Управление оборотным капиталом и ликвидностью на предприятии на примере МУП «Электросеть» г.Наро-Фоминск

2. Совершая полный кругооборот, оборотный капитал функционирует на всех стадиях  во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз. Целью оборота является восполнение производственных запасов и обеспечение воспроизводственного процесса. Таким образом, оборотный капитал в денежной форме принимает различные функциональные формы – материальную, производительную и товарную. Сменой товарной формы на денежную производственный цикл возвращается к исходной точке, после чего весь процесс повторяется. Но это не означает, что оборотный капитал последовательно переходит из одной стадии кругооборота в другую, напротив, он одновременно находится на всех трех стадиях кругооборота. В каждый момент времени что-то покупается, производится, продается и снова покупается. Именно это и обеспечивает непрерывность и бесперебойность процессов производства и реализации продукции.

Существует прямая зависимость между длительностью  производственного цикла предприятий  и их потребностью в оборотном  капитале. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотного капитала вовлечено  в их непрерывный кругооборот. При этом следует иметь в виду, что время нахождения средств на каждой стадии кругооборота неодинаково. Оно зависит от потребительских и технологических свойств продукции, особенностей ее производства и реализации. Таким образом, общая длительность кругооборота оборотного капитала зависит от времени нахождения оборотных средств на каждой стадии кругооборота. На практике это означает, что увеличение длительности кругооборота оборотного капитала приводит не только к отвлечению собственных денежных средств, но и к необходимости привлечения дополнительных источников с тем, чтобы не нарушать непрерывность процесса производства и реализации продукции. В условиях рыночных отношений это приводит к снижению конкурентоспособности предприятия в целом, ухудшению его экономического состояния.

Таким образом, возникновение категории  оборотного капитала обусловлено движением  стоимости и является частью этой стоимости. В то же время это не является единственным условием существования  категории оборотного капитала. Вторым условием является экономическая самостоятельность хозяйствующего субъекта, которая основывается на возмещении расходов предприятия его собственными доходами.¹² Предприятие должно таким образом организовать движение выделенных средств, так распределить их по фазам кругооборота, чтобы обойтись минимально возможной суммой.

К настоящему времени сложилось  несколько основных подходов к определению  природы оборотного капитала. Одни авторы считают, что оборотный капитал  представляет собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. В экономической литературе эту точку зрения поддерживал А.М.Бирман, утверждая, что соединение оборотных фондов с фондами обращения в единое понятие (при различении их внутри этого понятия) является экономически обоснованным и необходимым.¹³ Сторонниками данного направления также были А.П.Грицай, Н.И.Иванов, Н.Д.Чибисов и др.¹⁴ Целью данного объединения они считают упрощение финансирования, учета и контроля над деятельностью предприятия. Эта позиция подвергается критике со стороны других экономистов, которые утверждают, что данная формулировка  верно отражает лишь составные части оборотного капитала, но не отражает непосредственную связь их с непрерывным процессом кругооборота средств предприятия, в связи с чем данное определение по существу отрицает самостоятельность оборотного капитала как экономической категории.

Другая группа экономистов считает, что оборотный капитал имеет  денежную природу, выполняет функцию  платежно-рассчетного обслуживания кругооборота и определяет его как  «денежные средства, авансированные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения». По мнению Л.А.Ротштейна, «оборотные средства – это денежные средства, находящиеся в распоряжении объединения для создания запасов сырья, материалов и других материальных ценностей».¹⁵ К данной точке зрения склоняются также П.А.Парфаняк, И.А.Усатов и другие.

