Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РБ

    -- инвестиционные (являются объектом для вложения денег как капитала, т.е. с целью получения дохода (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и др.);

    -- неинвестиционные (обслуживают расчеты на товарных рынках (коносамент, складские свидетельства, товарные векселя).

4. По форме выпуска:

     --  документарные;

    -- бездокументарные.

    5.По сроку:

    -- краткосрочные;

    -- среднесрочные;

    -- долгосрочные;

    -- бессрочные.

    6. По способу определения держателя:

    -- именные (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу);

    -- предъявительские (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат ее предъявителю);

    -- ордерные (права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществлять эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другoe уполномоченное лицо).

    7. По обороту:

    -- первичные (государственные долговые обязательства, акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию и другие первичные ресурсы);

    -- производные (опционы, фьючерсы, форварды, подписное право и др. ценные бумаги, удостоверяющие право владельцев ни покупку или продажу первичных ценных бумаг).

    8. По функциональному назначению:

    -- долговые (государственные облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя);

    -- долевые (акции);

    -- платежные документы (векселя, чеки);

    -- товарораспорядительные документы (коносаменты, складские свидетельства);

    --  залоговые ценные бумаги (закладная).

    9. По степени обращаемости:

    -- рыночные (могут свободно продаваться и покупаться на рынке);

    -- нерыночные (покупка - продажа на рынке ограничена).

    10. По сфере обращения:

    -- денежные (обращаются на денежном рынке, широко используются в рамках кредитно-банковской сферы. Основное их назначение — оформлять заимствование денег на сравнительно короткие сроки для производства текущих платежей или погашения долгов);

    -- капитальные (обслуживают процессы образования или увеличения капитала предприятий (акции, облигации, закладные).

    11. По виду дохода:

    -- процентные;

    -- дисконтные;

    -- дивидендные.

    В пределах этой классификации можно выделить ценные бумаги с фиксированным и колеблющимся доходом. Ценные бумаги с фиксированным доходом — это бумаги, в момент выпуска которых жестко фиксируется уровень их доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке уровень доходности не изменяется.

    Ценные бумаги с колеблющимся доходом — это ценные бумаги, доходность которых к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке.

    В экономической литературе, на практике называются и другие виды ценных бумаг, например, отзывные и безотзывные; с номиналом, выраженным в отечественной и иностранной валюте; банковские; с высоким, низким уровнем риска; регистрируемые или нерегистрируемые и др. [22, с.160].

    Функционирование РЦБ осуществляется посредством организационно-экономического механизма. Организационно РЦБ представляет собой структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка. Первичный РЦБ объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, то есть приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Первичный рынок охватывает отношения, складывающиеся при выпуске ценных бумаг или при заключении гражданско-правовых сделок, оформляемых ценными бумагами, между эмитентами и первичными инвесторами, а также профессиональными участниками РЦБ.

    Под вторичным РЦБ понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг. Вторичный РЦБ обеспечивает перелив капиталов в наиболее эффективные сферы деятельности, стабильность и ликвидность рынка. Наличие развитого вторичного рынка является условием функционирования первичного РЦБ. При развитом рынке ценных бумаг важнейшее место на вторичном рынке занимает организованный его сегмент — фондовые биржи, которые обеспечивают регулярную торговлю ценными бумагами, их ликвидность, определение цен и т.д. Фондовые биржи представляют институционально организованный биржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и действуют профессиональные участники рынка ценных бумаг [20, с.13].

    Таким образом рынок ценных бумаг представляет собой сложную организованную структуру, которая определяется отношениями и взаимосвязями  между его субъектами, а также экономическим и  политическим положением в стране. 

    2 Анализ функционирования  рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь 

    2.1 Государственная  регистрация рынка  ценных бумаг 

    Работа  Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь (далее  – Департамент по ценным бумагам) в I полугодии 2010 года осуществлялась в соответствии с задачами, определенными Положением о Департаменте по ценным бумагам, Планами работы Департамента по ценным бумагам на 2010 год.

    Реализация  в 2010 году ряда мероприятий в рамках Программы развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008 – 2010 годы, направленных на обеспечение динамичного роста фондового рынка, осуществлялась в целях обеспечения функционирования фондового рынка Республики Беларусь в соответствии с принятой мировой практикой.

    В связи с этим, работа Департамента по ценным бумагам в I полугодии 2010 года была направлена на:

• обеспечение прозрачности рыночных сделок и информационной открытости участников рынка;
• повышение заинтересованности организаций в привлечении финансирования на рынке ценных бумаг;
• совершенствование законодательства, регулирующего правовые основы деятельности на рынке ценных бумаг;
• оказание консультационной, методической помощи эмитентам ценных бумаг, профессиональным участникам рынка ценных бумаг;
• упрощение порядка осуществления выпуска, размещения и обращения ценных бумаг;
• обеспечение доступности инструментов фондового рынка для эмитентов и повышение их инвестиционной привлекательности для инвесторов.

