План заходів щодо фінансового оздоровлення компанії

     Серед приватних показників прибутковості слід виділити показник рентабельності капіталу (Рк), характеризуючий  прибутковість сукупного капіталу підприємства, як відношення балансового прибутку до підсумку балансу:

Рентабельність капіталу за 2011 р. і 2012 р. складе:

2011 р. Рк   =   2038,0 : 128066,9 =  0,016,

2012 р. Рк   =   2131,0 : 138012,0  = 0,015,

де 128066,9 –  підсумок балансу 2011р.,

138012,0 –  підсумок  балансу 2012 р.

    Показник рентабельності  сукупного капіталу в 2010 р. майже не змінився проти аналогічного показника за 2009 р. 

    Показник рентабельності  власного капіталу характеризує  відношення чистого прибутку до суми власного капіталу.

     2011 р. Рвк = 2038,0 ׃ 89818,0 = 0,23,

     2012 р.  Рвк = 615,0 ׃ 89813,0 = 0,01,

    де 89818,0 – сума власного капіталу за 2011 р.,

     89813,0 – сума  власного капіталу за 2012 р.

     Рентабельність продукції за звітний 2012 р. не змінилася проти 2011 р. та склала 4%. Знизився показник рентабельності власного капіталу на 0,22, що говорить про зменшення прибутковості власного капіталу підприємства.

     Також розрахуємо коефіцієнт рентабельності активів як відношення чистого прибутку до балансу з форми 1- рядок 280 (додаток А).

    2011 р. Кра = 2038 ׃ 135762 = 0,015,

    2012 р. Кра = 615 ׃ 159198 = 0,004.

    Коефіцієнт рентабельності  діяльності підприємства характеризує  відношення чистого прибутку до чистого доходу від реалізації продукції з   форми 2 – рядок 035 (додаток Б).

     2011 р. Крр = 2038 ׃ 68479,8 = 0,03,

     2012 р. Крр = 615 ׃ 67261 = 0,01.

     Після розрахунку основних коефіцієнтів роботу підприємства можна оцінити задовільною, а його фінансовий стан  стійким.

      7.2 Моделі інтегральної оцінки фінансового стану підприємства

     Всі моделі інтегральної оцінки фінансового стану підприємства, що додаються зарубіжними фінансистами, мають на меті визначити ступінь наближення фінансового стану до банкрутства. Ними визначені граничні значення інтегральних показників і, оцінивши по пропонованій моделі (моделі Альтмана) значення фактичного інтегрального показника, можна визначити ступінь віддаленості від критичного фінансового положення[6].

          Для Моделі Альтмана значення з форми №1 беруться середньорічні.

                Z   =   1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5,                        (7.1)

Х1   =   оборотний капітал (р. 260 ф1+270 ф1) ,                                         (7.2)

                сукупні активи (р. 280 Ф1)

 

          Х1 =( 59795+77091)/2+(12782+19715) /2= 0,574.

                        (135762+159198)/2

                                                                 

Х2  =   нерозподілений прибуток  (р. 350 ф1 ) ,                                              (7.3)

                         сукупні активи  (р. 280 ф1)

 

Х2 = (15633+13561)/2      = 0,099.

         (135762+159198)/2

 

Х3  =  прибуток до оподаткування (р. 170¸200)ф2 ,                            (7.4)

    сукупні активи  (р. 280 ф1)

 

          Х3 =       (2131+2038)/2+1516+ (615+2038) /2   =0,076.

                        (135762+159198)/2

 

Х4   =    власний капітал  (р. 380 ф1)                                ,           (7.5)                                 

                      сукупні зобов'язання р.( 480 ф1+620 ф1 +630ф1)

         

          Х4 =  (89818+89813)/2             =   1,557 .                        

                    (2160+(43784+67225)/2      

 

Х5   =  дохід  від  реалізації (р.010 ф2)    ,                                                       (7.6)                               

             сукупні активи  (р.280 ф1)

                     Х5 =  81797                      =0,555

                             (135762+159198)/2

Z   =   (1,2 * 0,574) + (1,4 * 0,099) + (3,3 * 0,076) + (0,6 * 1,557) + 0,999*0,555   =   0,688+0,1386+0,2508+0,9342+0,5544=  2,566.

     Правила класифікації для моделі Альтмана:

     Z  менше 2,675 – підприємство відноситься до групи банкротів,

     Z більше 2,675 – підприємство успішне,

     Z від 1,81 до 2,675 – підприємство знаходиться в невіданні.

    Z в нашому випадку 2,566 менше, тобто підприємство  близьке до  групи успішних.

       На основі наших розрахунків зробимо наступні виводи:

     - товароматеріальні запаси оновлюються за 243 дні. Це дуже тривалий період, який вимагає поліпшення;

     - погашення кредиторської заборгованості відбувається за 16 днів;

      - дебіторська заборгованість обертається за 47  днів.

     Різниця між періодом оплати (погашення) дебіторською і кредиторською заборгованістю складає 31 день, що говорить про хороший стан платоспроможності підприємства.

     Характеристикою фінансової стійкості підприємства є величина чистого робочого капіталу (різниця між дебіторською і  кредиторською заборгованістю з форми 1), яка рівна 77091– 67225= 9866. Таким чином, борги підприємства нижчі, ніж заборгованість перед ним.

     У нашому розрахунку показників, показники ліквідності не задовольняють нормативним значенням, що говорить про низьку ліквідність роботи підприємства. Проте, показники фінансової стійкості у підприємства достатньо високі, що говорить про достатню незалежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування. 

