Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования инвестиционных проектов

На наш взгляд, наиболее логичные последствие увеличения долгового  бремени – замедление темпов роста  кредитных портфелей. Как показывают мультипликаторы, инвесторы стали  гораздо более сдержанно относиться к казахстанским банков после нескольких волн ухудшения ликвидности.

Последствия ипотечного кризиса  в США для Казахстана:

- Ситуация, возникшая   в ипотечном секторе в США,  вряд ли повториться на рынке  Казахстана даже при условии  падения цен на жилье. Фондовый  рынок, ипотечное кредитование  и рынок недвижимости в рассматриваемых  странах пока не настолько  сильно зависят друг от друга.

- Одним  из последствий  кризиса стало ужесточение требований  к заемщикам, стремящимся получить  ипотечные кредиты. 

- Дальнейшего снижения  ипотечных ставок ждать не  следует – слишком возросла  стоимость кредитных ресурсов  на международных рынках.

- Для Казахстана рост  стоимости заимствований гораздо  более ощутим – падение кредитного  качества эмитентов нашло отражение  в росте кредитных спрэдов  [5].

Мировой кризис ликвидности  стал стимулом к перераспределению  долей на рынке розничного кредитования: игроки, имеющие лучшие условия доступа  к кредитным ресурсам, будут выкупать портфели у тех, кто успел нарастить  их в период стремительного роста  рынка.

Кризис преподнес нам  определенные уроки. И главный из них, что развитие ипотеки нельзя превращать в политическую задачу. «Директивно» устанавливать желаемый размет процентной ставки по ипотечным  кредитам, условия и объемы кредитования граждан даже с благой целью –  обеспечения их жильем – опасно для экономики государства. Есть и еще один урок – для банкиров, которые отныне будут внимательнее проверять клиентов, прежде чем выдавать им деньги на покупку квартиры.

С учетом извлеченных уроков американского ипотечного кризиса, в  2011 году будет продолжено ужесточение  регуляторного режима в целях  предотвращения принятия избыточных рисков. В этом направлении будут приняты  нормы по дальнейшему повышению  требований к капитализации банков в случае возобновления нового «витка»  внешних привлечений улучшению  структуры собственного капитала, адекватному  регулированию сделок секьюритизации активов, которые позволят повысить достаточность капитала в случае объективной оценки передачи рисков.

 

Глава 3. Эффективность кредитования инвестиционных проектов

3.1. Преимущества и недостатки влияющие на финансирования инвестиционных проектов в Республики Казахстан

 

В отличие от традиционных форм кредитования, проектное финансирование позволяет:                                . 
- более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика; 
- рассмотреть весь инвестиционный проект с точки зрения жизнеспособности,                    - эффективности, реализуемости, обеспеченности, рисков;                          . 
- прогнозировать результат реализации инвестиционного проекта.                        . 
 Проектное финансирование открыло новые направления на рынке банковских услуг. Банки выступают при нем в разных качествах:                 . 
  - банки-кредиторы;                                   . 
  -    гаранты;                                                                                                        . 
  -  инвестиционные брокеры (инвестиционные банки);                      . 
  - финансовые консультанты;                                                 . 
  - инициаторы создания и/или менеджеры банковских консорциумов; 
  -    институциональные инвесторы, приобретающие ценные бумаги проектных компаний; 
  -      лизинговые организации и т. д.                                                                         . 
 Помимо преимуществ этой схемы (выражающихся в ограниченной ответственности перед кредитором), проектное финансирование имеет, с точки зрения заемщика средств, и определенные недостатки:                    .                                          -      предварительные высокие затраты потенциального заемщика для разработки детальной заявки банку на финансирование проекта на предынвестиционной фазе по подготовке технико-экономического обоснования, на уточнение запасов полезных ископаемых, экологическую оценку воздействия будущего проекта на окружающую среду, обширные маркетинговые исследования и другие вспомогательные предпроектные работы и исследования); 
-   сравнительно долгий период до принятия решения о финансировании, что связано с тщательной оценкой предпроектной документации банком и большим объемом работ по организации финансирования (создание банковского консорциума и т. д.);                                   . 
-     сравнительное повышение процента по кредиту в связи с высокими рисками, а также рост расходов на оценку проекта, на организацию финансирования, на надзор и т. д.;                                 . 
-     гораздо более жесткий контроль за деятельностью заемщика, чем при традиционном банковском кредитовании по всем аспектам деятельности со стороны банка (банковского консорциума);                         . 
-     определенную потерю заемщиком независимости, если кредитор оговаривает за собой право приобретения акций компании в случае удачной реализации проекта. 
 Финансирование проекта не всегда целесообразно. Иногда для заемщика предпочтительнее традиционные схемы финансирования инвестиционных проектов: кредиты под залоговое обеспечение, гарантии и поручительства; эмиссия акций и облигаций; лизинг и т. д.                  . 
 Схемы проектного финансирования, принятые в развитых странах 
Анализ организации финансирования крупномасштабных инвестиционных проектов в промышленно развитых странах Запада показывает, что существует бесконечное многообразие схем проектного финансирования. Эти схемы можно классифицировать по разным признакам.                              .  
 
Мировой опыт схем финансирования проектов

Классификационный признак	Виды схем
По масштабу	Банковское финансирование проектов;  Корпоративное финансирование проектов.
По регрессу	Без регресса;                                             .  С ограниченным регрессом;                            .  С полным регрессом.
По способам мобилизации и источникам ресурсов	Осуществляемое за счет:                   .  — средств самого промышленного предприятия;  —   банковских кредитов;            .  — инвестиций (размещение акций на первичном рынке, паевые взносы;         .  —   облигационных займов;             .  —  фирменных кредитов;         .  —      лизинга.
По архитектуре	Проектное финансирование с параллельным финансированием, когда несколько кредитных учреждений выделяют займы для реализации дорогостоящего инвестиционного проекта. Выделяются две формы:  — независимое параллельное финансирование, когда каждый банк заключает с заемщиком кредитное соглашение и финансирует свою часть инвестиционного проекта (субпроект);  — софинансирование, когда кредиторы выступают единым пулом (консорциум, синдикат), и заключается единое кредитное соглашение;             Проектное финансирование с последовательным финансированием, при котором крупный банк выступает как инициатор. После выдачи займа предприятию банк-инициатор (банк-организатор) передает свои требования по задолженности другому кредитору (другим кредиторам), снимая дебиторскую задолженность со своего баланса. За оценку инвестиционного проекта, разработку кредитного договора и выдачу займа банк-организатор получает комиссионное вознаграждение;           Секьютеризация как способ передачи требований банками-организаторами. Банк-организатор продаст дебиторские счета по выданному кредиту траст-компаниям, которые выпускают под них ценные бумаги. Прибегая к помощи инвестиционных банков, траст-компании размещают ценные бумаги среди инвесторов. Поступающие от заемщика в счет погашения задолженности средства зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг. По наступлении срока инвесторы предъявляют к выкупу ценные бумаги. Нередко банк-организатор продолжает обслуживать кредитную сделку, оставляя за собой функцию инкассации платежей, поступающих от заемщика.

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2. Пути совершенствования банковского кредитования инвестиционных проектов в Республики Казахстан

 

Активизация деятельности банков в форме капиталообразующих инвестиций в объекты предпринимательской деятельности является неотъемлемым условием успешного развития экономики в целом. Это связано с тем, что осуществляемые банками формы инвестиционных вложений в объекты реального инвестирования как инвестиционное кредитование, финансирование инвестиционных проектов выгодны не только отдельным банкам, но и другим субъектам хозяйствования. Так, предоставляя в кредит определенные инвестиционные ресурсы банки, в свою очередь, финансируют и инвестиционные программы своих заемщиков, удовлетворяя тем самым на определенное время их потребности в финансовых средствах.

Но при этом, следует  признать, что процесс реализации крупных перспективных инвестиционных программ как на уровне банка, так и на уровне субъектов хозяйствования невозможно осуществить без надлежащей подготовки самих инвестиционных проектов, с помощью которых каждый субъект рынка получает реальную возможность привлечения извне средств в форме инвестиционных вложений.

На наш взгляд, это связано  с тем, что в современном бизнесе  существует ряд глобальных тенденций, позволяющих говорить о «проективизации» инвестиционного бизнеса, т.е. возрастании доли и значения деятельности, связанной с осуществлением проектов.

Важнейшими среди них  являются:

- переход от регулирования и концентрации к координации и распределенности;

- сокращение жизненного  цикла изделий и услуг, в  особенности сроков разработки  и запуска; 

- персонализация спроса и предложения, продуктов и услуг.

Коммерческие банки зачастую осуществляют вложения в создание и развитие субъектов хозяйствования, рассчитывая не только на дивиденды и проценты, но и на побочный экономический результат: закрепление на рынках, привлечение дополнительных клиентов и т.д. Также, одним из условий инвестирования банка может выступать и требование получения контроля над хозяйствующим субъектом.

При этом, инвестируя средства в инвестиционный проект, банк получает не только прибыль, но и возможность  участия в управлении создаваемым  или реконструируемым субъектом  хозяйствования, которая основана на приобретении им права долевой собственности  на его имущество, оформленное паем или пакетом акций, а также  использование «забалансовых» форм, например договора об участии в управлении. Непосредственный доступ к инвестиционному проекту усиливает заинтересованность банка в выборе общей стратегии, обусловливает укрепление сотрудничества и всесторонней помощи в реализации проекта.

Стратегия банка определяет характер и результаты его текущей  деятельности и потребность в инвестиционно-инновационной деятельности, связанной с реализацией инвестиционных проектов и программ развития банка (рис. 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Понятия проекта, проектного управления становятся жизненно важными  для деятельности банка, менеджмента  и организации его работы.

Инвестиционный проект представляет собой комплекс, документально оформленных мероприятий (работ, услуг), выполняемых заинтересованными лицами-участниками инвестиционного процесса посредством участия в эффективном вложении капитала в определенный объект реального инвестирования для получения конкретных запланированных результатов в рамках реализации детерминированных во времени инвестиционных целей.

Характеристиках инвестиционного проекта, как:

1. Форма проявления инвестиционной инициативы. Любой инвестиционный проект характеризуется, прежде всего, как документально оформленная инвестиционная инициатива, связанная с функционированием субъекта хозяйствования и его инвестиционной деятельностью;

2. Объект вложения капитала. Любой инвестиционный проект  может быть реализован только  при вложении его в объект  реального инвестирования. А вкладываемый  капитал может привлекаться в  любой его форме - материальной, нематериальной, финансовой и т.п.;

3. Направленность на реализацию  определенных инвестиционных целей.  Хозяйствующий субъект инициирует  разработку (или отбор на инвестиционном  рынке) только таких инвестиционных  проектов, которые помогают ему  реализовать определенные цели, сформулированные его инвестиционной  политикой;

4. Направленность на достижение  конкретных планируемых результатов.  Цели инвестиционного проекта  получают отражение в конкретных  показателях, которые характеризуются  как система важнейших его  результатов;

5. Детерминированность реализации во времени. Важнейшей характеристикой любого инвестиционного проекта выступает общий период его жизненного цикла жизненного цикла (проектный цикл).

В целом жизненный цикл проекта (или проектный цикл) - это  промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации.

В частности, следует отметить следующие важнейшие отличия  в подходах к проектному циклу  кредитора (коммерческого банка) и  заемщика (компании, непосредственно  ведущей работы по проекту).