Оглавление

     ВВЕДЕНИЕ 3

     1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ 6

     1.1 История развития рынка ценных бумаг 6

     1.2 Классификация и общие понятия рынка ценных бумаг в РФ 12

     2 МИРОВАЯ СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ 20

     2.1 Структура мировой финансовой системы рынков 20

     2.2 Финансовая система рынка США 25

     3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФОНДОВОГО РЫНКА РФ 38

     3.1 Проблемы фондового рынка РФ 38

     3.2 Тенденции развития фондового рынка РФ 42

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47

     СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 50

     ВВЕДЕНИЕ

 

     Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики. На РЦБ товаром являются ценные бумаги. Поэтому РЦБ - это рынок торговли ценными бумагами. РЦБ является составной  частью финансового рынка. Ценные бумаги называются фондовыми активами. Отсюда РЦБ имеет второе название - фондовый рынок. Рынок ценных бумаг совместно  с кредитным рынком призван обеспечивать финансирование и развитие экономики [2, c. 6].

     Существуют  два основных способа финансирования экономики:

     - Финансирование с помощью банковских  кредитов (основной способ финансирования  в Европе).

     - Финансирование через рынок ценных  бумаг (основной способ финансирования  в США). В этом случае фирма  выпускает ценные бумаги (акции,  векселя, облигации, депозитарные  расписки и др.). Ценные бумаги  продаются инвесторам, а фирма  получает средства на свое  функционирование и развитие [13, c. 24].

     Таким образом, рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и служит в качестве еще одного источника  финансирования и развития экономики. Федеральные и региональные органы власти, органы местного управления, компании, банки, фирмы, финансовые коммерческие институты и другие организации, имеющие на то право, эмитируя ценные бумаги, пополняют при их реализации свои бюджеты или формируют и  пополняют акционерные капиталы.

     Векселя, депозитные и сберегательные сертификаты  и другие ценные бумаги частично замещают деньги в качестве средства сбережения и обращения. Опционы и фьючерсы способствуют совершению срочных сделок (осуществлению контрактов по купле  продаже ценных бумаг в будущем  в конкретный срок). Банковские векселя  являются квазиденьгами.

     Функции рынка ценных бумаг условно разделяют  на две группы:

     - общерыночные функции, присущие каждому рынку;

     - специфические функции, которые  отличают его от других рынков.

     Общерыночные функции:

     - коммерческая - получение прибыли от операций на РЦБ;

     - ценовая - формирование рыночных цен на ценные бумаги;

     - информационная - биржа доводит до  участников рынка информацию  об объектах торговли и ее  участниках;

     - регулирующая - РЦБ (в лице государственных органов регулирования, законодательства, бирж, саморегулирующих организаций) формирует и устанавливает правила торговли и участия в ней, устанавливает приоритеты, осуществляет контроль и т. д.

     - специфические функции рынка  ценных бумаг - перераспределение  капиталов и денежных средств.  Финансовые активы и денежные  средства перераспределяются между  отраслями и сферами экономик, территориями и странами, фирмами,  группами и слоями населения,  населением и государством, между  физическими лицами [1, c. 64].

     Средства  через РЦБ направляются инвесторами:

     - в наиболее выгодные отрасли,  сферы экономики, компании, организации  и банки в краткосрочной перспективе  (спекулятивный капитал) в расчете  получить быстрый доход;

     - в перспективные отрасли и  предприятия в среднесрочной  и долгосрочной перспективе в  расчете на прибыль и рост  капитала в долгосрочном периоде  (стратегические инвесторы);

     - страхование ценовых и финансовых  рисков (опционы и другие производные  ценные бумаги - деривативы);

     - аккумулирование свободных денежных  средств;

     - инвестирование экономики;

     - функция перетока капитала в перспективные и прибыльные отрасли и фирмы;

     - функция ограничителя для отраслей  и компаний от «перегрева инвестициями»  (излишнего финансирования). При  ажиотажном спросе на акции  какой-либо компании рано или  поздно наступает спад или  обвал стоимости этих акций,  и капитализация компании (ее  рыночная стоимость) возвращается  к реальной рыночной цене;

     - функция инструмента государственной  финансовой политики (финансирование  дефицитов бюджетов различных  уровней, финансирование конкретных  проектов, регулирование денежной  массы в обращении, поддержание  ликвидности государственной финансово-кредитной  системы);

     - предоставление информации о  состоянии экономической конъюнктуры  через состояние рынка ценных  бумаг (через фондовые индексы) [3 c. 72].

     Рынок ценных бумаг сегодня, в условиях мирового финансового кризиса, является как никогда актуальным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ

     1.1 История развития рынка ценных бумаг

 

     Рынок, на  котором  осуществляются  операции  с  ценными  бумагами, представляет собой рынок ценных бумаг. Появление ценных: бумаг и совершение  с  ними  разного рода финансовых операций имеет многовековую историю.

