Оценка эффективности финансового менеджмента на предприятии

Для осуществления видов  деятельности, подлежащих лицензированию, Общество в  установленном порядке  получает необходимую лицензию.

Общество самостоятельно устанавливает цены на товары, работы, услуги в пределах, определенных действующим  законодательством РФ.

Общество ведет бухгалтерский  и статистический учет в установленном  порядке и несет ответственность  за его достоверность.

Общество в  установленном  порядке учувствует во внешнеэкономической деятельности и вправе проводить различные экспортно-импортные операции.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законодательными актами, Общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Общество является юридическим  лицом и имеет в собственности  обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, исключая имущество, переданное ему акционерами в счет оплаты акций.

Руководство текущей деятельностью  Общества осуществляется директором.

Органами управления Общества являются:

• Общее собрание акционеров;
• Совет директоров;
• Директор (единоличный исполнительный орган).

Для получения достоверных  выводов относительно прошлого финансового состояния организации и предвидения ее жизнеспособности в будущем необходимо регулярно и своевременно проводить анализ финансовой отчетности. Такой анализ позволяет объективно оценивать эффективность деятельности организации, определять вероятность успеха или банкротства. Главное при анализе финансовой отчётности – правильность интерпретации результатов проведенных аналитических расчетов. Для достижения этой цели недостаточно лишь данных финансовой отчётности, требуется привлекать дополнительную информацию, в частности о владельцах организации, сегментах деятельности, конкурентах и рынках, положения в отрасли.

 В настоящее время  успешно применяется система  показателей оценки финансового  состояния. Условно можно выделить  следующие группы показателей:

• ликвидность, платежеспособность организации;
• финансовая устойчивость;
• деловая активность.

Основными источниками информации для анализа ликвидности и  платежеспособности служат бухгалтерский баланс и отчет о движении денежных средств. Бухгалтерский баланс характеризует финансовое состояние организации на определенную дату. В нем все ресурсы сгруппированы в виде активов, долговых обязательств и собственного капитала.

Финансовая политика организации  оказывает влияние на ликвидность, т.е. способность превратить активы в наличность. Для анализа ликвидности  баланса все активы классифицированы в четыре группы по мере убывания ликвидности, все пассивы – в четыре группы по мере возрастания сроков погашения обязательств. В активе баланса выделяют следующие группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев; прочие оборотные активы;

А₃ – медленнореализуемые активы – запасы, налог на добавленныу стоимость, дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев;

А₄ – труднореализуемые активы – внеоборотные активы.

Статьи пассива  так  же классифицированы в четыре группы:

П₁ – наиболее срочные обязательства;

П₂ – краткосрочные обязательства, краткосрочные кредиты и займы;

П₃ – долгосрочные обязательства;

П₄ – собственный капитал и другие постоянные пассивы.

Бухгалтерский баланс ликвиден, если соблюдаются следующие неравенства:

1. А₁ ≥ П₁;
2. А₂ ≥ П₂;
3. А₃ ≥ П₃;
4. А₄ ≤ П₄.

Организация неликвидна, если существует опасность, что она не сумеет погасить текущие финансовые обязательства. Это может быть временной проблемой, а может служить симптомом более серьезных проблем, которые могут привести к банкротству.

На ликвидность влияют разные причины:

• наличие большой суммы неликвидных активов;
• неэффективная финансовая политика;
• отрицательный чистый денежный поток;
• превышение роста финансовых обязательств над ростом получения наличных денежных средств.

Анализ ликвидности баланса представлен в табл. 4.

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса за 2011-2012 г.

 

Активы			Пассивы			Платежный излишек (+), недостаток (-)
группировка активов по степени ликвидности	на начало года	на конец года	группировка пассивов по срочности погашения	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)	2 815	2 713	Наиболее срочные обязательства(П1)	254	-	+2 561	+2 713
Быстрореализуемые активы (А2)	815	1 474	Краткосрочные пассивы (П2)	2 166	2 595	-1 351	-1 121
Медленнореализуемые активы (А3)	11 220	12 159	Долгосрочные пассивы(П3)	-	-	+11 220	+12 159
Труднореализуемые активы (А4)	787	771	Постоянные пассивы (П4)	13 217	14 532	-12 430	-13 761
Баланс	15 637	17 127	Баланс	15 637	17 127	-	-

 

Баланс в отчетном периоде  не является абсолютно ликвидным. Так как А₁ > П₁, А₃ > П₃, А₄ < П₄. На начало и конец отчетного года по первой и третьей группе активов и пассивов организация имеет платежный излишек, что указывает на возможность погасить в полном объеме погасить долгосрочные кредиты и займы. Положительным является наличие собственного оборотного капитала, о чем говорит сравнение четвертой группы пассивов и активов баланса. Соотношения между отдельными группами активов практически не изменяются. Платежные излишки по первой и третьей группе перекрывают отрицательную тенденцию по второй и последней группе активов и пассивов. Долгосрочные пассивы отсутствуют, так как у организации нет долгосрочных обязательств.

