Управление оборотным капиталом и ликвидностью на предприятии на примере МУП «Электросеть» г.Наро-Фоминск

Тема: Управление оборотным капиталом  и ликвидностью на предприятии

на примере  МУП «Электросеть» г.Наро-Фоминск

 

С О Д  Е Р Ж А Н И Е

 

Введение ___________________________________________________________________ 3

 

1.    Экономическое содержание оборотного капитала в современных условиях.

1. Классификация оборотного капитала ___________________________________  5
2. Сущность оборотного капитала _________________________________________ 21
3. Структура оборотного капитала и факторы, ее формирующие_____________  30
4. Роль и значение оборотного капитала электроэнергетики

       на современном этапе __________________________________________________ 32

 

2. Управление оборотными активами.

2.1.   Политика управления отдельными элементами оборотного

капитала _____________________________________________________________ 46

1. Управление запасами _________________________________________________  46
2. Управление дебиторской задолженностью _______________________________ 53
3. Управление денежными активами ______________________________________ 57
5. Оборотный капитал как фактор формирования финансового

состояния предприятия ________________________________________________ 60

 

3. Совершенствование управления оборотным капиталом.

3.1.    Совершенствование управления дебиторской задолженностью _____________ 75

3.2.   Оптимизация денежных потоков ________________________________________  80

3.3.   Комплексная система показателей функционирования

         оборотного капитала ___________________________________________________  88

 

Заключение________________________________________________________________  98

Список используемой литературы ___________________________________________  101

Приложения 

 

 

Введение Электроэнергетика является базовой отраслью российской экономики, решающая роль которой на современном этапе определяется тем, что на ее основе возможно осуществление технического переоснащения производства.

Электроэнергетическая отрасль, как  и любая отрасль народного  хозяйства не может существовать без оборотного капитала. В связи  с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотного капитала предприятий, так как движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами. Этому посвящена тема дипломной работы. Дипломная работа выполнена на материалах Наро-Фоминского Муниципального унитарного предприятия «Электросеть», которое занимает ведущее положение в электроэнергетике Наро-Фоминского района Московской области. Предприятие добилось определенных результатов: за 2004-2005 г.г. прибыль увеличилась в 12,3 раз с 0,38 млн.руб. до 4,19 млн.руб., выручка увеличилась на 3,4 млн.руб. с 46,1 млн.руб. до 49,5 млн.руб., а также наблюдались улучшения: в области платежеспособности - улучшились коэффициенты платежеспособности и ликвидности; финансовой устойчивости - все показатели улучшились и предприятие является финансово независимым от кредиторов; деловой активности - отмечено ускорение оборачиваемости как активов предприятия, так и собственного капитала; рентабельности - увеличение эффективности отдачи фондов и собственного капитала, что является положительным в деятельности предприятия и основывается на улучшении использования оборотного капитала. В то же время оборотный капитал в МУП «Электросеть» используется не достаточно эффективно, большую долю которого составляет дебиторская задолженность - 70%. В связи с этим в дипломной работе рассмотреть такие важные вопросы, как управление запасами, дебиторской задолженностью и денежными активами. Тем самым определена актуальность темы исследования.

Цель дипломной работы состоит в исследовании управления оборотным капиталом и ликвидностью в МУП «Электросеть» г.Наро-Фоминска на основе его комплексного изучения и выработке практических рекомендаций по его совершенствованию.

Исходя из поставленных целей, сформированы следующие задачи:

1. Провести предварительный обзор структуры, классификации, сущности оборотного капитала;
2. Охарактеризовать отдельные элементы оборотного капитала.
3. Рассчитать коэффициенты рентабельности, платежеспособности и ликвидности.
4. Дать оценку финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.
5. Разработать рекомендации по совершенствованию экономической работы в сфере управления оборотным капиталом и ликвидностью.

Для решения вышеперечисленных  задач использована годовая бухгалтерская  отчетность за 2003 – 2006 г.г., в частности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и другие. Кроме того, была использована экономическая литература по оборотному капиталу в электроэнергетике, а также труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов по вопросам управления оборотным капиталом.

Объект исследования – Муниципальное унитарное предприятие «Электросеть», основная деятельность которого заключается в обеспечении работоспособности электрических сетей Наро-Фоминского муниципального района.

Предмет исследования – оборотный капитал и финансовое состояние МУП «Электросеть» г.Наро-Фоминска.

Выбор предмета исследования обусловлен важностью совершенствования управления оборотным капиталом предприятия, а также существующими недостатками в использовании оборотного капитала: наличием диспропорции в структуре оборотного капитала, излишками  товарно-материальных ценностей, а также наличием дебиторской задолженности.

Большое значение в работе уделено совершенствованию оборотным капиталом: приведена модель управления дебиторской задолженностью, дана оптимизация денежных потоков и комплексная система показателей функционирования оборотного капитала.

 

 

1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ  СОДЕРЖАНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

1.1. Классификация оборотного  капитала.

Оборотный капитал разнообразен по своему составу, структуре и назначению, поэтому целенаправленное управление им определяет необходимость его  предварительной классификации. С изменением хозяйственных условий возникает необходимость уточнения классификации оборотного капитала предприятия, которая должна соответствовать современным экономическим условиям, обеспечить более эффективное использование ресурсов. В экономической литературе имеется большое разнообразие классификаций оборотного капитала по различным признакам.

В основе системы классификации  оборотного капитала, предложенной Е.С.Стояновой¹ лежит его деление на медленнореализуемые, быстрореализуемые и наиболее ликвидные активы. Приведенная позиция является обоснованной, поскольку скорость реализации активов является исключительно важным фактором в условиях рынка.

