Финансовая устойчивость

На следующем этапе  разработки выпускной квалификационной работы были  выявлены особенности финансовой устойчивости фирмы.

Во-первых, особое значение для финансовой устойчивости предприятия  имеет уровень, динамика и колебание  платежеспособного спроса на его  продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки.

 Во-вторых, существенно  влияет на финансовую устойчивость  фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства.

В-третьих, важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

Анализ альтернативных методик оценки финансовой устойчивости фирмы, таких авторов, как Стояновой Е.С., Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Ковалева В.В. позволил нам разработать авторский алгоритм расчета показателей финансовой устойчивости фирмы.

На следующем этапе  выпускной квалификационной работы, в соответствии с блоками расчетного алгоритма были рассчитаны показателей финансовой устойчивости ОАО «ОМЕГА». По результатам проведенных расчётов были сделаны следующие выводы.

1. Существенное влияние на финансовое состояние ОАО «ОМЕГА» оказывает бюджетное финансирование.

2. Финансовые средства, которые можно мобилизовать на данный момент, не хватает для погашения всех обязательств фирмы, но достаточно для нормального осуществления своей основной деятельности.

3. По относительным показателям ОАО «ОМЕГА» обладает нормальной финансовой устойчивостью.

В экономической литературе существует различные стратегии оптимизации финансовой устойчивости фирмы. По уровню допустимых рисков они подразделяются на агрессивную, умеренную и консервативную стратегии. В такой ситуации, которая сложилась в ОАО «ОМЕГА» целесообразно будет использовать умеренную прогнозную стратегию оптимизации финансовой устойчивости фирмы. Выбранная стратегия предполагает  увеличение:

– коэффициент маневренности с 0,33 в 2008 г. до 0,60 в прогнозируемом периоде, это говорит нам, что средства, которые можно мобилизовать, хватит для погашения всех обязательств фирмы и достаточно для нормального осуществления своей основной деятельности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами с 0,44 в 2008 г. до 0,62 в прогнозируемом периоде это говорит о росте собственного оборотного капитала, что оказывает положительное влияние на финансовую устойчивость фирмы;

 – коэффициента финансовой устойчивости с 0,88 в 2008 г. до 1 в прогнозируемом периоде это говорит о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Необходимо отметить финансовая устойчивость фирмы –  характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Для оптимизации финансовой устойчивости ОАО «ОМЕГА» необходима реализация следующих рекомендаций. Увеличить денежные средства с 16 341 086 руб. до значения 25 900 000 руб. за счет:

– продажи или сдачи в аренду внеоборотных активов;

– реструктуризации дебиторской задолженности;

– использования механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию;

– использования внешних источников краткосрочного финансирования;

– уменьшения иммобилизации средств во внеоборотные активы, но только не в ущерб производству;

– снижения всех видов затрат для достижения необходимой нормы ликвидности и платежеспособности, путем проведения досконального анализа причин увеличения затрат и принятия адекватных мер по их снижению.

Анализируя финансовую устойчивость фирмы, можно прийти к  выводу, что владельцы фирмы всегда отдают преимущество разумному росту  доли заемных средств; кредиторы наоборот ― отдают преимущества предприятиям с высокой долей собственного капитала. Таким образом, анализ финансовой устойчивости фирмы дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости.

Кроме того, в выпускной  квалификационной работе рассмотрены основные аспекты экономической безопасности фирмы и комплекс антикризисных мероприятий. Основные проблемы и угрозы, возникшие у фирмы, условно делятся на коммерческие, производственные, финансовые и кадровые.

