Оптимизация структуры оборотных средств предприятий и рефинансирование дебиторской задолженности

-  на  средства в производственных  запасах; 

-  средства  в производственном процессе (или  в производстве). 

      А исходя из реализации они включают: 

-  готовую  продукцию  на складе; 

-  отгруженные  товары; 

-  денежные  средства;

-  дебиторскую  задолженность. 

Рассмотрим  подробнее отдельные элементы оборотных  средств.

      Оборотные  средства  в  производственных  запасах  составляют подавляющую  часть  оборотных  производственных  фондов (в  среднем около 70%). Они  включают  вещественные  элементы  производства,  используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших  в производственный процесс и находящихся  в  виде  складских запасов.

      В состав предметов труда входят:

      -  сырье  и  основные  материалы,  из  которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта;

      -  вспомогательные материалы –  топливо, тара и тарные материалы для  упаковки,  запасные  части.  Они  используются  для  обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчение процесса производства или же для воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных потребительских свойств;

      -  покупные  полуфабрикаты  и   комплектующие  изделия. Полуфабрикаты  не  являются  готовой  продукцией  и  вместе  с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

      Сырьем  называется  продукция  сельского  хозяйства,  добывающей промышленности, а материалами – продукция обрабатывающих отраслей промышленности.

      Незаконченная продукция, или продукция частичной  готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не  прошедшие  всех  операций  обработки,  предусмотренных  технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами   собственного  изготовления.  Это  вещественные  элементы оборотных фондов.

      Единственным  невещественным элементом  оборотных  производственных фондов являются расходы будущих периодов. Они включают  затраты на подготовку и освоение новой продукции и новых технологий, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

      В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится  на  незавершенное  производство. Доля  расходов  будущих периодов не превышает 5% оборотных производственных фондов.

      Фонды обращения  это часть оборотных  средств, обслуживающих процесс  обращения.  Они  формируются  под влиянием  характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

      Готовая продукция подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары отгруженные. Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция и товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Соотношение между перечисленными элементами фондов обращения приблизительно 1:1.

      Товары  отгруженные  можно  рассматривать  по  следующим  на-

правлениям:

      -  срок оплаты которых не наступил;

      -  срок оплаты которых просрочен; 

      -  находящиеся на ответственном хранении у покупателя.

      Две последние группы отгруженных товаров являются отрицательными  при  оценке  результатов  финансово-хозяйственной  деятельности предприятия,  поскольку  они  возникают как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя или нарушением ассортимента, выявлением брака. Рост данной группы фондов  обращения  следует  всячески  сдерживать,  поскольку он ухудшает  финансовое  положение  предприятия.  Это  происходит  из-за нарастания  неплатежей  за  отгруженную  продукцию,  требует  дополнительного  перераспределения  оборотных  средств,  ведет  к  привлечению краткосрочных кредитов  в  связи  с несвоевременным поступлением выручки  от  реализации  и  выпадением  денежных  средств  из  производственного цикла.

      Другая  составная часть фондов обращения  – денежные средства и дебиторская  задолженность. 

      Денежные  средства могут быть:

      -  в финансовых  инструментах –   на  счетах  в  кредитно-банковских  учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах:

      -  в кассе предприятия и в  расчетах (почтовых переводах и  прочих расчетах, таких как недостачи,  потери, перерасходы). 

      Грамотное  управление  денежными  средствами,  ведущее  к  росту платежеспособности  предприятия,  получению дополнительного дохода – важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными  средствами  включает  определение  времени  обращение  денежных  средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

      Дебиторская  задолженность  включает  задолженность  подотчетных лиц, поставщиков по истечению сроков оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам. Дебиторская  задолженность  всегда  отвлекает  средства  из  оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому  состоянию  предприятия. Уровень  дебиторской  задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности  в  составе фондов обращения довольно  велика и  составляет около 14%.  Управление  дебиторской  задолженностью  означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах. 

      1.3 Источники формирования  оборотных средств 

      Источники, из которых формируются оборотные  средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно  разделить на следующие группы:

      - собственные источники – собственный  капитал;

      - средства, приравненные к собственным, - устойчивые пассивы;

      - заемные источники – краткосрочные  кредиты банков;

      - товарный кредит;

      - привлеченные средства – кредиторская  задолженность предприятия.

      Собственные источники наиболее важны, так как  от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость предприятия. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли.

      Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания организации. Она обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях в зависимости от организационно-правовых форм формируется уставный капитал, или уставный фонд.

      Кроме собственных источников пополнения оборотных средств каждый хозяйствующий  субъект располагает средствами, приравненными к собственным. Это  так называемые устойчивые пассивы, которые не принадлежат организации, но, в силу установленного порядка расчетов, постоянно находятся в ее обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальный постоянный размер устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации и используется в качестве дополнительного источника финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

      - минимальная переходящая задолженность  по оплате труда, которая обусловлена  естественным расхождением между  сроком начисления и датой выплаты заработной платы;

      - задолженность бюджету по некоторым  видам налогов, начисление которых  происходит раньше срока платежа;

      - минимальная задолженность по  резервам на покрытие предстоящих  расходов и платежей;

      - минимальная задолженность покупателей по залогам за тару;

      - задолженность заказчикам по  авансам и частичной оплате  продукции.

      Кроме собственных и приравненных к  ним финансовых ресурсов в обороте  организации находятся заемные  средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы.

Заемные источники для пополнения оборотных  средств традиционно включают краткосрочные  ссуды коммерческих банков, которые  выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.д.

      Коммерческие  кредиты – это кредиты других организаций, которые предоставляются  в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных  операций.

      Несмотря  на повышение роли заемных средств  в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов.

      Между тем привлечение заемных средств  экономически оправданно, так как  покрывает временную дополнительную потребность организации в оборотных средствах.

      К привлеченным организацией в хозяйственный  оборот средствам относится кредиторская задолженность – по существу, бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность – не планируемый источник формирования оборотных средств. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и вследствие несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов. 

      1.4 Методы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия 

      Для ускорения перевода дебиторской  задолженности в иные формы оборотных активов, предприятия, будь это денежные средства или высоколиквидные долгосрочные (краткосрочные) ценные бумаги применяется рефинансирование дебиторской задолженности.

      Выделяют  два вида рефинансирования дебиторской  задолженности – факторинг и форфейтинг.

      Факторинг, как и многие другие финансовые инструменты, пришел в Россию с Запада. Это английское слово factoring идет от factor (фактор)-комиссионер, агент, посредник, и означает выкуп дебиторской задолженности поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Поставщик продает дебиторскую задолженность, то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному финансовому институту - факторинговой компании, которая в свою очередь именуется фактором. Отличие Фактора от других агентов, например от цессионера, в том, что он вступает во владение долгом, то есть поставщик теряет права собственности на дебиторскую задолженность.

      Факторинг представляет собой разновидность  торгово-комиссионной операции, которая  включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение поставщика.