Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности

     Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие  соотношения:

     А_I ≥ П_I ,

     А_II ≥ П_II ,

     А_III ≥ П_III ,

     А_IV ≤ П_IV.

     Это означает, что в графе «Платежный излишек или недостаток» таблицы 3 все значения должны быть положительными. Выполнение первых трех соотношений равнозначно тому, что текущие активы превышают обязательства организации перед внешними кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом случае выполняться автоматически. Выполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии в организации собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости).

     Если  не будет выполняться хотя бы одно из неравенств, баланс организации  не может считаться абсолютно  ликвидным. При этом недостаток средств  по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе (в сумме итоги балансов должны быть равны). Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

     Показателями  платежеспособности предприятия являются:

1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается, как отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств, характеризует степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент >2 для всех отраслей:

К_тл = Краткосрочные обязательства/Оборотные средства

2. Коэффициент быстрой ликвидности – отношение ликвидных средств первых двух групп (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. удовлетворяет обычно соотношение 0,8-1,0.

К_бл = Денежные средства/Краткосрочные обязательства,

расчеты и прочие активы

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается, как отношением денежных средств ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Значение коэффициента признается достаточным, если 0,20-0,25.

К_ал = Денежные средства/Краткосрочные обязательства

     Коэффициенты  ликвидности – показатели относительные  и на протяжении некоторого времени  не изменяются, если пропорционально  возрастают числитель и знаменатель  дроби. Само же финансовое положение  за это время может значительно  измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент  оборачиваемости и др.

2.3. Оценка рентабельности  предприятия.

     Рентабельность  бизнеса – это конечный результат  действия целого ряда управленческих решений и структуры компании.

     Показатели  рентабельности – это основные показатели характеристиками эффективности финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. Показатели рентабельности характеризуют эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки деятельности предприятия  и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

     Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, является ли прибыльной деятельность предприятия. Результат, полученный от основной деятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных в ее уставе и не запрещенных законом. Финансовой результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Он равен разности между выручкой от реализации продукции в действующих ценах и затратами на ее производство и реализацию.

     Рост  рентабельности является положительной  тенденцией в финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают  особенности деятельности предприятия:

• долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;
• предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;
• расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, следовательно, дает неточный результат. [5, стр. 186]

     Характеристика  рентабельности организации предполагает расчет и анализ основных показателей  экономической и финансовой рентабельности, наиболее значимыми из которых являются рентабельность продаж, рентабельность активов, собственного и заемного капитала.

     Показатели  рентабельности объединим в таблицу 5.

     Таблица 5

     Показатели  рентабельности

     Общая рентабельность активов является одним  из ключевых показателей эффективности деятельности организации. Данный показатель служит характеристикой эффективности управления и имеет особое значение в практике экономического анализа.

     Рентабельность  активов сравнивается со средней  процентной ставкой по заемным средствам (т.е. альтернативной стоимостью).

     Если  прибыль, получаемая на 1 рубль активов, меньше процентной ставки по заемным средствам, то можно сделать вывод о недостаточно эффективном управлении активами, поскольку денежные средства, вложенные в активы, принесли бы больший доход, будучи размещенными на депозитных счетах в банке.

     Рентабельность  собственного капитала показывает, какую  прибыль получает организация с  каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить  эффективность управления авансированным на этапе организации предприятия  капиталом. Рост показателя свидетельствует  о том, что финансовые менеджеры  умело используют привлеченные финансовые ресурсы.

     Рентабельность  заемного капитала отражает эффективность  использования заемного капитала, вложенного в деятельность организации.

     Показатель  рентабельности продукции показывает, какую прибыль имеет организация с каждого рубля выручки от реализации продукции и характеризует эффективность основной деятельности.

     Положительное значение показателя рентабельности продукции  свидетельствует об эффективности  основной деятельности и о необходимости  сохранения производства данной продукции.

     Эффективность затрат на основной вид деятельности и на другие ее виды позволяет сравнить показатель рентабельности основной деятельности.

     Он  показывает удельный вес прибыли  от реализации в каждом рубле себестоимости  реализованной продукции, служит характеристикой  эффективности управления и правильности выбранной стратегии.

2.4. Методы диагностики  банкротства

     В соответствии с Федеральным законом  от 26 октября 2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» банкротство – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (налогов, сборов и иных обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды).

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

• трендового анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей;
• интегральных показателей;
• рейтинговых оценок  на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.

     В международной практике признаки банкротства  разделяют на две группы.

     К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объема продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит  собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного капитала.

     Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.