Финансирование воспроизводства основных фондов

       Расширение  действующего производства предполагает строительство дополнительных производств на действующих предприятиях; строительство новых либо расширение существующих цехов и объектов основного и обслуживающего производства, но в рамках территории действующего предприятия или на примыкающих к ней площадях [12, с.17].

       Реконструкция — это полное или частичное переоборудование и переустройство организации без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, вспомогательных служб. В результате реконструкции достигаются увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения

профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях [11, с.361].

       Отличительная черта реконструкции состоит  в том, что она проводится без строительства новых и расширения действующих цехов основного производства, но при этом могут создаваться и расширяться службы и цеха вспомогательного производства [12, с.17].

       Техническое перевооружение представляет собой комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов [11, с.361].

       По  составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов [8, с.19]:

• расходы  на строительно-монтажные работы;

• расходы  на приобретение оборудования, инструмента  и инвентаря;

• прочие капитальные затраты.

       По назначению капитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты [8, с.21]:

• производственного  назначения;

• непроизводственного  назначения.

       Капитальные вложения в объекты производственного  назначения подразумевают вложения в объекты, которые после завершения будут функционировать в сфере материального производства, а в объекты непроизводственного назначения — в сфере нематериального производства.

       Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру и обеспечить более эффективное управление затратами. В соответствии с приведенным выше составом реальных инвестиций (капитальных вложений), различают следующие виды структур капитальных вложений:

• воспроизводственная;
• технологическая;
• отраслевая;
• территориальная;

       Под воспроизводственной структурой понимается соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений [9, с.34].

       Экономически  более выгодным и эффективным  является прирост продукции путем реконструкции и технического перевооружения действующего производства. По сравнению с новым строительством работы по реконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшей продолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Именно поэтому совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства [8, с.18].

       Под технологической структурой капитальных вложений понимается соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами. Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение затрат между активной (машины, оборудование и инструмент) и пассивной (здания и сооружения) частями основных фондов предприятия и оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования.

       Технологическая структура капитальных вложений в основной капитал с 2000 по 2007 гг. приведена в приложении 2 [14, с.715] Из таблицы, приведенной в приложении 2, видно, что на протяжении данных 7-ми лет преобладали расходы на СМР (строительно-монтажные работы), так в 2000 г.они составляли 46,8% от всех капитальных вложений в основной капитал, а в 2007 г. - 46,9%. На протяжении рассматриваемого периода расходы на СМР незначительно колебались, это связано, соответственно, с ростом и снижением цен на данный вид работы. Рост цен на СМР, как правило, обуславливает тенденцию к сокращению, и наоборот. 

       Затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств также составляют значительную долю от всех капвложений в основной капитал, за последние годы они имели некую стабильность: с 2004 г. по 2006 их значения не опускались ниже 38%, а в 2007 г. сократились на 3%, и стали равными 35%. Наблюдаемое с 2004 г. небольшое увеличение доли данного вида затрат, говорит о том, что предприятия стали приобретать больше машин и оборудования, что в свою очередь свидетельствует о подъеме производства.

       Расходы на прочие капитальные работы имели на протяжении данных 7-ми лет небольшой процент (в среднем 17%); так в 2000 г. они составляли 18,9%, а в 2007 г.  18,1%.

       Анализ  технологической структуры имеет  большое значение как в научном, так и в практическом плане. Совершенствование  этой структуры заключается в  повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня.

       . Увеличение активной части основных производственных фондов будущего предприятия способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда, а также снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции [8, с.20].

       Отраслевая  структура капитальных вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики [9, с.34].

       Отраслевая  структура капитальных вложений в РФ (или инвестиции в основной капитал в РФ по видам экономической  деятельности) с 2000 по 2009 гг. приведена в приложении 3 [15, с.674]. Данные таблицы, приведенной в приложении 3, свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание добычи топливно-энергетических ископаемых (так в 2000 г. они составляли 16,7%, но к 2009 г. снизились до 12,9%), что свидетельствует о гипертрофированной структуре российской экономики. Также о недостатках нашей экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического производства (с 2000 по 2009 г. они составляли в среднем 2,9%, в то время как, например, капвложения в производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования в среднем были 0,5%). 

       Топливно-энергетический комплекс и металлургия являются весьма трудоемкими и энергоемкими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных направлений экономической деятельности, как производство машин и оборудования, химическое производство, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Так доля вложений в производство машин и оборудования в 2000-2009 гг. составляла не более 1% (в 2000 г, например, 0,8%, а в 2009 г – 0,7% от всего обрабатывающего производства), что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревшего парка технического оборудования страны. Аналогичные ситуации в текстильном, целлюлозно-бумажном производстве, а также в производстве пищевых продуктов, негативным является постоянное снижение капитальных вложений в данные экономические виды деятельности , что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе по этим направлениям.

       От  планирования отраслевой структуры  капитальных вложений зависит будущее экономики страны. Для совершенствования отраслевой структуры капвложений в России необходимо обеспечить ее пропорциональность и быстрее развивать те отрасли экономики, которые обеспечат  ускорение научно-технического прогресса.

       Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территории отдельного региона и страны (мира) в целом [9, с.34].

       Таким образом, анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры капвложений и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость состоит в том, что с его помощью выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования капвложений, что очень важно для разработки инвестиционной политики. 

2. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

       Финансирование  прямых инвестиций – это совокупность и порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием [6, с. 107].

       В соответствии с действующим законодательством  в России основными источниками финансирования являются [13, с. 78]:

1. собственные  финансовые ресурсы и внутрихозяйственные  резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);

2. заемные  средства инвесторов (инвестиционный банковский кредит, займы других организаций, облигационные займы и др.);

3. привлеченные  финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный капитал, лизинг);

4. денежные  средства, централизуемые добровольными  союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые инвесторами для долевого участия в строительстве объектов;

5. средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе; средства бюджетов субъектов Российской Федерации (субвенции, субсидии, инвестиционный налоговый кредит, бюджетный кредит на инвестиционные цели и т.д.);

6. средства  внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

7. средства, предоставляемые иностранными инвесторами  в форме кредитов, займов и т. д.

       Структура источников финансирования капвложений  с 2000 по 2010 гг. представлена в приложении 4 [19]. Из таблицы, приведенной в приложении 4, видно, что в последние годы наблюдается тенденция (хотя и неярко выраженная) сокращения доли собственных средств и некоторое увеличение доли привлеченных средств, что в первую очередь отражает неустойчивость финансового положения организаций. Убыточность более чем 40% общего числа крупных и средних предприятий и организаций ограничивает их инвестиционные возможности одной амортизацией. Так, если в 2000 г. амортизационные отчисления составили 18,1% от общего объема инвестиций в основной капитал, то в 2010 г. их доля выросла до уровня 20,5%. Доля инвестируемой прибыли по годам неустойчива и в период с 2000 г. по 2010 г. в среднем составляла 19,3 %.

       Свыше половины общей суммы финансирования инвестиций в основной капитал составляют привлеченные средства, возможности доступа к которым для предприятий различных отраслей со своей стороны также весьма неодинаковы. Доля же бюджетных источников финансирования инвестиций как видно из таблицы … сокращается. В целом это можно расценивать как результат целенаправленной политики государства, стремлением снять соответствующую нагрузку с бюджетов вообще и прежде всего с федерального бюджета, оптимизировать структуру его расходов. Так, если в 2000 г. за счет бюджетных средств было профинансировано 22,0% инвестиций в основной капитал, то в 2010 г. лишь 19,4% общей их суммы. При этом доля средств федерального бюджета постепенно возрастает (с 6,0% в 2000 г. до 10,0% в 2010г.), а доля средств бюджетов субъектов РФ, наоборот, сокращается (с 14,3% в 2000 г. до 8,2% в 2010 г.).

       Между тем, как видно из таблицы … положительную динамику имеют кредиты банков, доля которых в финансировании инвестиций в основной капитал в 2010 г. выросла по сравнению с 2000г. в 3 раза (с 2,9% до 8,7%).

       Планирование  источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. Вначале определяются собственные источники, они являются основным источником прямых инвестиций в основной капитал. Собственные финансовые ресурсы организации включают первоначальные взносы учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности [16, с. 160].