Управління розподілом і використанням прибутку малого підприємства

Капітал складається із власного капіталу і зобов’язань. Зобов’язання, у  свою чергу, поділяються на довгострокові і короткострокові (поточні).

Власний капітал – частина в активах підприємства, що залишається після вирахування його зобов'язань.  

Зобов'язання –заборгованість підприємства, що виникла внаслідок минулих подій і погашення якої в майбутньому, як очікується, приведе до зменшення ресурсів підприємства, що втілюють у собі економічні вигоди. 

Довгостроковізобов'язання – всі зобов'язання,які не є поточними зобов'язаннями. 

Поточні зобов'язання –зобов'язання, якібудуть погашені протягом операційного циклу підприємства або повинні бути погашені протягом дванадцяти місяців, починаючи з дати балансу [28].

Таблиця 2.7.

Склад  і структура  капіталу малого підприємства

Статті балансу	Початок року		Кінець року		Відхилення
	сума, тис. грн	питома вага, %	сума, тис. грн	питома вага, %	сума, тис. грн	питома вага, %
Капітал, разом	1212,2		1629,1		416
1. Власний капітал	805,1		1509,1		704
1.1.Статутний капітал	400	49,68	400	26,51	0	-23,17
1.2. Нерозподілений прибуток	405,1	50,32	1109,1	73,49	704	23,17
2. Позиковий капітал	407,1		120		-287,1
2.1. Довгострокові зобов’язання	347	85,24	0	0	-3	-85,24
2.2. Короткострокові зобов’язання	56	13,76	113	94,17	57	80,41
2.2.1. Поточні зобов’язання за  розрахунками	4,1	1,00	7	5,83	2,9	4,83

 

За  звітний період вартість капіталу підприємства збільшилась на 416 тис. грн.. Це збільшення обумовлене збільшенням вартості власного капіталу на 704 тис. грн. та зменшенням позикового капіталу – на 287,1  тис. грн. В свою чергу збільшення вартості власного капіталу зумовлене збільшенням вартості нерозподіленого прибутку на 704  тис. грн., а зменшення позикового капіталу - зменшенням довгострокових зобов’язань на 3 тис. грн. та збільшенням короткострокових зобов’язань – на 57 тис. грн.

З погляду підприємства, зменшення вартості капіталу переважно за рахунок запозичень не можна вважати позитивним явищем, адже воно породжує суттєві ризики фінансової стабільності підприємства.

З погляду інвесторів, використання позиченого капіталу досить поширений спосіб збільшення коштів інвестора. Але є межа безпеки  при користуванні позиками, а саме 50 %, тобто відносно безпечною можна  вважати стратегію інвестора, коли не менше половини інвестованого  капіталу становлять власні активи інвестора. В інших випадках таке інвестування небезпечне для інвестора і підозріле  для його партнерів.

Використання  позик  також дає змогу збільшити  дохідність власного капіталу.

Таблиця 2.8.

Структура власного капіталу малого підприємства

Показники	Початок року	Кінець року	Відхилення
			(+,-)
Статутний капітал
- сума, тис. грн..	400	400	0
- питома вага, %	49,68	26,51	-23,71
Нерозподілений прибуток
- сума, тис. грн..	405,1	1109,1	704
- питома вага, %	50,32	73,49	23,71
Власний капітал
- сума, тис. грн..	805,1	1509,1	704
- питома вага, %	100	100	0

     

 

      За  звітний період на підприємстві збільшився власний капітал на суму 704 тис. грн., а саме за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку на 704 тис. грн. (на 23,71%).

      Виділяють три методи оптимізації структури власного капіталу:

- за критерієм максимізації  рівня прогнозованої фінансової  рентабельності;

- за критерієм мінімізації  його вартості;

- за критерієм мінімізації  рівня фінансових ризиків. 

З урахуванням  зазначених підходів до оптимізації  структури  власного капіталу підприємств, на мою  думку, доцільним є проведення комплексних  заходів щодо оптимізації. Пропонується застосувати таку модель оптимізації  власного капіталу, яка б дала можливість управляти процесом власного капіталу підприємства з урахуванням впливу всіх джерел його формування.

Розроблена багатофакторна модель оптимізації структури власного капіталу підприємства передбачає такий  алгоритм дій:

1. На  першому етапі  аналізується власний капітал,  джерела його формування, динаміка  та склад його структури у  попередніх періодах.

2. Протягом другого  етапу досліджується зовнішнє  середовище, фактори якого можуть  вплинути на структуру власного  капіталу підприємства.

3. На  третьому етапі  визначається чи орієнтуватися  в подальшому на наявну структуру  власного капіталу, чи прагнути  максимізувати рентабельність власного  капіталу.

Підвищення  ефективності використання власного капіталу можливе  за рахунок збільшення оборотності  та підвищення рентабельності власного капіталу.

 

Таблиця 2.9.

