010 года и отчет о  прибылях и убытках. Методологическим базисом послужили методы экспертных оценкок и процента от продаж. Благодаря резкому росту цен прогнозируется выручка на уровне 19,1 млрд.USD и в этом году компания должна выйти на прибыль в объеме 1,7 млрд.USD. Основной проблемой будет замедление оборачиваемости дебиторской задолженности.