Для ОАО «ОМЕГА» предложен  комплекс антикризисных мер, направленных на минимизацию влияния финансового кризиса на финансовую устойчивость фирмы. Основные меры предусматривают: диверсификацию производства (новые рынки сбыта, новая продукция), активную маркетинговую политику, снижение издержек производства, усиление финансовой дисциплины и контроля, использование более эффективных и энергоёмких технологий, защиту интересов предприятия.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. − М.: Дело и Сервис, 2001. − 180.
2. Анализ хозяйственной деятельности бюджетных организаций. Под общ. ред. Д.А. Панкова, Е.А. Головковой − М.: Новое знание, 2007. − 409.
3. Артеменко, В.Г., Беллендир, М.В. Финансовый анализ. – М.: Дело и Сервис, 2006. – 160.
4. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. − М.: Проспект, 2006. − 344.
5. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2003. − 304.
6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности  –  М.: Инфра-М, 2008. – 524. 
7. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ – М.: Инфра-М, 2007. – 370.
8. Беляков С.А., Беляков Н.С., Клячко Т.Л. Анализ и оценка экономической устойчивости фирмы. − М.: МАКС Пресс, 2008. − 191.
9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. − К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. − 624. 
10. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 215.
11. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. – М.: Финансы, 2008. – 476.
12. Большой экономический словарь. Под ред. А.Н. Азрилияна. – 5-е изд. доп. и перераб. – М.: Институт новой экономики, 2006. – 1280.
13. Боков В.В., Забелин П.В., Федцов В.Г. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. – М.: Финансы, 2008. – 355.
14. Бородина Е.И. Финансы предприятий. М.: Банки и биржи, 2006. – 208с.
15. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. – СПб.: Издательство «Питер», 2005. – 432.
16. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. – 268с.
17. Бухонова С. М. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2004. – №7, – С. 18-30.
18. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 800с.
19. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий). − М.: КНОРУС, 2007. − 608.
20. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. − СПб.: Питер, 2005. − 256. 
21. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия.  – М.: Издательство «Финпресс», 2006. – 208.
22. Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. Оценка финансового состояния предприятия. // Финансы. – 2001. – № 4, – С. 34-42.
23. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М.: Изд-во «Бухгалтерский  учет», 2002. – 528.
24. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. − М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2007. − 288.
25. Капустин С.Н. Организация мониторинга финансовой устойчивости предприятий // Финансы и кредит. – 2006. – № 3, – С. 71-78.
26. Киперман Г. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации // Финансовая газета. – 2005. – №7, – С. 6-8.
27. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – М.:  Издательство: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 250.
28. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. − М.: Финансы и статистика, 2002. − 560.
29. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. − М.: Проспект, 2007. − 1024.
30. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», МВ-Центр, 2004. – 412.
31. Купчина Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов. //Бухгалтерский учет, – 2005, – №2, – С. 51-55.
32. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия. − М.: Издательство «Экзамен», 2005. − 160.
33. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 780.
34. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа: – М.: Юристъ, 2007. – 408.
35. Майданчик Б.И., Карпунин М.Б., Любенецкий Л.Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 394.
36. Матанцева О.Ю., Матанцева И.В. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости // Аудиторские ведомости. – 2004. – №9, – С. 11-21.
37. Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами предприятия// Аудитор. – 2004. – №5. – С. 37-42.
38. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. − М.: Издательский центр «Академия», 2004. – 267.
39. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. – СПб.: Альфа, 2008. – 567.
40. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: 2002. – 123.
41. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. − М.: ИНФРА-М, 2007. − 512.
42. Самочкин В.Н. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. - М.: Издательство Дело, 2004. – 336с.
43. Станиславчик Е.О. Финансовая устойчивость и финансовый леверидж // Финансовая газета. – 2004. – №28, – С. 5-6.
44. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под. ред. Е.С. Стояновой – М.: Изд. Перспектива, 2004. – 574с.
45. Финансовый менеджмент. Под ред. проф. Е. И. Шохина. – М.: ИД ФКБ – ПРЕСС, 2003. – 408 с.
46. Финансовый менеджмент. Под ред. акад. Г. Б. Поляка. 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. – 527 с.
47. Финансовое управление фирмой. Под ред. В.И. Терехина. − М.: Экономика, 2007. − 98.  
48. Хелферт Э. Техника финансового анализа. Пер. с англ. Под. ред. Л.П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2004. – 663с.
49. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. − М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. − 368.
50. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. − М.: ИНФРА-М, 2000. − 208.
51. Экономика предприятий. Под ред. Сергеева В.Н. – М.: Финансы и статистика. – 2003. – 574.
52. Экономическая безопасность. Под ред. д.э.н., профессора В.И. Бархатова – Челябинск: ЧелГУ, 2007. – 194.
53. Экономический анализ. Под ред. Л.Т. Гиляровской. − М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. − 615.

ГЛОССАРИЙ

Антикризисное управление ― такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный  характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.

Коэффициент абсолютной ликвидности — является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной  задолженности учреждение может погасить в ближайшее время, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и нет никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Нормативное значение этого показателя для предприятий составляет диапазон от 0,2 до 0,5.

Коэффициент автономии  — показывает долю собственных средства в общей сумме средств. Нормативное минимальное значение для предприятий составляет 0,5. В этом случае можно с уверенностью сказать, что фирма покрывает все обязательства за счет собственных средств.

Коэффициент критической (промежуточной) устойчивости — характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена без учета запасов (расходов на материальные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и готовую продукцию на складе), то есть при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормативным нижним ограничением для коэффициента критической ликвидности является 1.

Коэффициент маневренности  — показывает часть собственного капитала, вложенные в оборотные средства, то есть капитала, находящегося в мобильной форме, которая позволяет относительно свободно им маневрировать. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений не существует.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами — показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств предприятия.

Коэффициент соотношения  обязательств и собственных средств  — показывает долю обязательств на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. Его рост свидетельствует о возможном отвлечении средств от основной деятельности фирмы.

Коэффициент текущие  ликвидности (коэффициент покрытия) — позволяет определить, во сколько раз текущие (оборотные) активы покрывают краткосрочные обязательства вуза. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Нижним нормативным ограничением является 1.

Кредитоспособность ―  наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит и возвратить его в срок. Определяется экономическим положением компании, ее надежностью, наличием ликвидных активов, возможностью мобилизации финансовых ресурсов. Понятие "кредитоспособность" относят чаще всего к предприятиям, организациям, фирмам, компаниям, которые претендуют на получение банковского кредита и берут на себя обязательство соблюдения условий договора о кредитовании. Принимая решение о предоставлении кредита заемщикам, коммерческие банки обращают прежде всего внимание на их кредитоспособность, для чего анализируют отчетные балансы предприятий, исследуют показатели, характеризующие финансовое положение, хозяйственную деятельность.

Ликвидность (от латинского liquidus — жидкий, текучий) — способность превращения активов фирмы, ценностей в средство платежа, в деньги, т.е. мобильность активов.

Платежеспособность (от английского solvency, paying capacity) — способность организации полностью выполнить свои обязательства по платежам, исходя из наличия у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств.

Реструктуризация ―  комплексное преобразование деятельности организации (предприятия, компании), состоящее в изменении структуры производства, активов, пассивов, а также системы управления с целью повышения устойчивости, доходности, конкурентоспособности, преодоления убыточности, угрозы банкротства.

Собственный оборотный  капитал — это те оборотные активы, которые остаются у организации в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности организации. Другими словами, это тот запас ФУ, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Финансовое состояние — способность предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовая устойчивость — такое состояние компании, которое гарантирует его постоянную платежеспособность.

Финансовая устойчивость фирмы ― это экономическая  категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых фирма имеет постоянное платежеспособное финансовое состояние, обеспечиваемое достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования и делающее ее практически независимой от внешних негативных воздействий, способной создавать финансовые резервы и участвовать в формировании бюджета.