А.Б.Крутик²  предлагает использовать разделение оборотного капитала на четыре группы: минимального риска, малого риска, среднего риска, высокого риска. Данная классификация  имеет некоторое сходство с предыдущей, поскольку в обоих случаях положен одинаковый классификационный признак – степень ликвидности оборотного капитала. И.А.Бланк³ предлагает классифицировать оборотный капитал по следующим признакам: характер финансовых источников формирования, виды, характер участия в операционном процессе и период функционирования. При этом в зависимости от характера финансовых источников формирования он подразделяет оборотный капитал на валовые оборотные активы (сформированные за счет как собственного, так и заемного капитала), чистые оборотные активы (сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капитала).

 

 

Следуя данному подходу, получаем, что, если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотного капитала, то суммы собственных и чистых активов совпадают. Однако чаще всего в настоящее время предприятия используют краткосрочные кредиты, которые выпадают из данной классификации источников формирования оборотного капитала.

В.Г.Артеменко⁴ выделяет следующие классификационные признаки: функциональная роль в процессе производства; в зависимости от практики контроля, планирования и управления; в зависимости от источников формирования; по степени ликвидности; в зависимости от степени риска вложения капитала; в зависимости от материально-вещественного содержания.

Большая группа авторов⁵ склонна классифицировать оборотный капитал по месту и роли в процессе воспроизводства, по степени планирования (по принципам организации), по источникам формирования, по видам.

Выше рассмотрены классификации  оборотного капитала различных авторов, однако наиболее полной будет классификация, построенная по следующим признакам (см.Приложение 1).

Рассмотрим каждый классификационный признак отдельно применительно к такому предприятию, каким является исследуемый объект – МУП «Электросеть»

1. Форма функционирования. Оборотный капитал может функционировать как в денежной (монетарной) форме, так и в материальной (немонетарной) форме. Монетарные оборотные активы – это денежные средства, краткосрочные финансовые сложения, средства в расчетах. К немонетарным активам можно отнести запасы, незавершенное производство,

 

готовую продукцию, товары. Поскольку  МУП «Электросеть» не занимается выпуском продукции, а осуществляет услуги по передаче и распределению электроэнергии и деятельность по обеспечению работоспособности электрических сетей, то к немонетарным активам относятся только запасы.

2. Функциональное назначение. Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит его к подразделению на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, то есть реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Основными факторами, определяющими величину оборотного капитала, занятого в производстве, являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь, сумма средств фондов обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Основное назначение фондов обращения – обеспечить платежными средствами ритмичность процесса обращения. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в процессе создания стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. В МУП «Электросеть» это производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов (затраты, производимые на проектирование новых видов продукции и освоение их выпуска). В зависимости от роли, которую играют производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части.

Сырье и основные материалы – это предметы труда, из которых изготавливают продукт (они составляют материальную основу продукта).

Вспомогательными называют материалы, которые используются для воздействия  на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских  свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятии также формируются фонды обращения. К ним относятся готовая продукция, находящаяся на складах хозяйствующего субъекта или в процессе реализации, товары отгруженные, а также чеки и векселя к получению, денежные средства на счетах в банках или в кассе, дебиторская задолженность. Фонды обращения не участвуют в процессе производства, они обслуживают процесс обращения товаров. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на последней стадии кругооборота, одновременно является и начальной стадией нового оборота. К фондам обращения в МУП «Электросеть» относятся: дебиторская задолженность и денежные средства на счетах в банках и в кассе.

3. Источники формирования. Источниками формирования оборотного капитала и обеспечения его кругооборота являются собственные и заемные финансовые ресурсы. Собственные средства МУП «Электросеть» играют важную роль, так как обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность.

Собственный оборотный  капитал – это часть собственных средств предприятия, авансированных в оборотные активы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. В экономической литературе данный показатель еще называют собственными оборотными средствами, чистым оборотным капиталом, рабочим, работающим капиталом⁶, чистыми текущими активами⁷.

 

 

К собственным источникам формирования оборотного капитала относят:

а) Прибыль. В частности, в МУП «Электросеть» в 2005 году она составила 50,0 млн.руб. и увеличилась на 36,4 млн.руб. по сравнению с 2004г.

б) Долевое участие в деятельности других предприятий. Доходы МУП «Электросеть»  от участия в деятельности других предприятий составила в 2005г. 98 тыс.руб. и увеличилась по сравнению с 2004г. на 75 тыс.руб.

в) Уставный капитал. Уставный капитал МУП «Электросеть» является неизменным в течение нескольких лет и составляет 0,11 млн.руб.

г) Средства, приравненные к собственным (устойчивые пассивы). К ним относят:

• минимальную переходящую задолженность по заработной плате. Минимальная переходящая задолженность по заработной плате в МУП «Электросеть» в 2005г. составила 168 тыс.руб. и уменьшилась по сравнению с 2004г. на 39 тыс.руб.;
• минимальную переходящую задолженность по платежам в бюджет по налогам и социальным отчислениям. В МУП «Электросеть» в 2004г. такая задолженность отсутствовала, а в 2005 году составила 1076 тыс.руб.;
• минимальную переходящую задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды. В    2005   году   минимальная   переходящая   задолженность МУП «Электросеть» по

отчислениям во внебюджетные фонды  составила 7 тыс.руб., что на 14 тыс.руб. меньше, чем в 2004г;

• резерв предстоящих расходов и платежей; В МУП «Электросеть»  в 2004 - 2005 г.г. данный резерв отсутствовал;
• минимальную задолженность поставщикам по залоговой таре; В МУП «Электросеть» не было такой задолженности;
• минимальную задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил. В МУП «Электросеть» в 2004 - 2005 г.г. вышеприведенная задолженность отсутствовала;
• и другие

По существу, перечисленные выше средства не принадлежат предприятию, однако они постоянно находятся в его обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственного оборотного капитала.