     Прообразом  фондовых сделок являлся процесс  обмена одной валюты на  другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим  товаром. Чтобы привести  в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу  за  соответствующее комиссионное  вознаграждение [7, c. 122]. 

     Вследствие  роста торговли и увеличения числа  заключаемых срочных сделок «постепенно  объектом финансовых операций  стали  долговые  расписки-векселя.

     Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая положила  начало  возникновению  и развитию фондового рынка.    Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считается Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись  в  1592  году[5, c. 44].

     Начало  эпохи великих географических открытий послужило толчком для  формирования  организованной  торговли ценными бумагами  и  появление  их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового  Света требовало значительных  капиталовложений.

     Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров промышленников - это своего рода товарищества с  целью  создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем  капитале  и  право  на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия.

     Этот  документ получил название "акция", а товарищество стало именоваться акционерным обществом или компанией. Известны первые в мире акционерные  общества - это  Голландская  и  Английская Ост-Индийские компании. Активизация рынка  фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и  последующие годы [7, c. 145].

       Именно  тогда  образовались  биржи  во  Франции, Великобритании, Германии и США. Число фондовых бирж быстро увеличивалось, и между ними формировались тесные взаимосвязи.    В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоначального накопления капитала.

     В странах Европы и Америки появляются первые акционерные   банки и промышленные корпорации, хотя тогда операция с ценными бумагами   еще не оказывали существенного  влияния на процессы, происходящие в экономике. Фондовая биржа не сразу, а поэтапно входила в единую систему финансово-экономических отношений,  становилось важным элементом всего хозяйственного механизма  государства.

     Это происходило по мере роста промышленного производства, развития  торговли кредитных  отношений, строительства железных дорог и  т.д. Стихия рынка свободной конкуренции  обеспечивала почти  неограниченный перелив крупных денежных средств  из отрасли в отрасль, минуя государственное распределение, через фондовую биржу и  сферу кредитования. Столь интенсивный рост  общественного производства, который существенно обгонял потребление, привел к значительному повышению  жизненного   уровня, а также к изменению  роли финансового капитала в системе экономических отношений [4, c. 66].

     Данный  период характеризуется как время  неорганизованного "дикого" рынка. Действительно, тогда почти отсутствовало законодательство, регламентирующее те или иные хозяйственные операции, не были   сформированы органы  регулирования, большинство сделок никак не регистрировалось.

     Все это впрямую относится и к рынку ценных бумаг, как составной части государственной экономики  капиталистических стран прошлого века. С возникновением монополий, крупных объединений, предприятий и увеличения эмиссии ценных бумаг растет  биржевой и внебиржевой оборот  финансовых активов.

     Большую  роль при этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций  корпораций. Фондовый рынок становится все более регулируемым. Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. Если в континентальной Европе бизнесмены в основном   предпочитали хранить  свободно-денежные   средства  на  счетах  в  банках, приобретать страховку или недвижимость, то в  Америке  большинство   предпринимателей инвестировало капитал  в финансовые активы [2, c. 78].

     Таким образом, национальный фондовый рынок  США заметно обогнал в своем  развитии   европейский, на нем сложился  более  совершенный механизм осуществления   финансовых операций и в настоящее  время он по праву считается наиболее   организованным и демократичным  рынком ценных бумаг.           Однако, фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахована   от спадов, кризисов и  других потрясений, иногда вызывающих, паралич все   экономической деятельности. Более того, именно крах, на фондовой  бирже   служит грозным  предзнаменованием  общей финансовой катастрофой в     государстве.

     Особенно  страшным и грандиозным по своим  последствиям был биржевой кризис  1929  года, когда падение курсов на Нью-Йоркской фондовой бирже привело к мировому экономическому  кризису.

     Очевидцы  говорят  о том, что на бирже в это время обстановка напоминала конец света, сравнивают ее с апокалипсическим кошмаром. Гигантский поток продаж ценных бумаг буквально  захлестнул  биржу. Толпы людей атаковали ее, и с ними не могла оправиться полиция. Массовая паника  продолжалась. Продажи акций все возрастали. Поток предложений снижал курсы. А биржевые маклеры получали только один заказ: "продавать, продавать ". Живые деньги исчезли. Общие потери в  результате краха были огромными [7, c. 156]. 

     Глубину кризиса можно видеть на примере  падения курсов акций ведущих  компаний за период с  1929  по 1932 год: "Дженерал Моторс" - почти в 80 раз, "Радио-Корпорейшн" - в 33,  "Нью-Йорк Сентрал" - в 51 раз. В период краха 123884 биржевых спекулянтов, прибывавших на заседании в         "кадиллаках", возвращаться были вынуждены пешком. Вчерашние миллионеры продавали на улицах спички.