Бюджетирование как инструмент операционного финансового менеджмента

     Бюджетное управление - это современный метод планирования доходов и затрат, движения товарно-материальных потоков, контроля за выполнением планов и анализа результатов деятельности предприятия.

     Бюджетное управление - это удобный инструмент, который дает ясное представление о возможностях компании  
и ее месте на рынке.

     Бюджетное управление - это система оперативного и качественного принятия управленческих решений.

     Бюджетное управление - это гибкая система, легко адаптируемая под нужды конкретной компании.

     С помощью бюджетного управления можно  составить точную, удобную для  восприятия, контроля, анализа и  планирования картину происходящего  с четким выявлением приоритетов в работе компании.

     Таким образом, использование бюджетирования в деятельности компании — необходимое  условие успеха бизнеса. Системная  логика, развитая методология и методы, на которых базируется бюджетирование, являются существенным подспорьем в улучшении менеджмента компании и выводе его на конкурентный уровень.  
 
 

     РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

ВАРИАНТ 3

«Финансовое прогнозирование  и выбор 

источников  финансирования» 

      Условия задания:

      Вы  являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста объемов производства, исходя из сложившихся на предприятии экономических тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в 1,5 раза.

      Ваша  задача — определить финансовые возможности АО для наращивания объема производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов; построить прогнозную финансовую отчетность при максимально возможном в данных условиях темпе роста объемов производства.

      Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:

      •    краткосрочная банковская ссуда;

      •    долгосрочная банковская ссуда;

      •    увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.

      Ставка  процента за кредит составляет 10% по краткосрочным  ссудам, 20% — по долгосрочным ссудам.

      Условиями предоставления ссуды являются:

      •    кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия (необходимо дать заключение о возможности кредитования);

      •    общий уровень финансовой зависимости  не выше 50% источников средств;

      •    общая ликвидность предприятия (коэффициент  покрытия не ниже 1,05).

      На  момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций. Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

      Предполагается, что предприятием задействованы  все производственные мощности и  структура активов оптимально соответствует  объему производства.

      Необходимо  ответить на следующие  вопросы:

      Сумеет  ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой деятельности?

      Какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных ограничениях?

      Целесообразно ли такое расширение деятельности с  точки зрения влияния на уровень  самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и рентабельности?

      Изменится ли темп экономического роста АО в  дальнейшем?

      Исходные  данные для анализа и финансовых расчетов представлены в финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 2.7 и табл. 2.8) 

Для выполнения задания  использовать Указания к решению. 

Таблица 1

Сведения  по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.2006 г., руб. 

 
 
 

Таблица 2 

Выписка из отчета о прибылях и убытках 

АО  «Интерсвязь» за 2005 г., руб. 

 
 

Указания  к решению задачи

«Финансовое прогнозирование  и выбор источников финансирования» 

      1.  Ознакомиться с п. 2—7 данных  указаний, выполнить задание. Полученные  результаты оформить в рабочей  тетради.

      2.  Целесообразно составить уплотненный  аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.

      3.  Рассчитать аналитические показатели  для определения темпа экономического  роста АО: долю реинвестированной  прибыли в чистой, рентабельность  собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

      4.  Составить предварительную прогнозную  отчетность и определить необходимую  сумму дополнительных финансовых  ресурсов.

      5.  Определить возможные источники  финансирования в соответствии  с заданными ограничениями. Составить  уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого  финансирования.

      6.  При построении прогнозной финансовой  отчетности предусматривается:

•    для специальности 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» — выполнить  построение прогнозного баланса;

•    для специальности 060400 «Финансы и  кредит» — выполнить построение прогноза бюджета денежных средств, прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса с обязательным использованием ПЭВМ и программы «Финансовое планирование. Прогнозный баланс». Предварительно следует ознакомиться с Контрольным расчетом, представленным в п. 3 данных методических указаний. Необходимые дополнительные сведения о функционировании предприятия, представляемые в табл. 3.15., согласовать с выполняемым примером.

      7. Дополнить нижеследующие выводы  необходимой информацией.

      При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет ...%.

      Потребность во внешнем финансировании составляет, по предварительной оценке, ... руб.

      При существующих ограничениях эта потребность  полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит...% с использованием всех возможных источников.

      Темп  экономического роста за счет собственных  источников (самофинансирования) увеличится и составит ...%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит ...%. 
 
 
 

Предварительная оценка финансового состояния предприятия и

изменений его финансовых показателей 

       В целях проведения финансового  анализа мы составим сравнительный  аналитический баланс.

      Рис 1. Сравнительный аналитический баланс.

        Расчет изменений показателей  статей баланса проводится по следующим формулам:

      Графа 4,5 = 100% *а_i / Б

      Графа 6 = а_iк- а_iн( абсолютные величины)

      Графа 7 = а_iк- а_iн (удельные величины)

      Графа 8 = а_iк*100% / а_iн – 100

      Графа 9 = (а_iк- а_iн)*100% / Б_к-Б_н, где

            а_i - статья аналитического баланса

            а_iк/ а_iн – статья аналитического баланса на начало/ конец периода

            Б – баланс

            Б_к/ Б_н – баланс на начало/ конец периода

      Как видим из данных таблицы, за год стоимость  имущества предприятия уменьшилась  на 36 197 руб., что составило 15% относительно показателя на начало года. Графа 9 показывает за счет чего это произошло. Мы видим, что на 97,6 % уменьшение произошло из-за уменьшения оборотных активов, и на 2,4 за счет уменьшения основных средств. Но в то же время увеличилось имущество предприятия на 21,6 %, погашены более чем  100,1% краткосрочные кредиты и займы, уменьшилась на 118,9 % кредиторская задолженность.

      Анализ  финансовой устойчивости предприятия.

      Таблица 3

По данным таблицы можно сказать, что:

1. Предприятие испытывает недостаток средств,
2. Имеет большую долю собственных средств, что делает его независимым от внешних источников,
3. Но в то же время предприятие неустойчиво, и собственные средства вкладывает не в самые мобильные активы.