Инвестиционная деятельность

Введение

       Инвестиционная деятельность в Казахстане направлена на оживление процесса воспроизводства за счет внутренних и внешних источников финансирования. Инвестиционная деятельность осуществляется в форме реализации инвестиционных проектов.

        Закон Республики Казахстан от 8 января 2003г. 373-II «Об инвестициях» также дает определение понятия «инвестиции». Согласно этому   закону «инвестиции» - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода[1]. Перечень этих имущественных прав, перечисленных в законе довольно обширный, например, к инвестициям относят любое право на осуществление деятельности, основанное на лицензии или в иной форме предоставленное государственным органом, а также прибыль, полученная и реинвестированная на территории Республики Казахстан.

      «Инвестиции»- более широкое понятие, чем  капитальные вложения. Они охватывают  так называемые реальные инвестиции (капитальные вложения) и портфельные  (финансовые) инвестиции. Инвестиции  играют очень важную роль в  экономике любого государства.  Они являются основой для:

- расширенного воспроизводственного процесса;

-ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов,  внедрение новой техники и технологии);

- повышения качества продукции и обеспечения её конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;

- снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от её реализации.

        Инвестирование является одним из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

       Инвестирование - процесс пополнения или добавления  капитальных фондов. Это приток  нового  капитала в данном году. Капитальные фонды «снашиваются»  в производстве. Запасы материалов  и полуфабрикатов уменьшаются  и используются во время производственного  процесса, а машины стареют физически  или морально и должны заменяться.

        Фирмы  производят инвестиции, поскольку  новый капитал позволяет им  увеличивать свои прибыли. При  инвестировании фирма должна  решить, будет ли за определенное  выбранное время увеличение прибылей, приносимое инвестициями, больше  стоимости издержек. Альтернативной  стоимостью инвестирования некоторого  количества долларов будет рыночный  процент с капитала, взятый по  сумме средств, необходимых для  приобретения нового капитала.

        Большинство  инвестиций, производимых фирмами,  долгосрочны. Типичное увеличение капитала фирмы будет продолжаться долгие годы. Инвестиции в капитал различаются по горизонту их времени. Полезный срок службы капитальных активов – это число лет, в течение которых они будут приносить фирме доходы или сокращать издержки.

        Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов.

        Инвестиционный  проект представляет собой обоснование  экономической целесообразности, объема  и сроков осуществления капитальных  вложений, в том числе необходимую  проектно-сметную документацию, разработанную,  в соответствии с законодательством  РК и утвержденными в установленном  порядке стандартами (нормами  и правилами), а также описание  практических действий по осуществлению  инвестиций (бизнес-план).

        Решения о капиталовложениях жизненно важны, так как они связаны с затратами больших сумм денег и влияют на ведение дела в течение многих лет. Вложение средств на длительный срок предполагает высокие затраты на проценты, которые также необходимо включать в анализ. Норма прибыли, требуемая инвесторами, может быть получена путем перевода будущих денежных потоков к их приведенной стоимости. Для бизнес-компаний норма прибыли включает свободный от риска процент плюс рисковую премию, компенсирующую неопределенность. Этим и обусловлена актуальность темы курсовой работы.

         Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что в основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объёма предполагаемых инвестиционных вложений и будущих денежных поступлений. Оценка эффективности инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств. Она должна обеспечить количественную и качественную характеристику степени возмещения вложенных средств за счёт доходов от реализации товаров и услуг; получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для предприятия.

        Оценку  эффективности рекомендуется проводить  по системе следующих взаимосвязанных  показателей:

- чистый доход (ЧД);

- чистый дисконтированный  доход (ЧДД) или интегральный  эффект (другое, довольно широко  используемое за рубежом название  показателя - чистая приведенная  (или текущая) стоимость, net present value (NPV));

- индекс доходности (или  индекс прибыльности, profitability (PI));

- срок окупаемости (срок  возврата единовременных затрат  РВ);

- внутренняя норма дохода (или внутренняя норма прибыли,  рентабельности, intemal rate of retum (IRR)).

        В  осуществлении и реализации инвестиционного  проекта принимают участие ряд  субъектов: акционеры (фирмы, компании), банки, бюджеты разных уровней.  Поступающий в распоряжение общества  доход (валовой внутренний продукт) от реализации эффективных проектов затем делится между ними.

         Наличие нескольких участников  инвестиционного процесса предопределяет  несовпадение их интересов, разное  отношение к приоритетности различных  вариантов проекта. Поступлениями  и затратами этих субъектов  определяются различные виды  эффективности инвестиционного  проекта с позиций каждого  участника. При этом следует  иметь в виду, что позиции участников  проекта находят воплощение в  исходной информации и формировании  специфических потоков денежных  средств для расчета показателей эффективности. Поэтому у них могут не совпадать результаты оценки, а следовательно, и решения об их участии в проекте.

        В современной экономической литературе можно встретиться с различными определениями понятия "эффективность инвестиционного проекта". Некоторые специалисты трактуют его как соотношение затрат и результатов, другие определяют эффективность инвестиционного проекта, как категорию отражающую степень соответствия инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества валовой внутренний продукт, который затем делится между участвующими в проекте субъектами.     Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционных проектов.

