Управление финансами

 

Расчеты:

Изменение чистого оборотного капитала =

= (Оборотный  капитал – ЗС)конец - (Оборотный капитал – ЗС)начало

Свободный денежный поток = (1) + (2) + (3) + (4) – (5)

2010 год:

Изменение чистого оборотного капитала =(176499-89355)-(171905-81076)=87144-90829=3685

Свободный денежный поток = 47777+1517+3685+0+0=52979

2011г.

Изменение чистого оборотного капитала = (211800-106198)-(176499-89355)=105602-87144=18458

Свободный денежный поток =198756+1617+18458+0-500=218331

2012г.

Изменение чистого  оборотного капитала =(254161-126449)-(211800-106198)=127712-105602=22110

Свободный денежный поток =261256+11626+22110+0-500=294492

2013г.

Изменение чистого  оборотного капитала =(304993-150729)-(254161-126449)=154264-127712=26552

Свободный денежный поток =338611+13014+26552+0-500=377677

2. Определим ставку дисконтирования на три прогнозных года следующим образом:

, где

К = ЗК + СК – капитал компании,

d = ЗК/П * 0,14 – стоимость заемного капитала

- средняя рентабельность собственного капитала по отрасли.

2011г.

   2012г.=0.365

   2013г.=0.325

3. Определим стоимость бизнеса следующим образом:

- денежный поток в периоде t,

r – ставка дисконтирования,

t – период времени, за который рассчитывается денежный поток,

n – длительность прогнозного периода.

- денежный поток в периоде  t,

r – ставка дисконтирования,

t – период времени, за который рассчитывается денежный поток,

n – длительность прогнозного периода.

 

4. Определим стоимость бизнеса в постпрогнозном периоде по формуле Гордона:

CFn – денежный поток за первый год постпрогнозного периода,

q – долгосрочный темп роста денежного потока, равный 2%.

5. Определим стоимость бизнеса следующим  образом:

6. Определим рыночную стоимость акционерного (собственного) капитала равную разности стоимости бизнеса и рыночной стоимости обязательств:

Рыночная  стоимость акционерного капитала = –150729= 2463065 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

      Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

        Согласно классификации средств предприятия, все средства делятся на собственные и привлеченные.

      К собственным средствам предприятия  в этом случае относятся:

уставный  капитал (средства от продажи акций  и паевые взносы участников или учредителей); выручка от реализации; амортизационные  отчисления; чистая прибыль предприятия; резервы, накопленные предприятием; прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

      К привлеченным средствам относятся:

ссуды банков; заемные средства, полученные от выпуска облигаций; средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг; кредиторская задолженность.

      Процесс управления привлечением заемных средств  предприятием начинается с анализа  привлечения и использования  заемных средств в предшествующем периоде. В дальнейшем производится определение целей, предельного объема, стоимости привлечения заемных средств в предстоящем периоде, выбор источника и формы финансирования, расчет суммы процентов за кредиты. При получении заемных средств необходимо обеспечение их эффективного использования и своевременного погашения кредита.

      Проблемами  формирования финансовых ресурсов предприятий  сферы материального производства являются высокие проценты по привлечению  кредитов и займов и расчет соотношения  заемного капитала и собственного.

      Каким должно быть итоговое соотношение собственных  и заемных средств, в работах  финансистов определяется по-разному. В данной курсовой работе обращено внимание на тип бизнеса предприятия.

      Исходя  из определения, что предприятия  сферы материального производства относятся к фондоемкому типу бизнеса, для них желательно использовать собственные источники финансирования. В случае использования внешних источников финансирования необходимо выработать и строго соблюдать кредитную политику, при этом в цену изделия должен быть введен достаточно высокий процент рентабельности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. "Финансовый менеджмент: теория и практика"/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1996

2. Бородина  Е.И. "Финансы предприятий" учебное  пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 208с.

3. Крейнина  М.Н. «Финансовое состояние предприятия.  Методы оценки».- М. .: ИКЦ «Дис», 1997- 224с.

4. Филимоненков А.С. Финансы предприятия / Учебное пособие. – К.: Ника-центр, Эльга, 2002. – 280 с.

5. Финансы предприятий: уч. / под ред. проф. А.М. Поддерегина – 3-е изд. – К.: КНЭУ 2000 – 385 с.

6. Финансовый анализ./ Ковалёв.— Москва 2000г.

7. Финансы предприятий./ Е.И.Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В.Колчина,

З.М.Смирнова.—  Москва 1995г.

8. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий./ В.А.Раевский. Москва 1988 г.

9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев, 1999. Т. П. – С. 512.

10. Балабанов И.Т. Риск – Менеджмент. – М., 2003. – С. 196.

11. http://www.classs.ru

12. http://www.e-college.ru 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение

Таблица 1. Баланс предприятия

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках(за период с 1 Января по 31 Декабря 2008г)