Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования инвестиционных проектов

                                                          Введение

 

Актуальность темы курсовой работы. Одним из важнейших приоритетов финансовой политики государства является широкая реализация целевых инвестиционных программ, регулирование и стимулирование инвестиционной активности как банков, так и субъектов хозяйствования, что требует пересмотра и определенной перестройки действующей системы совершенствования управления процессом финансирования объектов реального инвестирования в форме капиталообразующих вложений.

Немаловажна, при этом, и  роль коммерческих банков в реализации политики государства в сфере  финансирования инвестиционных проектов хозяйствующих субъектов. Коммерческие банки, выполняя роль инвестиционных посредников, выступают, в свою очередь, источником альтернативных инвестиционных ресурсов для целей реального инвестирования, помимо государственных. В основе своей, объектами финансирования и кредитования коммерческими банками инвестиционных проектов является деятельность субъектов частного сектора. В то же время государство, в лице институтов развития не обязуется в условиях рыночных отношений финансировать инвестиционные проекты частных предпринимателей. Как правило, в данном случае, государство, с целью стимулирования инвестиционной активности предпринимателей может лишь отобрать для финансирования только наиболее «прорывные» проекты. Причем финансовая поддержка оказывается только на принципах долевого участия через институты развития. При этом, частный сектор, включая банки второго уровня, вынуждены брать на себя основные риски финансирования инвестиционных проектов.

В связи с чем, банковские издержки при финансировании инвестиционных проектов растут, а риск систематически сопутствует процессу инвестирования из-за негативного влияния на инвестиционный процесс различных экономических  факторов.

При этом, многие инвестиционные проекты, предлагаемые субъектами хозяйствования банкам, по-прежнему не имеют надёжного обеспечения, глубокой маркетинговой проработки, детально просчитанного технико-экономического обоснования и стратегии бизнеса, собственной доли капиталовложений. Именно эти вышеотмеченные факторы, в свою очередь, усложняют процесс финансирования банками инвестиционных проектов.

Целью моей курсовой работы является рассмотрение краткосрочных банковских кредитовании как способа финансирования инвестиционных проектов. Исходя из цели основные задачи курсовой работы следующие: изучить инвестиционную деятельность коммерческих банков в Республике Казахстан, банковские ресурсы – как источник финансирования инвестиционных проектов, а также эффективность кредитования инвестиционных проектов.

 

 

 

Глава 1. Инвестиционная деятельность коммерческих банков в Республике Казахстан

1.1. Источники финансирования  инвестиции и привлечение капитала через кредитный рынок

 

Существуют различные  источники финансирования инвестиционной деятельности, которые принято подразделять на две группы:                                               1. Внутренние источники:

• средства  уставного капитала организации;
• нераспределенная прибыль;
• амортизация.

Компании, имеющие возможность  привлекать для осуществления инвестиций только собственный капитал, имеют  наивысшую финансовую устойчивость. Но подобная устойчивость ограничивает темпы развития, поскольку снижает  возможность по дополнительному  увеличению активов в периоды  меняющейся конъюнктуры рынка. Кроме  того, существенно уменьшаются возможности  компании по обеспечению прироста прибыли  в долговременном периоде из-за ограниченности собственного капитала.                                                                    

На формирование внутренних источников инвестиций можно целенаправленно  воздействовать методами государственного экономического регулирования (бюджетно-налоговой  и амортизационной политикой, деятельностью  денежного и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой  центрального банка). Эти источники  образуют контролируемую по величине и направлениям движения массу финансовых ресурсов.                                2. Внешние источники:

• акционерный  капитал;
• различные долговые ценные бумаги;
• банковские кредиты;
• средства бюджета и целевых программ;
• лизинг.

Акционерный капитал может  привлекаться путем эмиссии привилегированных  и обыкновенных акций. Привилегированные  акции  дают их владельцу право  на получение дивидендов, а обыкновенные  дают возможность инвестору принимать  участие в управлении компанией.

Преимущества данного  источника инвестиций:

• при помощи акций капитал привлекается на неопределенный срок и без обязательств по возврату;
• доход на одну акцию зависит от результатов работы компании;
• выпуск акций в открытую продажу повышает их ликвидность.

Недостатками акционерного капитала являются:

• увеличение числа акционеров приводит к снижению доходов на одну акцию;
• увеличение числа акционеров  затрудняет управление компанией;

выпуск акции в открытую продажу может привести к утрате контроля над собственностью. У  каждого из акционеров может быть свой мотив приобретения акций компании. Общий для всех мотив: желание  получить доход как в форме дивидендов, так и за счет роста курсовой стоимости акций. Другими мотивами  могут быть: - решение социальных проблем. Он характерен для местных администраций и физических лиц ;- обеспечение гарантированного сбыта своей продукции.  Характерен для предприятий, которые могут выступать в качестве потенциальных поставщиков продукции, необходимой для реализации проекта; - гарантированное обеспечение потребителей своего предприятия в той продукции, которая будет производиться по проекту. Этот  мотив характерен для потенциальных потребителей, как в случае с потенциальными поставщиками, так и с потенциальными потребителями при приобретении акций: чем больше пакет акций приобретает инвестор, тем больше льгот он получает. Льготы могут предусматривать специальные цены, спец. формы расчетов и гарантированные объемы продукции; - занятие ключевых должностей в руководстве компании; - проникновение на рынок и др.

Различные долговые ценные бумаги (ДЦБ)  дают их владельцу право  на получение назад всей суммы  долга и процентов по нему, но для  придания большей инвестиционной привлекательности ДЦБ заемщик  использует различные их вариации:

1. долговые  обязательства  с варрантами дают их владельцу  право в течение определенного  срока приобрести акции компании  – заемщика по специальной  цене. Если эта цена окажется  ниже, чем рыночная цена акции,  то инвестор может получать  дополнительный доход за счет  спекулятивных операций с акциями;

2. конвертируемые облигации  - их владелец имеет право в  течение определенного срока  по специально оговоренной цене  конвертировать непогашенную часть  долга в акции компании - заемщика;

3. корпоративные облигации  – могут быть застрахованными  и обычными. Страховка облигаций  осуществляется путем их «привязки»  к конкретным активам заемщика  путем оформления договора заклада  или залога.

Одним из внешних источников является банковское кредитование, представляющее собой отношения, основанные на условиях срочности, платности и возвратности. Также источником финансирования инвестиций является лизинг. При этом финансово - кредитное учреждение осуществляет вложения в приобретение объектов лизинга, передает их лизингополучателю на определенный срок и получает доход в виде процентов по лизингу, состоящих из собственно арендной платы, лизинговой маржи и рисковой премии.

Инвестиционный кредит выступает  как разновидность банковского  кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели. Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.

Получение долгосрочной банковской ссуды имеет ряд преимуществ  перед выпуском облигаций, к ним, в частности, можно отнести:

- более гибкую схему финансирования, так как условия предоставления кредита при получении банковской ссуды могут динамично изменяться в соответствии с потребностями заемщика;

- возможность выигрыша на разнице процентных ставок;

- отсутствие затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг.

Кредитный метод инвестирования предполагает наличие взаимосвязи  между фактической окупаемостью вложений и возвратом кредита  в сроки, определенные договором. Кредит позволяет сразу начать осуществление  инвестиционного проекта, так как, по существу, означает перенос оплаты основной суммы долга на определенный срок. Источником возврата инвестиционных кредитов и уплаты процентов по ним  должна выступать дополнительная прибыль  от кредитуемого мероприятия.

Схематично организацию  кредитного рынка можно представить  в виде следующих взаимосвязанных  элементов (рисунок  1).

 

 

 

 

   

 

 

Рисунок 1 –  Организационная структура кредитного рынка

 

При определении процентной ставки по долгосрочным кредитам учитывается  целый ряд факторов: средневзвешенная стоимость привлечения ресурсов, степень риска, срок погашения ссуды, расходы по оформлению ссуды и контролю за ее погашением, средний уровень процентных ставок на рынке кредитных ресурсов, характер отношений между банком и заемщиком, норма прибыли, которая может быть получена при инвестировании в альтернативные активы.

Формы предоставления инвестиционного  кредита могут быть различными. Наиболее часто используются: срочные ссуды  и возобновляемые ссуды, конвертируемые в срочные, кредитные линии.

Срочные ссуды представляют собой ссуды, выдаваемые под определенную целевую потребность в средствах  на конкретный срок.

Возобновляемые ссуды, конвертируемые в срочные, предполагают автоматическое предоставление и погашение кредита  в рамках определенного лимита и  периода времени (2-3 года) с последующим  переоформлением в срочные ссуды.

Кредитная линия открывается, как правило, надежным заемщикам. При  выдаче кредита путем открытия кредитной  линии заемщик получает право  в течение срока ее действия пользоваться предоставляемыми банком средствами в рамках установленного лимита. Кредитная линия может быть невозобновляемой или возобновляемой. При оформлении инвестиционного кредита часто используется целевая (рамочная) кредитная линия, предполагающая предоставление средств на реализацию определенного проекта.

В мировой практике кредитования используются различные виды систем ипотечного кредитования, в частности:

- система, включающая элементы ипотеки и оформления кредитов под залог объекта нового строительства с постепенным предоставлением сумм кредита;

- система, базирующаяся на оформлении закладной на имеющуюся недвижимость и получения под нее кредита на новое строительство;

- система, предусматривающая смешанное финансирование, при которой наряду с банковским кредитом используются дополнит тельные источники финансирования (жилищные сертификаты, средства граждан, предприятий, муниципалитетов и др.);

- система, предполагающая заключение контракта на куплю-продажу имеющейся недвижимости с отсрочкой передачи прав на нее на срок нового строительства.

Важной составляющей ипотечного кредитования является оценка имущества, предлагаемого в качестве обеспечения. Оценка недвижимости определяется рядом  факторов, основными из которых являются: спрос и предложение на недвижимость, полезность объекта, его территориальное  расположение, доход от использования  объекта.

Оценка недвижимого имущества  может производиться методом  калькуляции, методом оценки по рыночной стоимости, методом капитализации  дохода.

Метод калькуляции предполагает оценку балансовой стоимости или  ликвидационной стоимости объекта. В последнем случае определяется восстановительная стоимость за вычетом износа и возможная сумма  дохода, которую можно получить при  быстрой распродаже имущества.

Метод оценки по рыночной стоимости  предполагает сбор и анализ информации о рынке предложений и продаж по аналогичным объектам. Затем осуществляется корректировка цен на основе учета  характеристик, по которым сравниваемые объекты различаются.

Метод капитализации дохода базируется на определении способности  объекта приносить доход в  будущем. Он предполагает оценку потенциального дохода от использования объекта, возможных  потерь и расчет фактических затрат от эксплуатации оцениваемой недвижимости.