Финансирование воспроизводства основных фондов

     В результате расширения фирмы осуществляется возведение новых объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или иного оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей.

     Реконструкция – это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования – морально устаревшего и физически изношенного.  Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предпринимательской фирмы, значительного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предпринимательской фирмы и организации выпуска новой продукции на уже существующих производственных площадях.

     Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда.

     Такая форма инвестирования, как приобретение предприятий, осуществляется только крупными предпринимательскими фирмами, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами, за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов, за счет совместного использования сбытовой сети и т.п.

     Приобретение  нематериальных активов  представляет собой долгосрочные вложения фирмы путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п. [4, 264]

     Различают воспроизводственную и технологическую  структуру капитальных вложений.

     Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их соотношение между новым строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением действующих организаций. Ее анализ в динамике позволяет определить технические и технологические приоритеты организации, планировать дальнейшее воспроизводство основных фондов.

     Технологическая структура капитальных вложений отражает их соотношение по проектно-изыскательским работам, содержанию дирекции строящегося объекта, строительно-монтажным работам, приобретением нового оборудования для строящейся организации. Она показывает рациональность принятия технических решений в процессе создания материально-технической базы организации.

      В состав прямых инвестиций входят вложения частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов.  Под реинвестированной прибылью понимают долю годовой прибыли компании, не распределяемой между акционерами, а повторно инвестируемую в активы этой компании. Обычно реинвестированные прибыли выступают основой роста компании: повторно вложить имеющиеся средства проще, чем мобилизовать новый капитал [5, 196]. Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения.

Затраты по строительству объектов группируются по технологической структуре расходов, определяемой сметной документацией на:

      а) строительные работы;

      б) работы по монтажу оборудования;

      в) приобретение оборудования, требующего монтажа;

      г) приобретение оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря; оборудования требующего монтажа, по предназначенного для постоянного запаса;

      д) прочие капитальные затраты;

      е) затраты, не увеличивающие стоимость  основных средств.

К расходам, предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:

     - расходы перспективного характера (проектно-изыскательские, геологоразведочные и иные работы, связанные со строительством объектов);

     - затраты на подготовку эксплуатационных кадров для основной деятельности строящихся предприятий;

     - средства, передаваемые на строительство объектов в порядке долевого участия;

      - расходы, связанные с возмещением стоимости строений и посадок, сносимых при отводе земельных участков под строительство.

К затратам, не предусмотренным в сводных сметных расчетах стоимости строительства, относятся:

       - стоимость материальных ценностей, переданных безвозмездно другим предприятиям по актам приемки-передачи;

       - расходы по оплате процентов по кредитам банков сверх учетных ставок, установленных Банком России;

       - убытки по основным фондам строительства, возникшие от стихийных бедствий и иных непредвиденных обстоятельств;

       - затраты на консервацию строительства, расходы по сносу, демонтажу и охране объектов, прекращенных строительством;

       - расходы по уплате штрафов, пени и расходы за нарушения в финансово-хозяйственной деятельности застройщиков [6, 81].

Работы  по строительству предприятий, объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ).

          На практике существуют два подхода к определению реальных инвестиций — затратный и ресурсный.  Затратный подход характеризуется несбалансированностью между движением материальных и денежных ресурсов. С точки зрения ресурсного подхода под капитальными вложениями понимаются финансовые ресурсы, предназначенные для расширенного воспроизводства основных фондов [6, 85]. 

     Реальные инвестиции проходят ряд превращений:

      1)    ресурсы (ценности) — вложения (затраты);

      2) получение эффекта (дохода или  прибыли) в результате инвестирования.  Без получения дохода (прибыли) отсутствуют и стимулы к инвестированию [7, 135].

     Главными этапами инвестирования являются:

      1) преобразование ресурсов в капитальные  вложения (затраты), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

      2) превращение вложенных средств  в прирост капитальной стоимости,  что характеризует конечное потребление  инвестиций и получение новой  потребительной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей);

      3) прирост капитальной стоимости  в форме дохода (прибыли), т.е. реализуется конечная цель инвестирования [8, 97].

     Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход — ресурсы — конечный результат, т.е. процесс накопления повторяется. Процесс накопления финансовых ресурсов, не входя в инвестиционную деятельность, является ее необходимой предпосылкой. Инвестиционная деятельность — основа индивидуального кругооборота фондов на предприятии. Инвестиционный цикл включает один оборот инвестиций, т.е. движение стоимости, авансированной в капитальное имущество, от момента аккумуляции денежных средств у инвестора до момента их возмещения [8, 101]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 2. Источники финансирования прямых инвестиций

     Финансирование  прямых инвестиций – это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики.

     Источники, формы и методы финансирования прямых инвестиций в основной капитал обусловливаются характером участия его в процессе производства и особенностями строительства.

     В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:

     ▪ собственных финансовых ресурсов и  внутрихозяйственных резервов (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

     ▪ заемных денежных средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

     ▪ привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и  иных взносов юридических и физических лиц (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

       ▪ денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

       ▪ средств внебюджетных фондов;

       ▪ ассигнований из внебюджетных фондов;

       ▪ ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;

       ▪ средств иностранных инвесторов.

     Основным  источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные  средства предприятий (60-70%, а по отдельным  предприятиям и 100%). [9, 193]

1. Собственные финансовые ресурсы организации включают

     взносы  учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности. Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников (Приложение 1.)

     Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы –  источники, образуемые от проведения работ  хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов основной деятельности предприятия.

     А. Источники, образуемые от проведения работ  хозяйственным способом, включают: мобилизацию внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие расходы.

     Мобилизация внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства, организациям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами.