Оценка финансового состояния организации, проблемы и методы его улучшения

 

Основные причины: снижение долгосрочных и краткосрочных кредитов и увеличение общей суммы запасов организации.

Из представленных расчетов вытекают два основных способа выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния:

1) пополнение источников  формирования запасов (прежде  всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и оптимизации их структуры;

2) основанное снижение  уровня запасов (в результате  планирования их остатков, усиления контроля за их использованием, реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей и др.).

Финансовая устойчивость также может быть оценена с  помощью относительных  показателей – коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.

Одним из показателей  финансовой устойчивости организации является наличие собственного оборотного капитала.  В теории и практике финансового анализа существует проблема точности исчисления собственного оборотного капитала (СОК). Наиболее распространенными являются следующие два варианта:

СОК = СК – ВНА;

СОК = ОА – КО,                                                                                                  (3)

 

где    СК – собственный  капитал;

ВНА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные  активы;

КО – краткосрочные  обязательства.

Во втором случае образуется величина, которую характеризуют как чистый оборотный капитал – ЧОК (оборотный капитал, очищенный от обязательств).

Результаты этих двух расчетов будут совпадать, если у  организации отсутствуют долгосрочные обязательства. Если долгосрочные обязательства участвуют в формировании активов организации, то расчет СОК первым способом должен быть уточнен с учетом того, что долгосрочные пассивы предназначены, как правило, для формирования внеоборотных активов. Тогда формула расчета будет выглядеть следующим образом:

 

СОК = СК + ДО – ВНА,                                                                                         (4)

 

где  ДО – долгосрочные обязательства.

Без этой корректировки значение собственного оборотного капитала будет необоснованно занижено. Поэтому в расчетах показателей финансовой устойчивости будем использовать два варианта расчета собственного оборотного капитала:

1 вариант: СОК = СК  – ВНА;

2 вариант: СОК = СК + ДО – ВНА.

Расчеты показателей  финансовой устойчивости ООО «СервисТрейд» представлены в табл. 7.

Полученные результаты позволяют увидеть, что ООО «СервисТрейд»  характеризуется достаточно высокой зависимостью от внешних источников финансирования, так как доля  собственных средств в общей величине источников финансирования не превышает 20% (коэффициент автономии).

Таблица 7 – Динамика   показателей   финансовой    устойчивости ООО «СервисТрейд» за 2010-2011 гг.

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	На начало 2010 г.	На начало 2011 г.	На начало 2012 г.
Собственный оборотный капитал, тыс. руб.:	-
1 вариант		-14670	-18089	-17604
2 вариант		3 494	-1 691	-1 802
Коэффициент капитализации	≤ 1,5	4,14	4,06	3,96
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными средст-вами:	≥ 0,1
1 вариант		-0,47	-0,52	-0,44
2 вариант		0,11	-0,05	-0,05
Коэффициент обеспеченности запасов  соб-ственными оборотными средствами:	≥ 0,6÷0,8
1 вариант		-1,41	-1,59	-1,43
2 вариант		0,34	-0,15	-0,15
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	≥ 0,5	0,195	0,198	0,201
Коэффициент концентрации заемного капи-тала	≤ 0,5	0,805	0,802	0,799
Коэффициент маневренности собственного капитала:	0,2 ÷ 0,5
1 вариант		-1,315	-1,389	-1,219
2 вариант		0,313	-0,130	-0,125
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8 ÷0,9	0,512	0,447	0,422
Индекс постоянного актива	< 1	2,315	2,389	2,219

 

О финансовой неустойчивости организации свидетельствует тот  факт, что у организации  полностью  отсутствуют собственные оборотные  средства (первый вариант) и финансирование оборотных активов осуществляется только за счет заемного капитала. Хотя по второму варианту расчета на начало года у организации имелись собственные оборотные средства в объеме достаточном для финансирования оборотных активов (11%), но к концу периода даже с учетом финансирования внеоборотных активов за счет собственного и  долгосрочного заемного капитала, оборотные средства полностью отсутствовали. Соответственно запасы организации также формируются только за счет заемного капитала (по второму варианту расчета на начало 2010 г. 34% запасов финансировалось за счет собственных средств).

Отсутствие собственного оборотного капитала также привело  к тому, что у организации отсутствуют  средства, позволяющие свободно ими  маневрировать (коэффициент маневренности).

Коэффициент финансовой устойчивости, показывающий удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время (долгосрочные обязательства и собственный капитал), за рассматриваемый период также снижается, что свидетельствует о повышении зависимости от краткосрочных источников финансирования (краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности), что значительно повышает финансовый риск организации и приводит к неплатежеспособности.

Индекс постоянного актива показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Этот показатель намного превышает рекомендуемое значение, хотя и имеет слабую тенденцию к снижению. Следовательно, финансирование внеоборотных активов осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет долгосрочных и краткосрочных заемных средств, что также отрицательно характеризует финансовую устойчивость организации.

