Финансовая политика и финансовая стратегия организации (на примере ОАО «Астраханьэнерго

Одним из синтетических показателей экономической  деятельности организации в целом  является рентабельность активов, который  принято называть экономической  рентабельностью. Он является наиболее полным показателем, характеризующим  эффективность финансово-хозяйственной  деятельности. Так как, и по этому  показателю значения низки в 2008-2010 г.г., то на ОАО «Астраханьэнерго» идет процесс неэффективной коммерческой деятельности.

Одним из показателей, характеризующих  финансовой положение предприятия, является его платежеспособность. При оценке платежеспособности, как правило, рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. Проведем расчет данных показателей в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Анализ  показателей ликвидности ОАО  «Астраханьэнерго»

По  данным таблицы 2.3 видно, что коэффициент  текущей ликвидности в 2008-2010 г.г. превысил нормативное значение, что  говорит о нерациональном вложении средств и неэффективности их использования.

Значение  коэффициента срочной ликвидности  не достигает необходимого уровня в 2008-2010 г.г., что связано с тем, что  в расчете преимущественно использовалась дебиторская задолженность и  низкая величина денежных средств. Поэтому  для обеспечения быстрой платежеспособности нужно осуществлять своевременные платежи с дебиторами с целью обеспечения постоянного притока денежных средств.

Общий коэффициент ликвидности баланса  рассчитывается с целью комплексной  оценки ликвидности предприятия. Показатели этого коэффициента на предприятии  в 2008-2009 г.г. превышали норматив, что  говорит о высокой ликвидности  баланса за эти годы. Однако, в 2010 г. общий коэффициент ликвидности  ниже норматива на 0,45, что говорит  о неспособности предприятия  вовремя погашать обязательства  денежными средствами, а, следовательно, о низкой платежеспособности ОАО  «Астраханьэнерго».

В условиях рыночной экономики  важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних  заемных источников. Запас источников собственных средств – это  запас финансовой устойчивости предприятия  при том условии, что его собственные  средства превышают заемные. Проведем в таблице 2.4 анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Астраханьэнерго».

Таблица 2.4

Показатели  финансовой устойчивости ОАО «Астраханьэнерго»

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость  от заемных средств, является коэффициент автономии, который вычисляется как отношение величины источников собственных средств к итогу баланса. Чем больше удельный вес собственного капитала (собственных средств), тем более стабильной является деятельность организации. Значение рассматриваемого коэффициента должно составлять не менее 0,5.

Коэффициент автономии дополняется  коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Критическое значение данного показателя составляет 0,7.

Важной характеристикой  устойчивости финансового состояния  является также коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5.

Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть  собственного капитала предприятия  сосредоточена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность. В нашем случае на конец 2008 года k_{маневр. =}0,11, т.е. то есть только 11% собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Необходимо отметить снижение данного коэффициента за год на 6%, а в 2010 году незначительное повышение на 1%.

  Рост коэффициента маневренности  желателен, но в тех пределах, в каких это возможно при  конкретной структуре имущества  предприятия. Если коэффициент  увеличивается за счёт опережающего  роста собственного капитала  по сравнению с ростом внеоборотных активов, то это действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. С финансовой точки зрения высокий уровень коэффициента маневренности с хорошей стороны характеризует предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства. При отсутствии жестко установленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуется использовать его значение в размере ≥0,5, как оптимальное. Это означает, что необходимо соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и имммобильного характера, чтобы обеспечить достаточную ликвидность баланса.

Удельный вес тех источников финансирования, которые организация  может использоваться в своей  деятельности длительное время отображаются коэффициентом финансовой устойчивости. Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет практически совпадать с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

Важную характеристику структуры  средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы основных средств и производственных запасов к валюте баланса.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств определяется отношением суммы долгосрочных кредитов и займов к общей сумме источников собственных и заемных средств. Этот коэффициент позволяет примерно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение общей суммы источников средств к сумме собственного капитала. Критическое значение коэффициента финансовой зависимости – 2.

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует  о возможной неплатежеспособности организации, так как большая  часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.

На  предприятии работает финансово-экономический  отдел, который занимается проведением  анализа внешней и внутренней среды предприятия.

Анализ  внешней среды, в которой существует предприятие, производится путем детального анализа основных стратегических областей, в которых действует или планирует действовать предприятие. Анализируются экономические характеристики отрасли и потенциал рынка, структура и конкурентная среда, основные движущие силы. Приводящие к изменениям в отрасли, ключевые факторы, обеспечивающие успех лидерам, оцениваются тенденции развития в будущем. Для анализа отрасли обычно используются результаты маркетинговых исследований. Такие исследования проводятся специалистами финансово-экономического отдела.

Большое значение имеет внутрифирменный  анализ производственной и финансовой деятельности. Особенно обращается внимание на профессиональные знания и квалификацию персонала, его отношение к работе, текучесть. Внутрифирменный анализ позволяет выявлять сильные и слабые стороны самой фирмы и учитывает их при разработке бизнес-планов на будущие периоды.

Все эти факторы: анализ различных сторон деятельности предприятия и стратегия развития, являются необходимыми элементами для формирования на ОАО «Астраханьэнерго» достаточно грамотной и успешно реализуемой финансовой политики.

Оценка  разработанной финансовой стратегии  предприятия осуществляется по следующим  основным параметрам:

1. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его базовой корпоративной стратегией;
2. Согласованность финансовой стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды;
3. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его внутренним финансовым потенциалом;
4. внутренняя сбалансированность параметров финансовой стратегии;
5. Реализуемость финансовой стратегии;
6. Приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финансовой стратегии;
7. Экономическая эффективность реализации финансовой стратегии;
8. Внешнеэкономическая эффективность реализации финансовой стратегии.

1. Согласованность финансовой стратегии  предприятия с его базовой  корпоративной стратегией. В процессе  такой оценки выявляется степень  согласованности целей и этапов  реализации этих стратегий; определяется, в какой степени базовая корпоративная  стратегия предприятия может  быть поддержана его финансовой  стратегией.

2. Согласованность финансовой стратегии  предприятия с предлагаемыми  изменениями внешней финансовой  среды. В процессе этой оценки  определяется, насколько разработанная  финансовая стратегия соответствует  прогнозируемому развитию экономики  страны и изменениям конъюнктуры  финансового рынка в разрезе  отдельных его сегментов; в  какой степени возможности и  угрозы, генерируемые внешней финансовой  средой, отражены моделью стратегической  финансовой позиции предприятия;  правильно ли отражена этой  моделью возможная вариация колеблемости факторов внешней среды.

3. Согласованность финансовой стратегии  предприятия с его внутренним  потенциалом. Такая оценка позволяет  определить, насколько объемы, направления  и формы финансовой стратегии  взаимосвязаны с возможностями  формирования финансовых ресурсов, квалификацией экономического персонала, организационной структурой управления финансовой деятельностью, организационной культурой экономического отдела и другими параметрами внутреннего финансового потенциала предприятия.

4. Внутренняя сбалансированность  параметров финансовой стратегии.  При проведении такой оценки  определяется насколько согласуются  между собой отдельные цели  и целевые стратегические нормативы  предстоящей финансовой деятельности; насколько эти цели и нормативы  корреспондируют с содержанием  финансовой политики по отдельным  аспектам финансовой деятельности; насколько согласованны между  собой по направлениям и во  времени мероприятия по обеспечению  реализации финансовой стратегии.

5. Реализуемость финансовой стратегии.  В процессе такой оценки в  первую очередь рассматриваются  потенциальные возможности предприятия  в формировании необходимого  объема финансовых ресурсов из  всех источников и во всех  формах; каковы организационные  и технические возможности успешной  реализации избранной финансовой  стратегии.

6. Приемлемость уровня рисков, связанных  с реализацией финансовой стратегии.  В процессе такой оценки необходимо  определить, насколько уровень прогнозируемых  финансовых рисков, связанных с  деятельностью предприятия, обеспечивает  достаточное финансовое равновесие  в процессе его развития и  соответствует финансовому менталитету  его собственников и ответственных  экономистов.