         При аналізі основних показників  по підприємству складений прогнозний баланс - форма № 1 (додаток В) та звіт про фінансові результати - форма № 2 (додаток Д).

        Для пошуку напрямків оздоровлення компанії було проведено санаційний аналіз її діяльності за 2011 – 2012 рр. За результатами аналізу виконавчий директор зпаропонував проект, спрямований на стовідсоткове підвищення обсягу наданих послуг за рахунок збільшення в два рази терміну погашення дебіторської заборгованості. При розробці проекту керуючий прийшов до висновку, що частина фінансування буде отримано за рахунок кредиторів шляхом збільшення в два рази терміну погашення кредиторської заборгованості. Основні співвідношення також будуть збережені.   

            7.3 Звіт про прибутки і збитки

          При аналізі основних показників по підприємству складемо прогнозний баланс на 2013 рік (табл. 7.3, табл. 7.4), показавши необхідне додаткове фінансування і зробивши такі припущення:

1. Якщо термін погашення кредитів, наданих клієнтам, збільшується в 2 рази, то й обсяг наданих послуг збільшується в 2 рази.
2. Буде використовуватися точно така ж структура витрат.
3. Загальногосподарські накладні витрати будуть збільшені в 2 рази.
4. Сума нарахованого зносу буде такою ж, як і в 2012 році.
5. Процентні виплати оцінюються в 150 000 грн.

6. Буде застосовуватися 50%-ва податкова ставка, але податки не 
виплачуватимуться.

     7. Дивіденди знову будуть виплачуватися по 10%-ної ставки.

8. Асортимент послуг буде збільшений, тому термін зберігання запасів 
складе 120 днів.

9. Термін погашення кредиторської заборгованості збільшується в 2 рази.
10. Капітальні витрати будуть дорівнювати нарахованого зносу.

Таблиця 7.3

Прогнозний звіт про  прибутки і збитки за рік до 31 грудня 2013 р., тис. грн.

Найменування
Обсяг послуг		160500
Собівартість послуг	78773
Загальногосподарські  накладні витрати	19474
Знос	4600
		154970
Операційний прибуток		12519
Відсотки		150
Прибуток до оподаткування		12369
Оподаткування		6450
Прибуток після оподаткування		6450
Дивіденти		1000
Нерозподілений прибуток		5450

 

Таблиця 7.4

Прогнозний баланс на 31 грудня 2013р., тис.грн.

Найменування
Основні засоби			51329
Запаси		16256
Дебітори		4114
			67245
Всього активи			118574
Акціонерний капітал	65226
Нерозподілений прибуток	23373
		88599
Поточна позика		11500
Відстрочені податки		5400
Кредитори		4000
			1099499
Необхідні фінансові  кошти			9075

 

         7.4 Аналіз беззбитковості

         Результати аналізу, що забезпечують беззбитковість, наведені в табл. 7.5

Таблиця 7.5

Аналіз беззбитковості

Показник	Результат
Беззбитковий обсяг  послуг, шт.	2290
Беззбитковий обсяг  послуг, тис.грн.	24845
Припущення׃
Відпускна ціна, тис. грн. (умовно)	183,0
Змінні витрати, тис. грн. (умовно)	62,3
Постійні витрати, тис. грн. (умовно)	2560

 

         7.5 Фінансові показники

         Фінансові показники перераховані  в табл. 7.6

Таблиця 7.6

Основні фінансові показники 

Показник	Розрахунок	Результат, тис. грн.
Рентабельність власного капіталу	615 / 89813 = 0,01	0,01
Рентабельність продаж (надання послуг)	615 / 68480 = 0,01	0,01
Рентабельність активів	615 / 77091 = 0,01	0,01
Валова маржа	16402 / 68480 = 0,24	0,24
Оборотність виробничих запасів	52078 / 16243,3 = 3,21	3,21
Середній період інкасування	(11130 / 68480) * 365 = 59	59
Оборотність кредиторської  заборгованості	(520,5 / 52078)*365 = 3,6	3,6
Оборотність основних активів	68480 / 62392 = 1,1	1,1
Ставлення заборгованості до активів	67174 / 77091 = 0,87	0,87
Коефіцієнт поточної ліквідності	77091 / 67174 = 1,15	1,15
Коефіцієнт миттєвої ліквідності («кислотний тест»)	(77091 – 16243,3)/77091 = 0,8	0,8

    

 

        Графік надання кредиту, погашення кредиту і сплата відсотків за його користування представлений у Додатку В.

 

 

 

 

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРІ

 

1. Біла О.Г. Фінансове планування і прогнозування. Навчальний посібник.-Львів׃Компакт-ЛВ,2005.-312с.(базовий підручник)
2. Басовський Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях ринка.-М׃ ИНФРА-М,2001.-260с.
3. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб'єктів господарюваня׃ Навч.посібник. К׃КНЕУ, 2003. – 554с.
4. Фінансовий менеджмент׃ Підручник/Кер.кол.авт. і наук.ред.проф. А.М. Поддєрьогін. – К. ׃КНЕУ, 2005. – 536с.
5. Баканов М.І.,Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу. – М., 2000г.
6. Шеремет А. Д., Сайфулін Р. С. Методіка фінансового аналізу. – М.: Інфра, 1995г. – 176.
7. Ковальов в.В. Фінансовий аналіз. – М.,1996г.
8. Савчук В. П. Фінансовий аналіз стану підприємства (міжнародні підходи). – Дніпропетровськ, 2000. – 196с.
9. Петрова в.І. Аналіз господарської діяльності машинобудівного підприємства. – М., 1998г.