Ликвидность и платежеспособность страховых компаний (на примере ОАО «Российское страховое общество «РОСНО»)

Платёжный излишек или недостаток на начало отчётного периода:

П1-А1=1317256-1100276=216980

П2-А2= 147226-2925557=-2778331

П3-А3=4817933-5402873=-584940

П4-А4= 8075362-4929071=3146291

Платёжный излишек или недостаток на конец отчётного периода:

П1-А1=943785-102552=-81736

П2-А2=225564-4434402=-4208838

П3-А3= 7757519-6727066=1030453

П4-А4=10479707-7219586=3260121

Согласно проведённым расчётам по состоянию на начало отчётного периода.

А1П1

А2П2

А3П3

А4П4

Следовательно,  поскольку одно из неравенств имеет противоположный знак, это говорит о том, что баланс не абсолютно ликвидный.

Согласно проведённым расчётам по состоянию на конец отчётного периода.

А1≥П1

А2П2

А3≥П3

А4П4

Следовательно, поскольку все неравенства удовлетворяет условиям, это говорит о том, что баланс абсолютно ликвидный.

Для комплексной оценки ликвидности и платёжеспособности баланса рассчитаем следующие коэффициенты.

1.      Коэффициент абсолютной ликвидности баланса

на начало отчётного периода: 1100276/1317256=0.83

на конец отчётного периода: 1025521/943785=1.08

Коэффициент текущей ликвидности баланса

, где:

ОС – основные средства, включают в себя: запасы, налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, денежные средства, вся дебиторская задолженность.

РБП – расходы будущих периодов.

на начало отчётного периода:

(69167+2306+1100276+1895292+350674+2+675146)-32936/1317256+147226=2.77

на конец отчётного периода: (116822+2+1025521+3172420+448907+2+812435)-36999/943785+225564=4.47

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Показатель на начало отчетного года 2.77, а на конец-4.47, что свидетельствует о нерациональном использовании структуры капитала.

3.Общий показатель платёжеспособности баланса

на начало отчётного периода: (1100276+0.5×2925557+0.3×5402873)/(1317256+0.5×147226+0.3×4817933)=1.47

на конец отчётного периода:
(1025521+0.5×4434402+0.3×6727066)/(943785+0.5×225564+0.3×7757519)=1.67

Полученные результаты занесём в таблицу

Анализ коэффициентов ликвидности баланса                                                        Таблица 3

Проведя комплексный анализ ликвидности, мы рассчитали коэффициенты.

показывает, что компания может погасить в ближайшее время 83% краткосрочной задолженности на начало отчётного периода и  108% на конец отчётного периода. Положительная динамика достигнута за счёт увеличения денежных средств и уменьшения кредиторской задолженности. Увеличение показателя показывает увеличения абсолютной ликвидности баланса к концу отчётного периода.

на начало отчётного периода меньше нормативного (≥2) значения и составляет 2.77. На конец отчётного периода этот показатель больше нормативного значения и равен 4.74. Положительная динамика произошла за счёт уменьшения расходов будущих периодов и за счёт увеличения основных средств страховой компании.

больше  нормативного значения (≥1) на начало отчётного периода и  составляет 1.47. На конец отчётного периода значение этого показателя равно 1.67. Положительная динамика достигнута за счёт увеличения дебиторской задолженности.

Оценим текущую и перспективную ликвидность компании.

1.      Текущая ликвидность компании. Для неё должно соблюдаться следующее неравенство:

Сравним суммы показателей:

На начало отчётного периода: 100276+2925557≥1317256+147226

На конец отчётного периода: 1025521+4434402≥943785+225564

Условия текущей ликвидности соблюдаются на начало и конец отчётного периода. Это свидетельствует о том, что компания платёжеспособна в ближайшее время.

2.      Перспективная ликвидность компании. Для неё должно соблюдаться следующее неравенство:

Сравним суммы показателей:

На начало отчётного периода: 5402873+4929071≤4817933+8075362

На конец отчётного периода: 6727066+7219586≤7757519+10479707

Условия перспективной ликвидности соблюдаются на начало и конец отчётного периода. Это свидетельствует о платёжеспособности компании в будущем.

2.4. Анализ показателей финансовой устойчивости страховой компании

Финансовая устойчивость страховщика представляет собой сохранение оптимального качественного и количественного состояния активов и обязательств, позволяющее страховой организации обеспечить бесперебойное осуществление своей деятельности и её развитие. Эта устойчивость проявляется в постоянной сбалансированности или превышении доходов страховщика над его расходами.