    На  протяжении всего 2010 года Департаментом  по ценным бумагам была проведена  большая работа по проведению мероприятий  для выполнения выделенных приоритетных направлений, а также работа в  области совершенствования законодательства, регулирующего правовые основы деятельности на рынке ценных бумаг [12, с.4]. Рассмотрим основные изменения, прошедшие на рынке ценных бумаг за анализируемый период.

    За  период с 01.07.2009  по  01.07.2010 гг. количество акционерных обществ увеличилось  и на 01.01.2010 составило 4394, из них 2002 – открытых акционерных обществ, 2391 – закрытых акционерных обществ, тогда как на 01.07.2009  было зарегистрировано  4297 акционерных обществ,  из них 1882 открытых и 2451 - закрытых акционерных обществ.

    Объем эмиссии акций действующих эмитентов  по состоянию на 01.07.2010 увеличился по сравнению с 01.07.2009 на 27,6 % и составил 46589,7 млрд. рублей, тогда как на 01.07.2009 г. Эта же цифра составляла 36499,6 млрд. рублей.

     Динамика объема эмиссии акций представлена на рисунке 2.1  
 
 
 
 
 

    Рисунок 2.1 – Объем эмиссии  акций

    Примечание  – Источник: [12, с.7]

    Данные  по зарегистрированным выпускам акций  в I полугодии 2010 года в разрезе регистрирующих органов представлены в таблице 2.1. 

    Таблица 2.1- Регистрация выпусков акций по областям

    Примечание  – Источник: [12, с.7] 

    Удельный  вес выпусков акций акционерных  обществ по объему эмиссии, зарегистрированных в областях и Департаменте по ценным бумагам, в общем объеме зарегистрированных выпусков в I полугодии 2010 года представлен на рисунке 2.2 .

    

    Рисунок 2.2 – Государственная  регистрация облигаций

    Примечание  – Источник: [12, с.8] 

    В I полугодии 2010 года зарегистрировано 138 выпусков корпоративных облигаций 58 эмитентов (из них 46 небанковских организаций) на общую сумму эмиссии 4 691,97 млрд. рублей, в то время как за весь 2009 год этот же показатель составлял 176 выпусков 53 эмитентов (16 банков, 37 небанковских организаций) на сумму 7,75 трлн. руб. [10, с.13]. Из общего объема зарегистрированных выпусков облигаций облигации банков в текущем году составляют 84,8 % (3 976,85 млрд. рублей), небанковских организаций –  15,2 % (715,12 млрд. рублей), тогда как для сравнения эти показатели в 2009 г. составляли  7,3 трлн. руб. и 0,45 трлн. руб. соответственно [6].

    По  состоянию на 01.07.2010 в обращении  находилось 350 выпусков корпоративных  облигаций 89 эмитентов (из них 71 небанковская организация) на общую сумму эмиссии 9 665,16 млрд. рублей. Из них 11 выпусков биржевых облигаций 5 эмитентов на сумму эмиссии 789,68 млрд. рублей. Если говорить об аналогичном периоде 2009 г., то в обращении находился 201 выпуск корпоративных облигаций (в том числе 8 выпусков биржевых облигаций) на общую сумму эмиссии 5 048,39 млрд. рублей (из них биржевые облигации - 750 млрд. рублей) [2, с.218].

    Из  общей суммы эмиссии облигаций, находящихся в обращении, облигации  банков составляют 87,9 % (93% на аналогичный период в 2009 г.), небанковских организаций – 12,1 % (7% на аналогичный период 2009 г.).

    По  состоянию на 01.07.2010 сумма эмиссии  находящихся в обращении облигаций  небанковских организаций увеличилась  на 89,9 % по сравнению с указанным показателем на 01.01.2010 [7].

    В обращении находятся облигации  таких предприятий как РУП  «БМЗ», ОАО «Белкоммунмаш», ОАО «Криница», РУП «Витебскэнерго», ОАО «Гродно Азот», РУП «Белпочта», РУП «Гомельский завод литья и нормалей», РУП «Гомсельмаш», ОАО «Савушкин продукт», ОАО «Гродненский мясокомбинат», ОАО «Универмаг Гомель», ОАО «Минский комбинат хлебопродуктов», ОАО «Брестхлебопродукт», ГТПУП «Белрыба», РУП «Толочинский консервный завод», ОАО «Птицефабрика Слонимская», ОАО «Свинокомплекс Борисовский», КУПП «Коммунальник», ОАО «Луч МО» и др.