Долгосрочная финансовая политика

 

     Как показывают данные таблицы в структуре заемного капитала  произошли  некоторые изменения. В структуре заемного  капитала  в 2009 г. произошло увеличение  займов  и кредитов  на  13,6 %  с 29,8 %  до  43,4 %  соответственно. Доля  кредиторской  задолженности снизилась с 70,2 %  до  56,6 %.

     В состав заемного капитала входит краткосрочная  кредиторская задолженность, которая  за отчетный год увеличилась на 11087 тыс. руб. и составляет на конец периода 1188853 тыс. руб.  

         Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:  
         1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:  
                       К1 = Объём реализации / Чистые текущие активы  
          2007 г.: К1 = 2307416 / 750822 = 3,07; 
          2008 г.: К1 = 2298075 / 715116 = 3,21

          2009 г.: К1 = 2291845 / 722267 = 3,17.

          
          Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов.

         Чистые  текущие  активы:

         2007 г.: 2420391 – 1669569 = 750822;

         2008 г.: 2636175 – 1921059 = 715116;

             722267 2009 г.: 2662536 – 1940269 = 722267. 
          2. Отношение объема реализации к собственному капиталу:  
                    К2 = Объём реализации / Собственный капитал  
                    2007 г.: К2 = 2307416 / 1939202 = 1,19;

               2008 г.: К2 = 2298075 / 2018890 = 1,14;

               2009 г.: К2 = 2291845 / 2039079 = 1,12 
        Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств.  
        3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:  
                     К3 = Краткосрочная задолженность / Собственный капитал  
                     2007 г.: К3 = 1669569 / 1939202 = 0,6;

                2008 г.: К3 = 1921059 / 2018890 =  0,95;

               2009 г.: К3 = 1940269 / 2039079 = 0,95. 
       Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.  
       4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:  
                      К4 = Дебиторская задолженность / Объём реализации  
                      2007 г.: К4 = 975560 / 2307416 = 0,42; 
                      2008 г.: К4 = 1079511 / 2298075 = 0,47;

               2009 г.: К4 = 1090306 / 2291845 = 0,48.

       Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся от покупателей денег. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия.  
         5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности:  
                       К5 = Ликвидные активы / Краткосрочная задолженность  
                       2007 г.: К5 = 301218 / 1669569 = 0,18;  
                       2008 г.: К5 = 286738 / 1921059 = 0,15;

                       2009 г.: К5 = 289606 / 1940269 = 0,15. 
Расчет показателей кредитоспособности оформим таблицей.  
                                    Коэффициенты кредитоспособности

      Таблица 9.

 

    Как видно из таблицы, коэффициент К1 положителен, что благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия.  
          Коэффициент К2 показывает оборачиваемость собственных источников средств. Его значение на конец периода несколько снизилось по сравнению с началом периода, но в целом он положительно характеризует кредитоспособность предприятия.  
        Значение коэффициента К3 позволяет сделать вывод о том, что предприятие на конец периода имеет небольшую краткосрочную задолженность по сравнению с величиной собственного капитала и может расплатиться со всеми кредиторами полностью.  
        Показатель К4 свидетельствует о том, что срок погашения дебиторской задолженности не высок (отношение 1:0,48). Это не свидетельствует о кредитоспособности предприятия.  
Коэффициент К5 также не характеризует положительно кредитоспособность предприятия.  

                 Анализ  эффективности  использования  капитала

          Таблица 10.

 

    Коэффициент  устойчивости  экономического  роста  (КУЭР)  отражает  прирост  собственного  капитала  за  счет  средств  прибыли  организации:

    КУЭР = Прирост  нераспределенной  прибыли (по  стр.450 ф.1) / Собственный капитал на  начало  периода (стр.490 + стр.640);

    КУЭР  = = 0,047;

    КУЭР = = 0,05;

    КУЭР = = -0,086.

     Данный  коэффициент показывает, какими темпами  увеличивается собственный капитал  за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности организации.

    Рентабельность  собственного капитала (РСК) коэффициент является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами.

РСК = (чистая прибыль / собственный капитал ) * 100%

      2007 г.: РСК = 122598 / 1939202 = 0,063;

     2008 г.: РСК = 100494 / 2018890 = 0,05;

     2009 г.: РСК = 109461 / 2039079 = 0,05. 

                        Факторный  анализ  РСК  и   КУЭР

          Таблица 11

 
 
 

                          Анализ  политики  управления  активами.

                Общий  анализ  активов

          Таблица 12