Долгосрочная финансовая политика

    2007 г. А1 < П1 = 301218 < 1117766;

                 А2 > П2 = 811247 > 456661;

                 А3 > П3 = 1307926 > 203097;

                  А4 < П4 = 1296335 < 1939202.

    2008 г. А1 < П1 = 301218 < 1177082;

                 А2 > П2 = 726521 > 647311;

                 А3 > П3 = 1662916 > 395300;

                  А4 < П4 = 1602408 < 12018890.

    2009 г.  А1 < П1 = 289606 < 1188853;

                 А2 > П2 = 733786 > 653784;

                 А3 > П3 = 1639145 > 399253;

                  А4 < П4 = 1618432 < 2039079.

                                     Анализ  ликвидности  баланса

           Таблица 23

    Исходя  из полученного соотношения, мы видим, что ликвидность баланса организации  в большей степени отличается от абсолютной. Составление первого неравенства свидетельствует, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удается поправить свою платежеспособность. Причем  существенно возрос П 1. В начале соотношение составляло 0,27: 1 (301218 : 1117766), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 : 1. Коэффициент срочности резко сократился и составил 24 % (289606 : 1188853), что свидетельствует о стеснении   в  финансовом   положении.   Причем,   исходя   из   данных таблицы,  можно  заключить,  что  краткосрочная  задолженность увеличивалась более высокими темпами, чем денежные  средства.  

                                        Расчет  коэффициентов  ликвидности

   1. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия – финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

Ктл = (стр. 290 – стр. 230) / стр. 690

      2007 г. Ктл = 1,38;   2008 г.Ктл = 1,23;  2009 г. Ктл = 1,23.

    Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства  за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

    Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)

2007 г.: Кбл = 1112465 / 1575268 = 0,71;

  2008 г. Кбл = 1013259 / 1827063 = 0,55;

2009 г.: Кбл = 1023392 / 1845334 = 0,55

    Это один из важных финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше  платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

    2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:

Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660)

2007 г.  Каб = 301218 / 1575268 = 0,19;

2008 г.  Каб = 286738 / 1827063 = 0,16;

2009 г.: Каб = 289606 / 1845334 = 0,16.

    Нормальным  считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше  платежеспособность предприятия. С  другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

    Иными словами, в случае поддержания остатка  денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения  равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность  на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное  ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

    Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

    Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

    Норматив  для значения Косс > 0.1 (10%)

    Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия.

    Размер  собственных оборотных средств вычисляются как разность между собственным капиталом предприятия и его внеоборотными активами.

Формула коэффициента обеспеченности собственными средствами по данным баланса:

                                    Косс = (стр.490 – стр.190) / стр.290

2007 г.  Косс = 642867 / 2420391 = 0,27;

                               2008 г. Косс = 416482 / 2636175 = 0,16;

2009 г.  Косс = 420647 / 2662537 = 0,16.

      Расчет  коэффициентов  ликвидности 
                                                                                                     Таблица 24

 
 

                  Анализ  эффективности  использования   активов

                                    Расчет  финансового  цикла

                                                                                                    Таблица  28

 
 
 

                                   Факторный  анализ  ЭР

           Таблица 28