Далее необходимо провести анализ деловой активности организации.

 

2.4 Анализ деловой активности организации

 

В рыночной экономике  самым главным мерилом эффективности  работы организации является результативность.

Понятие «результативности» складывается из нескольких составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Наиболее общей характеристикой результативности считается общий объем продаж продукции, а также прибыль организации [4, с. 166].

Одним из направлений  анализа результативности является оценка деловой активности организации. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижения ею поставленных целей, что отражает абсолютные  стоимостные и относительные показатели.

По мнению Л.В. Донцовой [12, с. 167],  деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота  средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение  оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Таким образом, для анализа  деловой активности предприятия используют две группы показателей:

- общие показатели  оборачиваемости;

- показатели управления  активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

а) скоростью оборота  – количеством оборотов, которые  делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

б)  периодом оборота  – средним сроком, за который  возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

В ООО «СервисТрейд» за рассматриваемый период деловая активность характеризуется значениями коэффициентов, приведенных в табл. 8.

По данным табл. 8 можно сделать следующие выводы:

1. Увеличивается выручка от реализации продукции, но снижается чистая прибыль организации, что свидетельствует о снижении деловой активности.

2. Снижается эффективность использования основных средств организации, что выражается в уменьшении фондоотдачи.

Таблица 8 – Показатели деловой активности ООО «СервисТрейд» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.	Изменения
Выручка от продаж, тыс. руб.	135 940	142 819	6 879
Чистая прибыль, тыс. руб.	1 869	1 414	-455
Фондоотдача производственных фондов, руб./руб.	5,11	4,73	-0,38
Коэффициент оборачиваемости капитала, об.	2,21	2,08	-0,13
Продолжительность оборота капитала, дней	165	176	10
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств, об.	4,11	3,84	-0,27
Продолжительность оборота оборотных  средств, дней	89	95	6
Коэффициент оборачиваемости запасов, об.	12,48	12,04	-0,44
Продолжительность оборота запасов, дней	29	30	1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, об.	6,63	6,16	-0,48
Средний срок погашения дебиторской  задолженности, дней	55	59	4
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, об.	11,24	10,40	-0,84
Продолжительность оборота собственного капитала, дней	32	35	3
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала, об.	2,75	2,60	-0,15
Продолжительность оборота заемного капитала, дней	133	141	8
Коэффициент оборачиваемости долгосрочного  заемного капитала, об.	7,87	8,87	1,00
Продолжительность оборота долгосрочного  заемного капитала, дней	46	41	-5
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных  кредитов, об.	13,51	14,31	0,79
Продолжительность оборота краткосрочных  кредитов, дней	27	26	-1
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об.	6,14	4,93	-1,20
Средний срок погашения кредиторской задолженности, дней, в том числе:	59	74	15
период погашения задолженности  поставщикам	50	64	14
Операционный цикл, дней	84	89	5
Финансовый цикл,  дней	25	15	-10

 

3. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. За изучаемый период этот показатель уменьшился. Значит, в организации медленнее совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности организации.

4. Замедляется оборачиваемость  собственного капитала организации  и соответственно увеличивается период его оборота на 3 дня, что свидетельствует о снижении эффективности его использования.

5. Повышается эффективность использования долгосрочных и краткосрочных кредитов организации, что выразилось в сокращении периода их оборота соответственно на 5 дней и 1 день.

6. Эффективность использования  оборотного капитала организации  также снижается (увеличение периода  оборота на 6 дней), что связано с увеличением оборота запасов на 1 день; увеличивается срок погашения дебиторской задолженности на 4 дня. Увеличение запасов привело к замедлению сроков погашения кредиторской задолженности на 15 дней, в том числе задолженности поставщикам на 14 дней.

На основе расчета  продолжительности оборота оборотных  активов в днях можно определить величину дополнительно привлекаемых в оборот оборотных средств в  результате замедления их оборачиваемости (ΔОА) по следующей формуле [27, c. 234]:

 

,                                                                                   (5)

 

где     В₂₀₁₁ – выручка от продаж в 2011 г., тыс. руб.;

П_об2011, П_об2010 – соответственно продолжительность оборота оборотных активов соответственно в 2011 г. и в 2010 г., дней.

  тыс. руб.

Таким образом, в результате замедления оборачиваемости оборотных  активов организация  была вынуждена дополнительно привлечь в оборот 2348 тыс. руб.

При проведении анализа  деловой активности необходимо обратить внимание на операционный и финансовый циклы организации:

Операционный цикл ( ) – период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Операционный цикл состоит из периода оборачиваемости производственных запасов и периода погашения дебиторской задолженности [12, c. 156]: