Проблемы и перспективы развития эмитентов на рынке ценных бумаг в России

    Уставный  капитал общества может быть увеличен как путем увеличения номинальной  стоимости акций, так и размещением  дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала общества принимается  общим собранием акционеров. Совет  директоров имеет право принимать  подобное решение, если ему такое  право дано решением общего собрания акционеров. Решением об увеличении уставного  капитала общества путем размещения дополнительных акций должны быть определены количество размещаемых акций» сроки  и условия их размещения. Дополнительные акции могут быть размещены обществом  только в пределах объявленного количества акций. Увеличение уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций при наличии более 25% акций  в государственной или муниципальной  собственности может осуществляться только при сохранении доли государства  в уставном капитале акционерного общества.

    Уставный  капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости  акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций. Уменьшение уставного  капитала общества путем приобретения и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена  в уставе общества. Решение об уменьшении уставного капитала общества принимается  общим собранием акционеров[5;8].

    Общество  не вправе уменьшать уставный капитал, если в результате этого его размер станет меньше минимально допустимого  уставного капитала общества. Не позднее 30 дней со дня принятия решения об уменьшении уставного капитала общество в письменной форме уведомляет об этом своих кредиторов. Кредиторы  вправе не позднее 30 дней с даты направления им уведомления об уменьшении уставного капитала общества потребовать от общества прекращения или досрочного исполнения его обязательств и возмещения, связанных с этим убытков.

    Акционерные общества могут быть открытыми и  закрытыми. Открытым акционерным обществом  называется общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие  им акции без согласия других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить как закрытую, так и  открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную  продажу. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для  всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков. Число акционеров открытого  общества не ограничено. Размер минимального уставного капитала открытого общества должен быть не менее суммы, равной 1000 минимальных размеров оплаты труда.

    Закрытым  акционерным обществом называется общество, акции которого распределяются только среди его учредителей  или иного заранее определенного  круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые  им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному  кругу лиц. Акционеры закрытого  акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых  другими акционерами этого общества. Срок осуществления преимущественного  права не может быть менее 30 и  более 60 дней с момента предложения  акций на продажу. Число участников закрытого акционерного общества не должно быть больше 50, в противном  случае оно подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, а по истечении  этого срока - ликвидации в судебном порядке, если их число не уменьшится до установленного законом предела. Уставный капитал закрытого общества должен быть не менее 100 минимальных  размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

    Акционерами общества понимаются держатели его  акций, то есть его инвесторы. Акционерное  общество обязано обеспечить ведение  и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации. Данную функцию  оно должно выполнить не позднее  одного месяца с момента государственной  регистрации общества. В реестре  акционеров общества указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях акций, записанных на его имя. Держателем реестра акционеров общества может быть общество, осуществившее  размещение акций, или специализированный регистратор. Однако общество с числом акционеров более 500 обязано поручить ведение и хранение реестра специализированному  регистратору. При этом общество, поручившее ведение и хранение реестра Специализированному  регистратору, не освобождается от ответственности за его ведение  и хранение[9;13].

    Лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать  держателя реестра об изменении  своих данных. В случае непредставления  им информации специализированный регистратор  не несет ответственности за причиненные  в связи с этим убытки.

    Держатель реестра акционеров общества по требованию акционера или номинального держателя  акций обязан подтвердить его  права на акции путем выдачи выписки  из реестра акционеров общества, которая не является ценной бумагой. 

    Акционеры обладают различными правами. Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем  собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а  также имеют право на получение  дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части  его имущества.

    Владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем  собрании акционеров. Привилегированные  акции общества одного типа предоставляют  акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость  по привилегированным акциям каждого  типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость могут определяться в  твердой денежной сумме, в процентах  к номинальной стоимости привилегированных  акций или путем утверждения  порядка их определения. Привилегированные  акции могут быть кумулятивными, т. е. невыплаченный дивиденд по которым  накапливается и выплачивается  впоследствии.

    Акционеры, являющиеся владельцами привилегированных  акций, участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении  вопросов:

1. о реорганизации и ликвидации общества.

2. ограничивающих права акционеров - владельцев этого типа привилегированных акций;

3. его компетенции в полном объеме, если на предыдущем собрании не было принято решение о выплате дивидендов. С момента выплаты дивидендов по указанным акциям в полном размере его право участвовать в общем собрании акционеров прекращается.

    Устав общества может предусматривать  право голоса по привилегированным  акциям определенного типа, конвертируемым в обыкновенные акции. При этом владелец акции обладает количеством голосов, не превышающим количество голосов  по обыкновенным акциям, в которые  она может быть конвертирована. Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров, которое  должно проводиться ежегодно.

    2.4 Анализ общества с ограниченной ответственностью как эмитента на рынке ценных бумаг.

    Обществом с ограниченной ответственностью называется общество, уставный капитал которого разделен на доли. Причем участники  общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных  с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность  по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников.

    Число участников общества с ограниченной ответственностью не должно превышать  пятидесяти. В противном случае в  течение года оно должно быть преобразовано  в акционерное общество или в  производственный кооператив, а по истечении этого срока подлежит ликвидации в судебном порядке, если число его участников не уменьшится до установленного законом предела. Общество с ограниченной ответственностью не может иметь в качестве единственного  участника другое хозяйственное  общество, состоящее из одного лица.

    Учредительными  документами общества с ограниченной ответственностью являются учредительный  договор и устав. Если общество учреждается  одним лицом, его учредительным  документом является устав. Учредительные  документы общества с ограниченной ответственностью должны содержать  условия о размере уставного  капитала общества размере долей  каждого из участников, размере, составе, сроках и порядке внесения ими  вкладов, ответственности участников за нарушение обязанностей по внесению вкладов, составе и компетенции  органов управления обществом и  порядке принятия ими решений[8;126].

    Полный  перечень требований к содержанию учредительных  документов содержится в Федеральном  законе "0б обществах с ограниченной ответственностью".

    Уставный  капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из стоимости  вкладов его участников. Он определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Размер уставного капитала общества не может быть менее 100 минимальных  размеров оплаты труда. Не допускается освобождение участника общества от обязанности внесения вклада в уставный капитал общества. Участник общества с ограниченной ответственностью вправе продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале общества. Участники общества пользуются преимущественным правом покупки доли пропорционально размерам своих долей. Высшим органом общества с ограниченной ответственностью является общее собрание его участников. Кроме него в обществе создается исполнительный орган, осуществляющий текущее руководство его деятельностью и подотчетный общему собранию.

    В случае публичного размещения облигаций  и иных эмиссионных ценных бумаг  общество обязано ежегодно публиковать  годовые отчеты и бухгалтерские  балансы. Для проверки и подтверждения  правильности годовой финансовой отчетности общества оно вправе ежегодно привлекать профессионального аудитора, не связанного имущественными интересами с обществом. Аудиторская проверка годовой финансовой отчетности общества может быть также  проведена по требованию любого из его участников.

    Участник  общества с ограниченной ответственностью вправе в любое время выйти  из общества. При этом ему должна быть выплачена стоимость части  имущества, соответствующая его  доле в уставном капитале общества.

    Итак, корпоративными эмитентами на рынке  ценных бумаг являются банки и  предприятия. Предприятия как эмитенты могут иметь разную организационно правовую форму ( АО, ООО и т.п. ) и выпускать акции. Банки могут выпускать акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские книжки на предъявителя. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3. Проблемы и перспективы развития эмитентов на рынке ценных бумаг  в России. 

    Появление эмитентов, то есть юридических лиц, групп юридических лиц, связанных  между собой договорами, или органов  государственной власти и органов  местного самоуправления, осуществляющих размещение ценных бумаг, на рынке ценных бумаг в России повлекло за собой  возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление  которых необходимо      для дальнейшего успешного развития и функционирования эмитентов на рынке ценных бумаг. Изучив эмитентов  на рынке ценных бумаг в предыдущих главах, мы можем выделить следующие  ключевые проблемы эмитентов, которые  требуют первоочередного решения:

• преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие эмитентов на рынке ценных бумаг, в частности экономическая и социальная нестабильность, а также инфляция, которая оказывает своё влияние даже при невысоком уровне;
• целевая переориентация эмитентов на рынке ценных бумаг, которая должна быть направлена на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляции свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства;
• улучшение законодательства в интересах эмитентов и контроль за выполнением этого законодательства;
• создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов и выполнения других технических функций. Если этого не произойдёт, то рынок ценных бумаг захлебнётся по мере массового поступления акций приватизированных предприятий и наращивания их вторичного обращения. Технические факторы способны быть не только тормозом развития эмитентов на рынке ценных бумаг, но и причиной падения всего рынка;
• реализация принципа открытости информации, через расширение объёма публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий и тому подобное;
• отсутствие вторых эмиссий приватизированных предприятий. Необходимо осуществлять эмиссии данного рода для преодоления инвестиционного кризиса;
• восстановление системы образования в данной области, то есть восстановление российской научной школы и просто рыночной культуры эмитентов.