Анализ рисков в деятельности АО «Банк Центр Кредит»

Важное место  в современных перспективах управления рисками инвестиционных проектов промышленного  предприятия занимают методы исследования неопределенности. Методы исследования неопределенности, используемые на практике, и описываемые в отечественной  и зарубежной литературе, можно разбить  на три группы.

Одна группа методов делает попытку учесть в  явном виде все альтернативные сценарии денежных потоков. К этой группе методов  относятся методы предпочтительного  состояния (state preference approach). Суть этих методов - не более чем приблизительная  оценка (аппроксимация) результатов, которые  были бы получены при использовании  теоретически правильного подхода  в прошлом.

Методы второй группы требуют, чтобы было дано полное обобщенное описание качества инвестиций, на основе которого можно будет определить их стоимость. Например, можно составить  прогноз ожидаемых денежных потоков  на каждый период и дисконтировать их по соответствующей ставке с поправкой  на риск, определяя тем самым стоимость  инвестиций. В модели оценки капитальных  активов (САРМ -capital assets pricing model), которая  входит в данную группу методов, предполагается, что известен коэффициент, характеризующий  зависимость между стоимостью инвестиций и стоимостью рыночного портфеля. В моделях оценки опционов (option pricing model) с самого начала предполагают, что  изменение стоимости инвестиций подчиняется заданному распределению  вероятностей и параметрам распределения (например, в качестве ключевого  параметра используют дисперсию). В  методе достоверного эквивалента (certainty equivalent approach) оценка неопределенных денежных потоков за каждый период сводится в один показатель, который отражает как их вероятность, так и склонность промышленного предприятия к риску. Все эти методы направлены на то, как рынок оценит предлагаемые инвестиции.

Третья группа методов разработана для того, чтобы обеспечить более глубокое понимание характеристик инвестиций, особенно связанного с ними риска. Это  может принести практическую пользу, даже если метод и не дает точного  прогноза рыночной стоимости инвестиций. К числу таких методов относят  анализ окупаемости (payback analysis), анализ чувствительности (sensitivity analysis), стратегическое планирование.

Хотя эти  три подхода могут вступить в  противоречие в силу полученных различных  результатов от использования каждого  метода, их можно использовать и  так, чтобы они дополняли друг друга. В условиях неопределенности любое инвестиционное решение в  значительной мере основано на субъективных суждениях (на здравом смысле), а  поэтому интерпретация полученных результатов должна строиться на логических законах и здравом  смысле.

Как мы видим, изложенные современные тенденции  и перспективы управления рисками  инвестиционных проектов промышленного  предприятия позволяют получить лишь вероятностные (средневзвешенные) результаты анализа возможных вариантов  управления рисками. В отдельных  случаях, в силу вероятностного характера  экономических процессов, возможно получение результатов, отличных от планируемых. Вместе с тем использование  рассмотренных методов свидетельствует  о том, что применение их на практике значительно повышает степень достоверности  оценок и результатов. Можно с  уверенностью сказать, что при использовании  рассмотренных тенденций и перспектив управления рисками улучшение результатов  достигается посредством сокращения количества неудачных исходов в  числе многократных хозяйственных  циклов.