Третья группа экономистов определяет оборотный капитал как авансированную стоимость.¹⁶ В отличие от рассмотренных выше определений здесь подчеркивается, во-первых, подвижный возобновляемый характер стоимости, которая лишь авансируется и возвращается после каждого кругооборота в денежной форме. Во-вторых , в характеристике оборотного капитала как авансированной стоимости подчеркивается, что созданный прибавочный продукт к оборотному капиталу не относится. Однако оборотный капитал как авансированная стоимость каждого из изменяющихся со временем элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, всегда, в любой момент времени, выступает в трех функциональных формах стоимости – денежной, товарной и производительной. Поэтому в данном случае правильнее было бы сформулировать понятие оборотного капитала как совокупной авансированной стоимости в элементы производственных фондов и фондов обращения.

В основе этих определений лежит  одна концепция, согласно которой оборотные производственные фонды и фонды обращения представляют собой составные части единого целого – оборотного капитала.

В некоторых источниках до сих пор  предпринимаются попытки дать свое определение оборотного капитала, при этом многие из них различаются скорее по форме, чем по существу. Так, В.В.Ковалев считает, что оборотный капитал «относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».¹⁷ К аналогичной точке зрения склоняется и К.А.Раицкий.¹⁸ Это определение достаточно точно отражает сущность оборотного капитала, однако в нем не раскрывается экономическая природа данной категории.

В зарубежной литературе обычно используется понятие оборотный капитал, которое подразумевает разницу между оборотными активами (текущими активами) и краткосрочными обязательства (текущими пассивами).¹⁹ Сторонники данной точки зрения есть и среди российских ученых. Аргументируя свои взгляды, они приводят следующие доводы: оборотные средства формируются не только за счет собственных, но и за счет заемных источников денежных средств, тогда как заемный капитал формируется исключительно за счет собственных средств. С таким подходом трудно согласиться, поскольку в этом случае находит лишь часть оборотного капитала предприятия, которую в Российской практике принято называть «собственными оборотными средствами», или «чистым оборотным капиталом».

Согласно другой зарубежной точке  зрения, оборотным капиталом называются «активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года».²⁰ Такая формулировка представляется слишком неопределенной, поскольку не отражает сущности исследуемой категории.

В силу того, что каждое из приведенных  выше определений оборотного капитала имеет свои плюсы и минусы, можно предложить следующую формулировку данного понятия.

Оборотный капитал  – это ресурсы предприятия, которые могут быть обращены в денежные средства в течение одного года или одного производственного цикла, авансированные на формирование  оборотных фондов и фондов обращения, с целью обеспечения непрерывности процесса их обращения и воспроизводства.

Наиболее важные черты оборотного капитала электроэнергетики заключаются  в следующем:

1. Оборотный капитал, электроэнергетической деятельности, един;
2. Весьма важной чертой является авансирование стоимости;
3. Авансируются не только закрепленные за электроэнергетическими предприятиями средства (собственные источники формирования), но и заемные средства;
4. Обеспечение финансовых условий для непрерывности процесса производства и обращения.

Для оборотного капитала электроэнергетики  характерны следующие особенности:

• во-первых, он должен быть вложен заранее, авансирован до получения доходов;
• во-вторых, он в качестве ресурса не потребляется, а постоянно возобновляется в хозяйственном обороте;
• в-третьих, относительная потребность в оборотном капитале зависит от объема хозяйственной деятельности и должна соответственно регулироваться.

При его недостаточности или  неэффективном использовании финансовое состояние предприятия резко ухудшается, что непосредственно сказывается на ее платежеспособности.

Сущность оборотного капитала, как  и каждой экономической категории, наиболее полно выражается в его  функциях. Исследование содержания кругооборота и оборота авансированной стоимости в процессе расширенного воспроизводства, а также роли оборотного капитала в осуществлении этого процесса позволяет выделить две его экономические функции, которые по смыслу могут быть объединены в единую – воспроизводственную:

• обеспечение непрерывности процесса производства и реализации;
• экономическое воздействие на этот процесс.

Рассмотрим содержание первой функции. Относительно оборотного капитала можно  сказать, что только последовательность его кругооборотов, то есть оборот,  создает объективную возможность непрерывности процесса производства и реализации продукции. Таким образом, для выполнения оборотным капиталом этой функции необходимо, во-первых, чтобы его движение в процессе каждого кругооборота было непрерывным и, во-вторых, чтобы эти кругообороты переходили в единый оборот. В первом случае непрерывность процесса производства и реализации обеспечивается авансированием стоимости в денежной форме и ее дальнейшем  движении через смену функциональных форм. Во втором случае «переход» стоимости, высвободившейся с окончанием одного кругооборота, в другой кругооборот предопределяется способностью денежной формы стоимости быть вновь авансированной. Осуществляется этот переход через финансово-кредитный механизм.

На первой стадии авансирования стоимости – при формировании оборотного капитала – последний подразделяется по источникам средств. В дальнейшем непрерывность процесса производства и реализации продукции обеспечивается движением оборотного капитала в целом, независимо от источников формирования. Поэтому содержание первой функции оборотного капитала можно сформулировать следующим образом: оборотный капитал как форма движения авансированной стоимости предопределяет непрерывность процесса производства и реализации продукции, а непрерывность оборота самого оборотного капитала обеспечивается через финансово-кредитный механизм (с образованием целой системы источников формирования оборотного капитала).

Вторая функция оборотного капитала заключается в его экономическом воздействии на процесс производства. Воздействие оборотного капитала на процесс производства и реализации продукции и его эффективность заключается не только в наличии у предприятия оборотного капитала, но и в том, каким образом этот оборотный капитал организован.

Функции оборотного капитала проявляются одновременно. При этом следует учитывать, что функция обеспечения непрерывности оборота выступает только как абстрактная возможность обеспечения непрерывности производства, а реализует эту возможность в действительности функция экономического стимулирования производства. Между функциями оборотного капитала существует и обратная зависимость. Экономическое стимулирование производства должно быть направлено на обеспечение непрерывного процесса кругооборота стоимости, причем процесса (при неизменных условиях) все ускоряющегося. С изменением массы авансированной стоимости и скорости ее кругооборота обязательно изменяются и параметры производства.

1.3. Структура оборотного капитала и факторы, ее формирующие.

В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, поскольку зависят от формы собственности, специфики предприятия и производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния  и других факторов. Состав оборотного капитала – это совокупность элементов, его образующих, а структура оборотного капитала представляет собой соотношение отдельных элементов в общей его сумме. Структура оборотных активов изменяется во времени. Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотного капитала дают возможность эффективного управления, как текущими активами хозяйствующего субъекта, так и развитием предприятия в целом.

Постоянное движение оборотного капитала, а точнее, его неравномерность, приводит к тому, что его внутренняя структура  и общие размеры могут значительно различаться от периода к периоду. С этой целью необходимо проанализировать те факторы, которые определяют средние размеры отдельных составляющих оборотного капитала за отчетный период. Как уже упоминалось, структура и объем оборотного капитала определяются в первую очередь природой хозяйственных операций. Однако, поскольку практической ценностью обладает сравнительный анализ оборотного капитала предприятия в рамках одной и той же отрасли хозяйствования, необходимо выделить основные факторы, которые отвечают за различия именно в этом направлении. Рассмотрим с этой целью каждую составляющую оборотного капитала.

Так, размеры запасов сырья, материалов, полуфабрикатов определяются  удаленностью и сбытовой политикой поставщиков, надежностью функционирования товаропроизводящей сети, широтой ассортимента используемых сырья, материалов, общей концепцией производства, ожиданиями менеджмента относительно будущего развития спроса, эффективностью функционирования складских служб, удаленностью складов от производственных цехов, видом используемого для доставки сырья, материалов, полуфабрикатов транспорта, частотой его использования, размерами контейнеров и т.д.

На размер незавершенного производства  конкретного предприятия влияют: специфика производственного процесса, размеры цехов и планировка оборудования внутри них, виды используемого оборудования, скорость их переустановки для выпуска новой продукции, удаленность складских помещений, вид используемого транспорта и частота доставки комплектующих, процент брака и т.д.