Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РБ

      В разрезе валют информация представлена на рисунке 2.3.

    

    Рисунок 2.3 - Корпоративные  облигации в обращении  на 01.07.2010

    Примечание  – Источник: [12, c.9] 

    Достойное место на рынке ценных бумаг заняли облигации местных органов управления. Это позволило качественно изменить структуру долга на местном уровне и привлечь ресурсы на рынке ценных бумаг. По состоянию на 01.01.2010 в обращении  находилось 70 выпусков облигаций местных  исполнительных и распорядительных органов на общую сумму 1 313,76 млрд. рублей. Увеличение суммы эмиссии долговых обязательств в 2009 году связано с совершенствованием законодательства в части создания благоприятных условий для привлечения организациями республики средств физических и юридических лиц посредством выпуска облигаций.

    Емкость рынка корпоративных облигаций  в 2006 – 2009 годах отражена на рисунке 2.4.

    

    Рисунок 2.4 - Емкость рынка  корпоративных облигаций  в 2006 – 2009 годах

    Примечание  – Источник: [10, с.16]. 

    В 2009 году было зарегистрировано 42 выпуска  жилищных облигаций, удостоверяющих внесение их владельцами денежных средств  на строительство определенного  размера общей площади жилого помещения, на сумму эмиссии 96,2 млрд. рублей. Из них по видам валют: 40 выпусков на сумму 93,3 млрд. белорусских рублей, 2 выпуска на сумму 1,002 млн. долларов США. По состоянию на 01.01.2010 в обращении  находилось 74 выпуска жилищных облигаций  общим объемом эмиссии 233,1 млрд. рублей.

    Динамика  рынка жилищных облигаций в 2006 – 2009 годах отражена на рисунке 2.5

    

    Рисунок 2.5 - Динамика рынка  жилищных облигаций  в 2006 – 2009 годах

    Примечание  – Источник: [10, с.16]. 

    Освобождение  от налогообложения доходов от операций с корпоративными облигациями, выпущенными  с 01.04.2008 по 01.01.2013, изменение законодательства в части развития новых финансовых инструментов - биржевых облигаций, выпуск которых осуществляется без обеспечения, повлекло снижение количества выпусков облигаций, выпущенных в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28.08.2006 № 537 «О выпуске банками  облигаций» (далее – ипотечные  облигации).

    Если  в 2007 году количество зарегистрированных выпусков ипотечных облигаций составило 19, в 2008 – 13, то в 2009 году – 1[10, с. 17].Общая сумма зарегистрированной эмиссии в 2009 году составила 1 070,0 млрд. рублей.

    Распределение облигаций по срокам обращения представлено на рисунке 2.6. В 2009 году более 70 % зарегистрированных выпусков облигаций имеют срок обращения от 1 года до 3 лет.

    

    Рис. 2.6 - Распределение  облигаций по срокам обращения

    Примечание  – Источник: [10, с.16]. 

    В 2009 году благодаря созданию законодательной  базы, способствующей развитию новых  финансовых инструментов, в частности  биржевых облигаций, выпуск которых  осуществляется без государственной  регистрации, произошло снижение выпусков корпоративных облигаций, эмитированных  на общих основаниях сроком обращения  до 1 года.

    Если  говорить о биржевом рынке корпоративных ценных бумаг, то за I полугодие 2010 года суммарный объем вторичных торгов на бирже составил:

с акциями  – 81,82 млрд. рублей; c корпоративными облигациями – 1684,1 млрд. рублей; с облигациями местных исполнительных и распорядительных органов – 1433,3 млрд. рублей [12, с.11].

    На  внебиржевом рынке ценных бумаг  в I полугодии 2010 года было совершено 6989 сделок на общую сумму 3535,8 млрд. рублей или более 36,2 млн. ценных бумаг [3].

    Количество  и объем сделок купли-продажи  акций представлен на рисунке 2.7. 

    

    Рисунок 2.7 – Динамика сделок купли-продажи акций  на внебиржевом рынке

Примечание  – Источник: [12, с.12] 

    Объем сделок купли-продажи  акций, зарегистрированных на внебиржевом  рынке, составил 40,2 млрд. рублей или 7,1 млн. акций, что в 1,7 раза превышает показатель аналогичного периода предыдущего года (23,5 млрд. рублей или 1,01 млн. акций в I полугодии 2009 года).

          В I полугодии 2010 года биржа зарегистрировала информацию о 512 внебиржевых сделках купли-продажи облигаций юридических лиц, в том числе 373 сделки купли-продажи облигаций банков и 6 сделок – облигаций местных займов.