На следующем этапе  необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, характеризующие наличие у организации оборотных активов, достаточных для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициенты ликвидности  важны для анализа, так как  они показывать способность организации выполнять текущие обязательства, продолжать работу  и базируются на изучении качества оборотных активов с позиции цикла их превращения в наличность.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. л} ) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:

 

    ,                                             (1)

 

где ДС – денежные средства;

      КФВ –  краткосрочные финансовые вложения;

      КО – краткосрочные обязательства.

Оптимальное значение коэффициента ≥ 0,2.

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности (К_{критич. л}) свидетельствует о возможности организации погасить краткосрочные обязательства, используя наиболее ликвидные активы, краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы:

 

    ,                                   (2)

 

где ПОА – прочие оборотные  активы;

      ДЗ –  дебиторская задолженность.

Оптимальное значение коэффициента ≥ 0,8.

Благодаря коэффициенту текущей  ликвидности (К_{т. л}) можно соотнести оборотные активы организации и ее краткосрочные обязательства. Рекомендуется из оборотных активов вычитать долгосрочную дебиторскую задолженность, так как она незаслуженно завышает сумму оборотных активов:

 

      ,                                                (3)

 

где ОА – оборотные активы.

Оптимальное значение коэффициента равно 1 – 2.

Чем выше коэффициент текущей  ликвидности, тем надежнее гарантия против обесценения запасов, просроченных счетов дебиторов и неожиданной  потребности организации в наличности. Однако высокий коэффициент текущей ликвидности означает избыточную кассовую наличность, ненужные запасы и плохое взыскание дебиторской задолженности.

Проанализируем показатели ликвидности по данным табл. 5.

Таблица 5

Оценка платежеспособности предприятия в 2011-2012г.

Показатель	На начало года	Наконец года	Отклонение (±)
Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	2 815	2 713	-102
Краткосрочные обязательства	2 420	2 595	+659
Общая величина оборотных  активов	14 850	16 356	+1 506
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,16	1,05	- 0,11
Коэффициент критической ликвидности	7,3	7,3	-
Коэффициент текущей ликвидности	6,13	6,3	+0,17

 

Пример расчета:

К_{абс. л 1} = 2 713  /  2 595 = 1,05

К_{абс. л 0} = 2 815 / 2 420 = 1,16

К_{крит. л 1} = (2 713 + 16 356) / 2 595 = 7,3

К_{крит. л 0} = (2 815 + 14 850) / 2 420 = 7,3

К_{тек. л 1} =16 356 / 2 595 = 6,3

К_{тек. л 0} = 14 850 / 2 420 = 6,13

На конец года коэффициенты абсолютной и критической ликвидности  имеют оптимальное значение. Предприятие имеет высокий коэффициент текущей ликвидности, это означает что  оно имеет очень хорошую платежеспособность. Коэффициент текущей ликвидности на конец года составил 6,3,  следовательно у организации не обесценятся запасы, не будет просроченных счетов дебиторов.

С ликвидностью тесно связана  финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует стабильность деятельности организации в долгосрочной перспективе. Если у организации на счетах достаточно денежных средств, гарантирующих постоянную платежеспособность, то она финансово устойчива. Соотнесение запасов и затрат организации с источниками их финансирования определяет степень финансовой устойчивости. Источниками средств выступает собственный и заемный капитал. Организация сама определяет, какие источники и в каком размере привлекать.

Степень финансовой устойчивости организации можно оценить с  помощью относительных показателей. Соотношение запасов и источников финансирования позволяет определить тип финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость:

 

> 1  ,                                                   (4)

 

где СОК – собственный  оборотный капитал;

       КЗС  – краткосрочные заемные средства;

       З – запасы и затраты.

Нормальная финансовая устойчивость:

=1 ,                                                             (5)

Неустойчивое финансовое положение:

 

=1  ,                                                    (6)

где КЗ – кредиторская задолженность;

      ПКП –  прочие краткосрочные пассивы.

Кризисное финансовое состояние:

 

 <1 .                                                      (7)

Общество «Рыболов-Охотник» относится к группе абсолютной финансовой устойчивости, так как соотношение запасов и источников финансирования составляет 1,41.

Для более полного анализа  финансовой устойчивости на практике применяют систему показателей (коэффициентов):

• коэффициент автономии показывает то, что организация не зависит от внешних источников финансирования. Чем выше этот коэффициент, тем более финансово устойчива организация. Она привлекательна для кредиторов, так как значительный удельный вес собственного капитала служит гарантией возврата заемных средств.
• коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту автономии. Его рос свыше 60% свидетельствует о том, что большая часть средств не принадлежит организации, при неблагоприятных условиях может повлиять на платежеспособность и привести к банкротству.
• коэффициент обеспеченности собственными средствами оборотных активов показывает степень покрытия оборотных активов за счет собственных оборотных средств. Его оптимальное значение равно 0,1.
• Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации.
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть деятельности организации финансируется наряду с собственными средствами за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства.