Центральный Банк РФ

13

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Номер группы: ФКП 82а

Наименование специальности: финансы и кредит

Студент: Корлыханова Марина Евгеньевна

                                      (фамилия, имя, отчество)

Номер зачетной книжки (студенческого билета): 082725

Учебная дисциплина: инвестиционные расчеты

Кафедра: финансов

Номер варианта контрольной работы: вариант №5

Дата регистрации институтом: «___» ____________2010г.

Дата регистрации кафедрой: «___» ____________2010г.

Проверил: Юхименко Ю.М

                         (Ф.И.О преподавателя)

2010г.

Содержание

Задание № 1

Задание № 2

Задание № 3

Задание № 4

Задание № 5

Задание № 6

Задание № 7

Задание № 8

Задание № 9

Задание № 10

Тестовое задание № 3

Список литературы

Задание № 1

Предполо­жим, что вы положили 2000 руб. на банковский счет из расчета процентной ставки в 8% годовых. Срок инвестирования шесть лет. Какова будущая стоимость? Сколько составят простые и сложные проценты?

Решение

Определим обозначения:

РV – приведенная стоимость, или начальная сумма на вашем счете. В данном примере 2000 руб.

i – процентная ставка, которая обычно выражается в процентах в год. Здесь 8% (или 0,08 в десятичном представлении).

n – количество лет (6 лет), на протяжении которых будут начисляться проценты.

FV – будущая стоимость через n лет.

1. По истечении 6 лет на банковском счету будет:

2. Вычислим процент от суммы за год:

3. Определим количество простых и сложных процентов в получившейся сумме:

Исходная сумма – 2000 руб.;

Простые проценты – 960 руб.;

Сложные проценты – 213,7 руб.

Ответ: Будущая сумма – 3173,7 руб.; простые проценты – 960 руб.; сложные проценты – 213,7 руб.

Задание № 2

Вы взяли заем при условии, что процентная ставка в годовом исчислении составля­ет 12% и начисление процентов происходит ежеквартально. Какой будет действующая (эффективная) годовая процентная ставка?

Решение

Эффективная процентная ставка измеряет относительный доход, который получит владелец денег в целом за год, при периодическом начислении процентов.

где m – количество начислений процентов в год.

Следовательно,

Ответ: действующая годовая процентная = 13%.

Задание № 3

Пусть есть возможность купить сберегательную облигацию номиналом 5000 руб. за 4750 руб. Другим альтернативным вариантом инвестирования является размещение денег на банковском счету с выплачиваемой процентной ставкой 3% годовых. Является ли покупка сберегательной облигации хорошим вложением денег?

Решение

1. Правило принятия решений на основе NPV для оценки инвестиций.

Начальное вложение в сберегательную облигацию равно 4750 руб. (так как это происходит сегодня, то дисконтирование не требуется). Приведенная стоимость денежных поступлений от облигации – это приведенная (дисконтированная) стоимость 5000 руб., которые будут получены через пять лет. Ставка дисконтирования, применяемая в этом случае, – это ставка доходности, которую можно было бы получить, если бы деньги не были вложены в облигацию.

Для расчетов NРV любой инвестиции в качестве процентной ставки, используется альтернативная стоимость капитала. Альтернативная стоимость капитала – это та ставка доходности, которую можно получить от других направлений инвестирования, если не расходовать эту сумму в проекте, подлежащем оценке.

В рассматриваемом примере альтернативная стоимость капитала, помещенного в сберегательную облигацию, равна ставке, которую можно получить бы, если бы вместо этого поместить деньги в банк под 3% годовых.

Поместим данные примера в следующую таблицу.

Знак вопроса обозначает переменную, значение которой необходимо узнать.

Найдем:

Сравнив 4313,0 руб. с 4750,0 руб., необходимыми для покупки облигации, можно заключить, что покупать ее не стоит. Другими словами, NPV инвестиции, 4313,0 руб. – 4750,0 руб. = -437,0 руб., т.е. она отрицательна.

Деньги вкладывать не стоит. Если принять решение о покупке облигации, текущее богатство инвестора ухудшится приблизительно на 437,0 руб.

2. Правило будущей стоимости.

Оно гласит: Вклады­вайте деньги в проект, если его будущая стоимость больше будущей стоимости, которую вы получите в ходе реализации другого варианта инвестирования средств.

Причина, по которой это правило не часто используется на практике, заключается в том, что при многих обстоятельствах будущую стоимость инвестиций нельзя рассчитать, в то время как правило NРV при­менить можно.

Действительно ли облига­ция имеет более высокую будущую стоимость, чем та, которую можно получить в банке? Заполним таблицу:

Будущая стоимость денег на бан­ковском счете составит:

Очевидно, что эта сумма выше, чем 4750,0 будущих рублей, получаемых при погашении сберегательной облигации. Вновь приходим к выводу, что сберегательная облигация является худшим вариантом, инвестирования.

3. Правило на сравнение имеющихся ставок доходности.

Правило: «Принимайте положительное решение об инвести­ровании, если доходность проекта выше, чем альтернативная стоимость капитала».

Это правило опирается на сравнение имеющихся ставок доходности. Альтернативная стоимость капитала от помещения денег в банк соста­вила 3% годовых. Если вложить 4750 руб. в сберегательную облигацию сегодня, то че­рез пять лет можно получить 5000 руб. Какова будет процентная ставка по вкладу?

Знак «минус» в столбце РV, обозначает инвестицию (а именно исходящий от инвестора денеж­ный поток).

Итак,

Таким образом, доходность облигации при ее погашении (IRR) составляет 1,03% в год. Этот результат можно сравнить с 3%, которые можно получить, если поместить деньги в банк. Выгоднее класть деньги в банк.

4. Правило принятия решений на основе внутренней ставки доходности.

Это правило можно сформулировать следующим образом: «Когда прихо­дится выбирать среди нескольких альтернативных инвестиционных возможностей, следует выбирать ту, у которой показатель NPV наивысший».

Известно, что FV равна 5000 руб., РV – 4750 руб., альтер­нативная стоимость капитала 3%. Чему тогда равняется n?

Значит, что если положить деньги в банк (под 3% годовых), пона­добится 1,74 года для того, чтобы 4750 руб. выросли до 5000 руб.

Это наблюдение подводит к следующему правилу: «Выбирайте вариант инвести­рования с кратчайшим периодом окупаемости вложений».

Иными словами, выбирайте тот вариант инвестирования, при котором можно превратить вложенные 5750 руб. в 5000 руб. за самый короткий период времени.

Это правило, однако, применяется только в особых случаях. Как и в случае с пра­вилом IRR, правило «срока окупаемости» не подходит для принятия решений в боль­шинстве случаев. Хотя эти альтернативные правила иногда используются на практике, лучше придерживаться правила NPV как безопасного и универсального правила выбора.