Розрахунок  суми власного оборотного капіталу малого підприємства, тис. грн..

Показники	Початок року	Кінець року	Відхилення
			(+,-)
Перший варіант
1. Власний капітал	805,1	1509,1	704
2.Довгостроковий капітал	347	0	-347
3. Необоротні активи	914	870	-44
4. Власний оборотний капітал  (пок. 1 + 2 – 3)	238,1	639,1	401
5. Норматив власного оборотного  капіталу	13,0	12,0	-1
Відхилення від нормативу:
Продовження таблиці 2.9.
- надлишок (+)	16,57	30,35	13,78
- нестача (-)
Другий варіант
1. Оборотні активи	312,2	769,1	465,9
2. Витрати майбутніх періодів (ряд. 270 до 1 року)	6	6	0
3.Короткострокові зобов’язання	56	113	57
3.1. Забезпечення наступних  витрат і платежів (ряд. 430 до 1 року)	8	6	-2
3.2. Короткострокові кредити  і позики	40	65	25
3.3.Поточні зобов’язання  за розрахунками	4,1	7	2,9
3.4. Доходи майбутніх періодів (рід. 630 до 1 року)	12	10	-2
4. Власний оборотний капітал   (пок. 1+2-3)	262,2	662,1	399,9
5. Норматив власного оборотного  капіталу	13,0	12,0	-1
Відхилення від нормативу:
- надлишок (+)	16,57	30,35	13,78
- нестача (-)

 

Підприємство  має надлишок власного оборотного капіталу, зокрема, станом на кінець 2009 року його величина склала 30,35 тис. грн. Розмір надлишку власного оборотного капіталу для фінансування поточних активів року збільшився на 13,78 тис. грн.

Отже, серед основних чинників, які впливають  на зміну власного оборотного капіталу та можуть навіть привести до його дефіциту, можемо виділити - систематичну збиткову діяльність підприємства; наявність  занадто дорогої за вартістю матеріально-технічної  бази; наявність значних обсягів  незавершеного  будівництва протягом тривалого  терміну; незабезпеченість підприємства оборотними активами; відволікання коштів на покриття дебіторської заборгованості; низьку якість складу капіталу (переважання  частки зобов'язань у валюті балансу); неефективне використання майна, капіталу та їх складових частин; значні суми непродуктивних витрат та втрат.

 

Таблиця 2.10.

Склад позикових коштів малого підприємства, тис. грн.

Показники	Початок року	Кінець року	Відхилення
			(+,-)	%
Довгострокові зобов’язання	347	0	-347
Поточні зобов’язання , у тому числі:
Короткострокові кредити банків	40	65	25	162,5
Поточна заборгованість за довгостроковими  зобов’язаннями	-	-	-	-
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	16	48	32	300
Поточні зобов’язання за розрахунками:
-з бюджетом	0	0	0	0
-зі страхування	-	-	-	-
-з оплати праці	4.1	7	2,9	170,73
-із внутрішніми розрахунками.	-	-	-	-
Інші поточні зобов’язання	-	-	-	-
Разом	407,1	120	-287,1	29,48

 

За звітний період зменшилися зобов'язання підприємства на 281,1 тис. грн., або на 29,48%. Таке зменшення обумовлено зменшенням довгострокових зобов'язань на 347 тис. грн., та збільшенням поточних зобов'язань.

Підприємства, які використовують позикові кошти, мають більш високий фінансовий потенціал розвитку за рахунок формування додаткового обсягу активів, але при цьому існує підвищений ризик, загроза банкрутства. Задачею управління структурою капіталу - є забезпечення її оптимвації.

Визначення оптимальної  структури капіталу базуються на багатоваріантних розрахунках показників діяльності підприємства при різних відношеннях власних і позикових засобів.

Оптимізація структури капіталу здійснюється за такими критеріями:

• мінімізація середньозваженої вартості сукупного капіталу;
• максимізація рівня прибутковості (рентабельності) власного капіталу;
• мінімізація рівня фінансових ризиків.

Щоб визначити необхідну структури капіталу для підприємства, необхідно, по-перше, провести аналіз всього капіталу підприємства і визначити загальну потребу в ньому. В результаті аналізу капіталу виявляється, який з видів оптимізаціі структури капіталу необхідно застосувати для даного підприємства.

 

Таблиця 2.11.

Порівняльний  аналіз дебіторської та кредиторської  заборгованості малого підприємства

Показники	Початок року	Кінець року	Відхилення	%
			(+,-)
1.Дебіторська заборгованість, тис.  грн..	126	222,8	96,8	76,83
у т.ч. товарного характеру
2.Кредиторська заборгованість, тис.  грн.	16	48	32	200
у т.ч. товарного характеру
3.Співідношення дебіторської та  кредиторської заборгованості, грн..	7,88	4,64	-3,24	-41,12
у т.ч. товарного характеру