       Цель курсовой работы - провести оценку инвестиционного проекта.

        В соответствии с целью определены задачи курсовой работы:

- изучить необходимость  и методику оценки эффективности инвестиционных проектов;

- дать оценку эффективности  инвестиционных проектов методом  окупаемости;

- провести оценку эффективности  инвестиционных проектов с помощью  учетного коэффициента окупаемости;

- выявить достоинства  и недостатки методов оценки  эффективности инвестиционных проектов.

        Объектом исследования является ТОО «Самгау-Телеком».

        Предметом исследования является совокупность организационно-экономических отношений, возникающих в процессе принятия инвестиционных решений.

        Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ведущих отечественных и зарубежных авторов в области инвестиций, анализ инвестиционных проектов, менеджмента, а также в области строительной индустрии, изучены послания Президента Республики Казахстан, Гражданский кодекс Республики Казахстан, Законы Республики Казахстан «Об инвестициях», «Об акционерных обществах», «О конкуренции», «О банкротстве».

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1.1 Описание и классификация  инвестиционных проектов

        Под инвестиционным проектом для реализации на предприятии понимается развернутую во времени совокупность мероприятий, направленных на существенное обновление отдельных компонент деятельности предприятия или его положения в окружающей социально-экономической или природной среде и требующих для своей реализации значимых финансовых средств (инвестиций).

        Одним из основных понятий инвестиционного анализа является понятие участника инвестиционного проекта, в качестве которого выступают физическое или юридическое лицо, группа лиц или организация, заинтересованная в реализации (или не реализации) инвестиционного проекта. В общем случае совокупность участников можно разделить на участников макроэкономического уровня (народное хозяйство страны в целом, федеральный бюджет и т.п.); участников мезоуровня (регион, региональный бюджет, финансово-промышленные группы, отраслевые министерства и т.д.) и участников микроэкономического уровня.

        В зависимости от характера возникновения и стадии продвижения инвестиционного проекта все такие проекты в данный момент времени можно разделить на четыре группы:

·  проекты, не связанные  однозначно ни с конкретным исполнителем, ни с конкретным потребителем (проект типа А);

·  проекты, содержание которых  изначально связано с определенным предприятием-производителем новых  товаров и услуг (проект типа Б);

·  проекты, предназначенные  для удовлетворения потребностей конкретного  потребителя (проект типа В). Пример такого проекта – проект реконструкции  предприятия, представленный на конкурс, объявленный этим предприятием;

·  проекты, содержание которых  изначально и однозначно определяет как производителя, так и потребителя  продукции (проект типа Г). Здесь речь может идти, скажем, о выполнении договора с заказчиком на производство на данном предприятии определенной продукции (не следует думать, что  в этом случае финансирующей стороной является непременно заказчик; такой  договор может финансироваться  и третьим лицом, заинтересованным в возмещении своих затрат в перспективе).

        Каждый инвестиционный проект для своей реализации и даже для полноценного существования в качестве проекта требует вполне определенной формы описания, по возможности единообразной для различных инвестиционных проектов или их групп.

       Для описания проектов типа А в виде бизнес-проекта наиболее целесообразно использовать формы и методы составления технико-экономических обоснований, рекомендованные ЮНИДО – всемирной организацией инвестиционного развития.

 

         В этом случае бизнес-проект должен состоять из девяти разделов.

·  Раздел I. Исходные данные и условия проекта.

Здесь в вербальном виде описывается основной замысел, цель проведения проекта, очерчивается круг возможных исполнителей проекта  и потребителей его предполагаемых результатов (товаров или услуг).

·  Раздел II. Технико-экономический  анализ рынка.

Основное назначение этого  раздела – дать описание сферы  потребления результатов проекта. Во-первых, должна быть выделена рыночная зона – совокупность сегментов рынка, в которых будет потребляться продукция. Эти сегменты обязательно должны быть охарактеризованы а) по географическому, б) по социальному, в) по отраслевому (если речь идет о продукции производственно-технического назначения), г) по функциональному (т.е. в соответствии со способами применения продукции – в виде средств труда, предметов труда, предметов потребления и т.д.) признакам. Надлежит оценить как статику, так и динамику сегментов рынка, учитывая возможность их деформации, слияния, уменьшения, сокращения доходов и т.п. Должны быть построены кривые жизненного цикла потребности в каждом из видов товаров и услуг с учетом технологического процесса и взаимозаменяемости товаров и услуг. Тем самым определяется фактор спроса на продукцию проекта.

В итоге раздела дается возможный состав и объемы производства и реализации продукции.

·  Раздел III. Материальные факторы производства.

По существу в данном разделе  должен быть дан такой же анализ рыночной зоны, что и в разделе II, но применительно к рынку товаров  и услуг, необходимых для реализации проекта. Целесообразно привести здесь  не только объемы, структуру, цены и  стоимости средств и предметов  труда, но и возможные рычаги интеграционной политики для обеспечения устойчивого  материально-технического обеспечения.

·  Раздел IV. Трудовые ресурсы.

В данном разделе приводятся требования к структуре, квалификации и размерам трудовых ресурсов (с  учетом динамики реализации проекта). Прогнозируются затраты на заработную плату и другие социальные цели. Оценивается локальный рынок  труда, уровень жизни и притязаний кадров.