Государственный долг: содержание и основные формы

lign="justify">     Рассмотрим  динамику внутреннего государственного долга за последние 10 лет.

Таблица 2.2

 Государственный  внутренний долг Российской Федерации,  выраженный в государственных  ценных бумагах 1998 – 2008 гг⁹.

 

     Рассмотрим  состояние внутреннего долга по состоянию на апрель 2008 года. Объем государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, на апрель 2008 года составил 1 329 574,838 млн. рублей. Наибольший вес (более 60% от общей суммы долга) занимают облигации федерального займа с амортизацией долга, наименьший (менее 1%) – государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой.

Рис. 2.1 Структура внутреннего государственного долга РФ по состоянию на  апрель 2008 года

       Рассмотрим структуру государственного внутреннего долга РФ по срокам погашения и видам обязательств.

Таблица 2.3

Структура государственного внутреннего долга  РФ по срокам погашения и по видам  обязательств, в млрд. рублей на 1 марта 2008 года¹⁰.

 

     Объем государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, на начало 2008 года составил 1331,264 млрд. рублей. Конечный срок погашения – 2036 год.

     Наибольший  объем расходов на погашение приходится на 2008-2012 годы и на 2018, 2021, 2022 годы, при  этом наибольшая сумма к погашению (2010 год) составляет 131,124 млрд. рублей, и  имеется тенденция к равномерности. С 2030 по 2033 года по заимствованиям, осуществленным до 2008 года, платежей в погашение долга не предполагается, что может быть учтено при заимствованиях последующих лет.

     За  последние годы объем государственного долга, его удельный вес в объеме ВВП имеет устойчивую тенденцию  к снижению. Если в 2002г. объем внешних  заимствований составлял 35,88% в объеме ВВП, то в 2005г. - 14,19%¹¹.

                                                                Таблица 2.4

     Динамика  государственного внешнего долга на 1января 2001-2010 г¹².

 

     Вместе  с тем в структуре госдолга России при некотором снижении внешней задолженности наблюдается рост внутренних и "новых" внешних долговых обязательств. С экономической точки зрения это свидетельствует о начале реализации стратегической концепции в области госдолга, суть которой заключается в постепенном стирании разделения долговых обязательств на внешние и внутренние. Госдолг становится все более единым, и управление финансовыми обязательствами государства переходит к единому центру.

       Показатель "государственный долг/доходы" используется международными финансовыми организациями для оценки долговой устойчивости суверенного заемщика, т. е. такого состояния государственного внешнего долга, при котором правительство выполняет обязательства по его обслуживанию в полном объеме без ущерба темпам экономического и социального развития и необходимости прибегать к списанию или реструктуризации задолженности.

     Поскольку внешняя задолженность фиксируется, погашается и обслуживается в иностранной валюте, то важным показателем платежеспособности страны наряду с объемом и темпами роста ВВП является экспорт товаров и услуг. Коэффициент "внешний долг/экспорт" является индикатором состояния долга, отражающим имеющиеся возможности страны погасить его накопленный объем. Чем более развит экспортный сектор национальной экономики, тем больше у дебитора возможностей выполнять имеющиеся долговые обязательства перед внешними кредиторами и, соответственно, меньше значение данного показателя. Страны делятся на три группы: с высоким, средним и низким уровнем внешней задолженности. К I группе - страны, у которых первый показатель выше 80% или второй превышает 220%. Для II - колеблются в интервале соответственно между 80 и 48%, 220 и 132%. А третья - страны с небольшим объемом задолженности - менее 48 и 132% соответственно¹³.

     Таблица 2.5

     График  погашения внешнего долга РФ по состоянию на 1 января - 1сентября 2011 года: основной долг (млн. долл. США)¹⁴

     Международные финансовые организации часто пользуются показателем "резервы/платежи по внешнему долгу", являющимся важнейшим индикатором потенциальных проблем страны с ликвидностью - способностью правительства и резидентов своевременно выполнять обязательства по внешнему долгу, сохранять достигнутый уровень кредитного рейтинга и доступ на международные финансовые рынки. Критическим значением является уровень в 100%, отражающий равенство официальных резервов и объема срочного в течение года внешнего долга. Меньшие значения показателя указывают на вероятность того, что либо правительство, либо резиденты страны прекратят обслуживать или погашать срочный в текущем (отчетном) году долг из-за нехватки доступной иностранной валюты. По состоянию на 21 января 2011 года золотовалютные резервы составляли 482 млрд. долл.

     Так, верхний предел государственного внутреннего  долга Российской Федерации на 1 января 2010г. был увеличен на 219 млрд.руб до 2338,3 млрд.руб¹⁵.

     В настоящее время заключены двусторонние межправительственные соглашения с 7 странами - не членами Парижского клуба: Кореей, Оманом, Тайландом, Турцией, Уругваем, Египтом, Мальтой. Отсутствуют межправительственные соглашения с Грецией, Кувейтом и ОАЭ.

     Кроме осуществления денежных расчетов и  погашения внешнего госдолга товарными поставками, при погашении внешнего долга РФ перед бывшим странам-членам СЭВ активно использовались механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности. Такие схемы были реализованы с Чехией, Словакией и Венгрией на сумму погашения долга 3,3 млрд. долл. При этом расходы бюджета составили лишь 1,7 млрд. долл.

     Внешняя задолженность РФ в части международных  финансовых организаций  включает в себя государственные долговые обязательства перед следующими организациями:

• Международный валютный фонд (МВФ);
• Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
• Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

     Данные  организации относятся к специализированным учреждениям ООН. Они были созданы  в 1944 году. Россия вступила в Международный  валютный фонд и Всемирный банк в 1992 году.

     Федеральным законом от 29 декабря 1998 года №192-ФЗ "О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики", Минфину России разрешено привлекать кредиты Внешэкономбанка и Внешторгбанка для расчетов по внешнему долгу РФ в сумме до 3,0 млрд. долл. за счет перечисления Банком России средств в валюте указанным банкам на срок до 5 лет по минимальным рыночным ставкам.