Антикризисное финансовое управление предприятием

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………….3

1.Экономическая  эффективность и методы оценки  инвестиционной 

деятельности……………………………………………………………………5

1.1.Понятие,  классификация, экономическая сущность  инвестиций………5

1.2.Методы  оценки эффективности инвестиций…………………………….8

2.Антикризисное  финансовое управление предприятием………………….16

2.1.Цели, задачи, принципы антикризисного  управления………………….16

2.2.Этапы  антикризисного финансового управления  ………………………21

2.3.Методы  диагностики финансового состояния  предприятия…………...26

2.3.1.Горизонтальный (трендовый) анализ………………………………….27

2.3.2.Вертикальный (структурный) финансовый анализ…………………...28

2.3.3.Анализ  относительных показателей (коэффициентов)……………….29

2.3.4.Сравнительный  финансовый анализ…………………………………...33

2.4.Механизм антикризисного управления …………………………………35

2.4.1.Антикризисное  управление с целью профилактики………………….36

2.4.2.Антикризисное  управление в условиях кризиса………………………37

2.4.3.Механизмы  финансовой стабилизации………………………………..37

2.4.4.Законодательное  регулирование банкротства………………………...39

Заключение…………………………………………………………………….46

Литература……………………………………………………………………. 48 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

       В рыночных условиях хозяйствования оценка целесообразности инвестиций приобретает  важное значение для всех субъектов предпринимательской деятельности.

       Эффективность инвестиционного процесса связана  с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

       Принятие  решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

       Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены по проекту.

       Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость  в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

       В связи с вышеизложенным в первой главе работы будут даны понятия  инвестициям, их классификация, рассмотрены  методы оценки эффективности инвестиционной деятельности, в том числе показатели чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней нормы прибыли;

       Вторая  глава работы  посвящена рассмотрению проблемы, связанной  с существующими экономическими условиями хозяйствования предприятий в России и необходимостью осуществления не столько реформирования промышленных предприятий, сколько восстановления бизнес-процессов с учетом реальных экономических условий и проблем и возможностей предприятий.

       В результате резкого обострения проблем  неплатежей, долгов, несостоятельности  предприятий, хронической убыточности  их производственно- торговой деятельности в условиях формирующегося рынка в первой половине 90- х гг. закрепился термин «антикризисное управление». Он вошел в научный и практический оборот, фигурирует в названиях книг и учебных пособий, но вместе с тем не получил четкой трактовки. С одной стороны, антикризисное управление характеризуется как обобщенное понятие, означающее новое направление управленческой науки, связанное с изучением приемов и методов, позволяющих предотвратить банкротство, с другой - оно трактуется как микроэкономический процесс, представляющий собой совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию.

       Как известно, об антикризисных механизмах управления обычно вспоминают только при возникновении острых ситуаций. В большинстве случаев предпосылки назревающего кризиса можно заметить задолго до наступления острой фазы, но для этого необходимы грамотные специалисты по антикризисному управлению и наличие у них соответствующих знаний.

       Элементы  системы антикризисного управления должны присутствовать в текущем управлении деятельностью каждого предприятия. Причем оценка наличия или возможности возникновения кризисных ситуаций и определение путей снижения их влияния должны стать основой всех бизнес-процессов: начиная с постановки целей, определения миссии и стратегии развития компании, заканчивая ежедневным управлением текущей деятельностью. В отличие от реальной кризисной ситуации, ежедневное использование механизмов антикризисного управления в процессе принятия управленческих решений позволяет руководителям предприятия принимать необходимые решения. Как показывает опыт, любой кризис легче предотвратить, чем разбираться с его последствиями. 
 

       1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  

       1.1. Понятие, классификация, экономическая  сущность инвестиций 

       Инвестиции  — вложение капитала в объекты  предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли  или достижения положительного социального  эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности.

       В условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании  двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение  этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.

       Для уяснения экономической природы  инвестиций важно иметь в виду, что в их состав включается капитал в разнообразных формах. В состав инвестиций входят денежные средства в форме привлеченных средств (акций), заемных средств, собственных средств, а также в форме конкретных материально-вещественных элементов, например в форме зданий, сооружений, оборудования, интеллектуальных ценностей, имущественных прав, вносимых участниками инвестиционного процесса для создания (развития, модернизации) объекта предпринимательской деятельности. В любом случае инвестиции приобретают стоимостную характеристику.

       Указанные формы инвестиций объединяет, во-первых, то, что они все воплощаются  в создаваемом объекте предпринимательской  деятельности, формируют его активы, и, во-вторых, долговременное перераспределение  средств и ресурсов между теми, кто ими располагает, и теми, кто в них нуждается.

       Для целей планирования и анализа  инвестиции могут быть классифицированы по ряду направлений, что дает возможность  глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является следующая  классификация:

       1. По объектам инвестирования:

       • финансовые;

       • реальные;

       • инвестиции в нематериальные активы.

       Финансовые  инвестиции — это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета  в банке под определенные проценты.

       Реальные  инвестиции — вложение капитала в производство на его создание и развитие.

       Инвестиции  в нематериальные ценности — это  вложение средств в научные исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых  технологий.

       Соотношение между реальными и финансовыми инвестициями должно выглядеть следующим образом. На начальном этапе развития предприятия основной объем инвестиций направляется в реальный сектор, а в дальнейшем — еще и на приобретение акций предприятий, обслуживающих данное предприятие и снабжающих его сырьем, материалами (финансовые инвестиции).

       2. По продолжительности инвестирования:

       • краткосрочные (до 1 года);

       • долгосрочные.

       Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

       Долгосрочные  инвестиции (на продолжительный период времени)— это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые инвестиции, например в  акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

       Цель  долгосрочных инвестиций состоит в  приумножении основных и оборотных  средств предприятия.

       3. По формам воспроизводства в  реальном секторе:

       • на создание объекта предпринимательской  деятельности;

       • на расширение производства;

       • на реконструкцию, техническое перевооружение.

       Структура инвестиций по данным направлениям зависит  от стадий, на которых находится  предприятие. На начальном этапе  инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт  востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит от масштабности производства и конъюнктуры рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

       4. В зависимости от конечных  результатов:

       • на рост объемов производства;

       • на повышение качества производимой продукции;

       • на экономию ресурсов (в конечном счете  на снижение себестоимости);

       • на увеличение количества рабочих мест.

       5. По формам собственности:

       • частные;

       • государственные.

       Частные инвестиции - инвестиции , образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства.

       Государственные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств государственного бюджета  и других государственных финансовых источников.

       6. По источникам финансирования:

       • собственные (амортизация, прибыль);

       • заемные (кредиты);

       • привлеченные (посредством эмиссии  акций).

       Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%.. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.

       7. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта: