Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика

Вариант 2

          Используя данные задания 1, рассчитайте финансовые коэффициенты бюджетных показателей деятельности предприятия в 2009 г. (табл. 20). Подготовьте аналитическую записку для руководства предприятия, в которой вы прокомментируете значение и динамику коэффициентов. Как Вам кажется, они являются приемлемыми для утверждения бюджета? 

Табл. 19. Финансовые коэффициенты

    Аналитическая записка для руководства

    Для руководства большое значение имеет, как отразится деятельность предприятия  на его финансовое состояние. Для  этого был подготовлен финансово-экономический  анализ:

    1. Показатели  ликвидности показывают  устойчивое положение и положительную динамику:

    Коэффициент текущей ликвидности при нормативе 2,0 имеет самый низкий показатель (в 1 квартале) 6,780, а по итогами года – 9,825. В 1 квартале наблюдался дефицит  чистого оборотного капитала (NWC = -15727 руб. < 0), но впоследствии эта величина стала положительной и имела только положительную динамику: во 2 квартале она составляла величину 9741 руб., в 3 – уже 23388 руб., а в 4 – 49142 руб., т.е. более чем в 4 раза больше, чем во 2 квартале.

    2.  Наблюдается высокая рентабельность деятельности, что говорит об эффективности производственной и финансовой деятельности предприятия.

    Немаловажное  значение для акционеров имеет эффект на их вложенный капитал, что характеризуется Рентабельностью собственного капитала, который имеет высокий показатель (от 20,5% в 3 квартале до 54,5% в 1 квартале).  Динамика отрицательная, но это связано с ростом самой базы, т.е. собственного капитала, более чем в 4 раза (с 21973руб. в 1 квартале до 80992 руб. в 4 квартале), причем за счет роста прибыли. Что является положительным фактом.

    Немаловажное  значение для инвесторов имеет эффект на их работающий капитал, что характеризуется Рентабельностью активов, который имеет высокий показатель (от 8,8% в 1 квартале до 15,1% в 4 квартале).  Динамика положительная, что связано с ростом прибыли. Что является положительным фактом.

    Т.к. значения чистых активов и собственного капитала совпадает, то значение Рентабельности собственного капитала и Рентабельности чистых активов совпадает.

    3. В области управления структурой капитала намечаются положительные сдвиги.

    Коэффициент автономии при нормативе 0,5 на 1,2,3  квартал показывал неудовлетворительную структуру; лишь в 4 квартале величина структуры капитала превысила критический уровень независимости 50%.

    Финансовый  рычаг на 1,2,3  квартал показывал высокий финансовый риск структуры капитала: на 1 руб. Структуры капитала приходилось 5,215 руб. лишь в 4 квартале величина структуры капитала превысила критический уровень независимости 50% и уровень финансового риска стал приемлемым.

    4.  Наблюдается положительная динамика  деловой активности, что говорит  об эффективности управления оборотными активами предприятия.

    Наблюдается положительная динамика коэффициента оборачиваемости: если в 1 квартале его  величина составляла 1,098, то в 4 квартале – уже 1,521.

    Значительно сократился период оборота запасов, что говорит об эффективности  управления запасами на предприятии: если в 1 квартале его величина составляла 106,0 дней, то в 4 квартале – уже 36,3 дня.

    Также значительно сократился период оборота кредиторской задолженности, что говорит об эффективности управления кредиторской задолженностью на предприятии: если в 1 квартале его величина составляла 35,0 дней, то в 4 квартале – уже 19,2 дня.

    Т.к. политика управления дебиторами не изменилась (30% оплаты через 1 месяц) и не образовались просроченные задолженности, то период оборота дебиторской задолженности не изменился – 108 дней.

    В силу этого сократился финансовый цикл: если в 1 квартале его величина составляла 179,0 дней, то в 4 квартале – уже 125,0 дня.

    5. В области управления денежным  потоком ситуация неоднозначна: в силу того, что в 1 квартале  был взят кредит, то свободный денежный поток отрицателен; в дальнейшем предприятие имеет свободный денежный поток, что увеличивает финансовую маневренность. 
 

    Вывод:

    Утвержденные параметры бюджета говорят о том, что предприятие планирует прибыльный и устойчивый курс.