    Количество  и объем сделок купли-продажи  облигаций юридических лиц представлен  на рисунке 2.8

    

    Рисунок 2.8 – Динамика сделок купли-продажи облигаций  юридических лиц  на внебиржевом рынке

Примечание  – Источник: [12, с.13] 

    Объем сделок купли-продажи облигаций, зарегистрированных на внебиржевом рынке, составил свыше 3329,6  млрд. рублей или 4,5 млн. облигаций, что в 5,1 раза превышает показатель аналогичного периода предыдущего года (649,3 млрд. рублей или 2,3 млн. облигаций в I полугодии 2009 года). 
 
 

    2.2 Лицензирование профессиональной  и биржевой деятельности  по ценным бумагам.  Аттестация специалистов рынка ценных бумаг 

    Что касается лицензирования профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, то за первое полугодие 2010 г. были рассмотрены документы соискателей лицензий и лицензиатов, на основании которых:

    - выдано лицензий - 2;

    - внесены изменения и дополнения  в лицензии – 13;

    - аннулировано лицензий - 2.

    За  аналогичный период 2009 г. было выдано 7 лицензий, внесено 10 изменений и дополнений в лицензии, а также продлен срок 8 лицензий.

    Общее количество действующих профучастников с начала года не изменилось и составило 74 (72 за аналогичный период прошлого года). Из них банки – 28 (28 в 2008 г.), небанковские организации – 46 (44 в 2008 г.).

    Изменение лицензий профучастников в разрезе составляющих профессиональную и биржевую деятельность по ценным бумагам работ и услуг на период с 01.07.2009 г. по 01.07.2010 г. представлено в таблице 2.2. 

    Таблица 2.2 – Показатели лицензирования профучастников

    Примечание  – Источник: [12, с.9], [10, с.17] 

    За  I полугодие 2010 года рассмотрено 483 заявления на получение (продление) квалификационных аттестатов (далее – аттестат). Из них:

• получили аттестат  - 360;
• продлен срок действия – 77 аттестатов;
• аннулирован квалификационный аттестат – 1;
• выдано дубликатов аттестатов – 1;
• не прошли аттестацию (отрицательный результат) - 41 соискатель;
• отказано в продлении срока действия аттестатов – 4, в том числе: по результатам переаттестации (отрицательный результат) – 3; по другим причинам (не явились на переаттестацию) – 1 [12, с.10].

    Если  сравнивать с аналогичным периодом 2009 года, т о данные показатели имели  следующие значения. В I полугодии 2009 г. проведена аттестация 414 соискателей квалификационных аттестатов (далее – аттестат). Из них:

• получили аттестат – 383, не прошли аттестацию (отрицательный результат) –  31 соискатель (7,5 %);
• продлен срок действия 288 аттестатов, в том числе по результатам переаттестации – 62;
• отказано в продлении срока действия аттестатов – 11, в том числе: по результатам переаттестации (отрицательный результат) – 4; по другим причинам (не явились на переаттестацию, несвоевременно представили  документы для продления) – 7;
• выдано  дубликатов аттестатов – 1 [11, с.12-13]

    В итоге общее количество аттестованных  специалистов за I полугодие 2010 года увеличилось на 175 (5,5 %) и по состоянию на 01.07.2010 составило 3356.

    Информация  о действующих аттестатах в разрезе  категорий представлена в таблице  2.3. 

    Таблица 2.3 – Действующие  аттестаты за период с 01.01.2009 по 01.01.2010

Примечание  – Источник: [11, с.13], [12, с.11] 

    Необходимо  отметить, что по итогам тестирования (базового и специализированного) при  проведении аттестации, переаттестации специалистов за первое полугодие 2010 г. получено положительных результатов  – 468,  отрицательных – 66 (14,1 %). За аналогичный период 2009 года эти цифры  были равны 605 и 65 (8,2 %) соответственно.

     Изменение количества аттестованных специалистов по годам представлено на рисунке 2.9.

     Рисунок 2.9 - Изменение количества аттестованных специалистов по годам

     Примечание  – Источник:[10, 19]

     В целом в 2010 году на рынке ценных бумаг  деятельность осуществлялась в соответствии с достижением основных направлений реализации Программы развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008-2010 годы, главной целью которой является создание необходимых условий для становления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг, способствующего привлечению инвестиций, прежде всего, в реальный сектор экономики. За прошедший период были достигнуты значительные положительные результаты, свидетельствующие о приближении белорусского рынка ценных бумаг к мировым стандартам. 

    3  Проблемы и перспективы  развития рынка  ценных бумаг Республики  Беларусь 

    3.1 Проблемы развития  рынка ценных бумаг  

    Формирование  фондового рынка в РБ повлекло за собой возникновение, связанных  с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

    Можно выделить следующие ключевые проблемы развития белорусского фондового рынка, которые требуют первоочередного  решения:

    1. Преодоление негативно влияющих  внешних факторов, т.е. хозяйственного  кризиса, политической и социальной  нестабильности.

    2. Целевая переориентация рынка  ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение  своей главной функции - направление  свободных денежных ресурсов  на цели восстановления и развития  производства в РБ.