Управління фінансовими ризиками

     по-перше, ідентифікація носія  фінансового ризику - базового активу, по відношенню до якого існує  достатньо високий рівень ймовірності  зміни масштабу цін, що, відповідно, формує загрозу негативного впливу на фінансове - господарську діяльність суб'єкта господарювання і, відповідно, вимагає її нейтралізації (хеджування);

     по-друге, обґрунтування типу  інструмента хеджування ідентифікованого  фінансового та однозначне визначення ринкової позиції по відношенню до такого інструменту;

     по-третє, оцінка адекватності  абсолютної величини хеджу та  її достатності для попередження (або покриття) потенційних збитків  суб'єкта господарювання в результаті  зміни масштабу цін на базові активи.

     Відповідно, невідповідність особливостей використання похідного фінансового інструментів визначеним критеріям дозволяє ідентифікувати його як спекулятивний. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВИСНОВКИ 

   Слід  наголосити, що ризик, пов'язаний із будь-якими управлінськими фінансовими рішеннями зводиться, переважно, до кількісної оцінки впливу невизначеності на фінансування суб'єкта господарювання - покриття його потреби у капіталі, таким чином можна говорити, що сукупність ризиків з достатнім рівнем достовірності можна звести системи фінансових ризиків, що дозволяє нам надалі використовувати паралельно такі терміти як модель управління ризиками та модель управління фінансовими ризиками як поняття із однорідним функціонально-організаційним навантаженням.

   Таким чином, формування адекватної та ефективної моделі управління ризиками суб'єкта господарювання передбачає вирішення наступної  сукупності теоретико-методологічних та функціонально-організаційних проблемних питань, які можна розподілити  за наступними напрямками: (1) структура моделі управління ризиком суб'єкта господарювання; (2) характеристика основних факторів, що визначають параметри моделі управління ризиками суб'єкта господарювання; (3) основні кількісні показники, що використовуються в моделі управління ризиками суб'єкта господарювання; (4) особливості використання портфельного аналізу в моделі управління ризиками.

   Фінансові ризики підприємства включають вплив  сукупності фінансових показників, що визначають особливості здійснення фінансової діяльності, зокрема: (1) фінансовий ліверидж, (2) зміна кредитних ставок, (3) особливості залучення, (4) обслуговування та (5) погашення зобов'язань суб'єкта господарювання, що визначає абсолютний рівень та структурування вихідних грошових потоків по фінансовій діяльності та їх вплив на формування фінансових результатів суб’єкта господарювання, добробуту акціонерів (власників) та ринкової вартості підприємства, крім того, у структурі фінансових ризиків можна виокремити ризик, пов'язаний із (6) загрозою втрати контролю над підприємством (загроза ворожого поглинання), отже, втратою контролю за його грошовими потоками.

   У сучасній практиці корпоративних фінансів використовуються два основні критерії диверсифікації -фінансово-математична  форма узгодження рівня фінансового ризику суб'єкта господарювання та абсолютної величини цільового показника. У випадку використання в процесі диверсифікації фінансових ризиків прибутковості (рентабельності) як цільового показника можна обґрунтування наступні критерії (обмеження оптимізації).

   Аналізуючи  особливості формування стратегій  хеджування фінансових ризиків на основі згаданих вище похідних цінних паперів, необхідно наголосити на наявності  фунціонально-організаційних відмінностей у порядку використання похідних інструментів для цілей нейтралізації ризиків зміни цін на базові активів та отримання спекулятивного прибутку. відповідно, ідентифікація та структурування господарських операцій суб'єкта господарювання із похідними цінними паперами як складових елементів стратегії хеджування передбачає дотримання певних ознак та критеріїв. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ЛІТЕРАТУРА

1. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навч. Посіб. – 3-ге вид., перероб. І доп. – К.: Знання, 2009. – 485 с.
2. Савчук В.П. Практическая энциклопедия. Финансовый менеджмент. – К.: Издательский дом «Максимум», 2005. – 884 с.Управління корпоративними фінансами: Навч. посіб. / за ред.  Дєєвої Н.М.  – К.: Центр учбової літератури, 2007. – 200 с.
3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Стояновой Е.С. – М.: Перспектива, 2007. – 656 с.
4. Фінансова діяльність підприємства: Підручник / Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я. – 3-ге вид., перероб. і доп. – К.: Либідь, 2007. – 384 с.
5. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика,1997.-799 с. Давиденко Н.М. Фінансовий менеджмент: Навч. посіб. – Ніжин: ТОВ «Видавництво «Аспект-Поліграф», 2007. – 332 с
6. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. - Т.1., Т.2., – К.: Ника-центр, Эльга, 2008. – 592
7. Давиденко Н.М. Фінансовий менеджмент: Навч. посіб. – Ніжин: ТОВ «Видавництво «Аспект-Поліграф», 2007. – 332 с.
8. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. –М.: Финансы и статистика, 2003. – 768 с.
9. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций. – К.: Издательский дом «Максимум», 2001. – 600 с.
10. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навч. Посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.
11. Фінансовий менеджмент: Навч. посіб. / за ред. Кірейцева Г. Г. – Житомир: ЖІТІ, 2004. – 531 с.
12. Фінансовий менеджмент: Підручник / Кер. кол. авт.. і наук. ред. проф.  А.М. Поддєрьогінн. – К.: КНЕУ, 2005. – 536 с.