Показатели финансовой устойчивости делятся на несколько групп.

І Группа: относительные показатели финансовой устойчивости.

1.      Коэффициент автономии

, где:

СК – собственный капитал,

ВБ – валюта баланса

Рассчитаем коэффициент автономии на начало и конец отчётного периода:

на начало отчётного периода: 3867384/14357777=0.26

на конец отчётного периода: 4969919/19406575=0.26

Динамика коэффициента автономии находится в равновесии и показатель равен 0.26, произошло это за счёт увеличения уставного капитала, добавочного капитала.

2.      Коэффициент финансовой устойчивости

, где:

СР – страховые резервы,

О – обязательства

на начало отчётного периода: 9025911+1464482/14357777=0.73

на конец отчётного периода: 13267307+1169349/19406575=0.74

Значение данного показателя на конец отчётного периода больше, чем на начало. Это свидетельствует об увеличении привлечённых средств в структуру  баланса, что свидетельствует об уменьшении финансовой устойчивости.

3.      Коэффициент финансового  левериджа

на начало отчётного периода: 9025911/3867384=2.33

на конец отчётного периода: 13267307/4969919=2.67

Увеличение данного показателя говорит о том, что риск связанный с данной страховой компанией увеличивается. Снижается её резервный, заёмный капитал.

4.      Коэффициент манёвренности собственных средств

,где:
- Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты,

З – запасы,

ДС – денежные средства

на начало отчётного периода: (675146+69167+1100276)/3867384=0.48

на конец отчётного периода: (812435+116822+1025521)/4969919=0.39

Данный показатель на начало года=48%, а на конец отчетного года составляет 39%, не удовлетворяя нормативным значениям (15%-30%). Это показывает, что процент собственного капитала используется в полной степени.

Коэффициент рентабельности собственного капитала

, где:

ЧП – чистая прибыль

на начало отчётного периода: 646813/(3867384+0.8×3867384)/2=0.19

на конец отчётного периода: 

538236/(3867384+4969919)/2=0.12

Значение данного показателя на конец отчётного периода меньше, чем на начало периода. Это свидетельствует об отрицательной динамики, стратегию пересматривать надо.

II Группа: показатели оценки достаточности страховых резервов.

1.      Коэффициент достаточности страховых резервов

, где:

ДПСР - доля перестраховщиков в страховых резервах.

010, 080, 050, 160 – показатели из отчёта о прибылях и убытках страховой организации.

на начало отчётного периода:
(9025911-1024897)/(37834+11342711)-(5342-1887965)=0.84

на конец отчётного периода:

(13267307-1098043)/23743+17456308)-(3286+2956301)=0.8

Данный показатель меньше 1 на начало отчётного периода и на его конец. Это говорит о уменьшении объёма страховых резервов страховой компании по сравнению со страховыми премиями.

2.      Коэффициент изменения страховых резервов

на начало отчётного периода:

9025911-(9025911×0.85)/9025911=0.15

на конец отчётного периода:

(13267307-9025911)/9025911=0.47

Увеличение данного показателя свидетельствует об увеличении страховых резервов страховой компании.

III Группа: показатели степени перестраховочной защиты.

Коэффициент перестраховочной защиты

012, 082, 011, 081 - показатели из отчёта о прибылях и убытках страховой организации.

на начало отчётного периода: 1565027/(37834+12907738)=0.12

на конец отчётного периода: (123+2614998)/(23864+20071306)=0.13

Оптимальное значение данного показателя должно находится в приделах 70%. Фактические значения данного показателя свидетельствуют о низком уровне перестраховочной защиты.

IV Группа: показатели эффективности инвестиционной деятельности.

Коэффициент оценки эффективности инвестиционной деятельности

на начало отчётного периода: , где:

- инвестиции на начало отчётного периода,

020, 180, 060, 190 - показатели из отчёта о прибылях и убытках страховой организации.

(2415+824016)-(287+97891)/(7791144+7791144×0.85)/2=0.1

на конец отчётного периода:

- инвестиции на конец отчётного периода

(1452+1221464)-(343+288116)/(7791144+11161478)/2=0.09

При оптимальном значении данный коэффициент должен превышать ставку рефинансирования  Ц.Б., которая на тот момент составляет 11.5%  и уровень инфляции который равен 10%. Фактические значения меньше рекомендуемых значений. Это свидетельствует о низкой эффективности инвестиционной деятельности.

Полученные результаты занесём в таблицу.

Анализ показателей финансовой устойчивости                                           Таблица 4