Анализ финансового состояния фирмы по продаже нефтепродуктов

ify">     -- снижения суммы постоянных затрат;

     -- не допускать неоправданных нарушений условий договоров, влекущих уплату штрафов, пени, неустоек;

     -- недопущения хищений материальных и иных ценностей;

     -- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат.

     На основе предлагаемого перечня мероприятий по воздействию на потоки денежных средств предприятию следует составлять индивидуальный список путей выравнивания потоков денежных средств с целью сглаживания их объемов на каждом шаге анализируемого периода времени. Аналогично разрабатывается перечень мероприятий по нормализации финансовой устойчивости и увеличению эффективности использования капитала.

     Предпринимательская деятельность содержит определенную долю риска, которую должен взять на себя предприниматель, определив характер и масштабы этого риска. В предпринимательской деятельности под "риском" принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

     Анализируемая компания АО "SAT & Company" так же, как все участники финансовой деятельности, подвержен рискам.

     Ввиду того, что Общество осуществляет деятельность на рынке Казахстана, а также за рубежом, результаты ее деятельности подвержены влиянию внешних и внутренних макроэкономических факторов. Нестабильности в регионе, в том числе и в соседних странах, может оказать негативное влияние на ее финансовое положение и результаты работы. Между тем, риски неблагоприятного развития экономики Казахстана представляются на данный момент незначительными. Экономика Казахстана отличается сравнительно высокими темпами роста, которые согласно экспертным прогнозам в среднесрочной перспективе будут относительно стабильными.

     В случае неблагоприятного развития в нефтегазовой отрасли, Общество несет в себе возможность ухудшения финансового положения. Способность Общества контролировать подобного рода риски ограничена, но он может принимать максимально возможные меры по их минимизации.

     Может быть вероятность ухудшения финансового состояния Общества в результате негативных изменений, которые могут произойти в результате его деятельности, а также в аффилированных с ним структурах. Общество имеет все возможности напрямую влиять на вероятность возникновения этих негативных изменений, а также максимально снижать возможное отрицательное воздействие на свое финансовое состояние в результате этих изменений.

     Цели Общества должны соответствовать задачам Казахстана на данном этапе развития, а ее деятельность способствовать развитию и совершенствованию экономики страны в целом.

     Для этого приведем ряд задач Общества на разных этапах:

     1-й этап деятельности:

     создание многопрофильной группы компаний путем поиска недооцененных, планово-убыточных активов с потенциалом роста в различных отраслях экономики Казахстана, их оценка и приобретение. Активы разделяются на 2 условные группы: а) кратко- и среднесрочные инвестиционные активы, предназначенные для подготовки к продаже на рынке private placement, б) долгосрочные инвестиционные активы - предприятия отраслей концентрации Группы;

     Выработка и применение стратегий роста для приобретенных предприятий: инвестирование в инфраструктуру и менеджмент, улучшение производственных показателей, выход на новые потребительские рынки;

     Продажа кратко- и среднесрочных инвестиционных активов с приростом стоимости, возникшей в результате деятельности Общества в качестве инвестора;

     Финансирование деятельности Общества и Группы на данном этапе производить за счет средств, генерируемых в результате текущей инвестиционной деятельности, работы трейдинговых подразделений, и компаний, работающих в сфере услуг, а также за счет привлечения прямых банковских займов;

     На 2-й этап деятельности перед Обществом стоят следующие задачи:

     Концентрация деятельности Группы на наиболее перспективных секторах: нефтехимия, торговля нефтепродуктами, металлургия;

     Организация финансирования крупных долгосрочных проектов за счет внутренних ресурсов Группы, образованных в результате продажи непрофильных активов, а также выхода на внутренний рынок капитала;

     Запуск новых производств, вывод их на производственную мощность;

     Обеспечение ликвидности активов Группы, увеличение капитализации путем IPO и продажи неконтрольных пакетов акций. 

     3.2 Методы управления финансовым состоянием 

     На любом предприятии, в том числе АО "SAT & Company" по результатам анализа должна быть разработана программа по предотвращению ухудшению его финансового состояния. Эти действия производятся с целью недопущения кризисных ситуаций на предприятии или вывода его из затруднительного положения, если оно все-таки имеет место, путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. Конкретные пути повышения экономической эффективности деятельности и улучшение финансового состояния зависят от причин, которые вызвали данные трудности в деятельности и поставленных целей. К числу основных стратегических задач развития любого предприятия в рыночных условиях относятся: оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; максимизация прибыли; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств; обеспечение инвестиционной привлекательности.

     Одним из основных направлений деятельности компании является удержания стабильного финансового состояния и увеличение прибыльности и экономической эффективности его деятельности, а именно:

     - рост объемов производства продукции;

     - повышение цен (увеличение качества продукции, реализация продукции в более оптимальные сроки);

     - ускорения оборачиваемости капитала и текущих активов;

     - повышения рентабельности и обеспечения безубыточности работы предприятия;

     - реализация продукции на более выгодных рынках сбыта.

     Необходимо создать инструменты эффективного управления финансовым состоянием. Сохранять устойчивость компании для стабильного роста доходов над расходами. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости. Она характеризуется способностью предприятия эффективно использовать финансовые ресурсы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции, т.е. финансовая устойчивость характеризуется состоянием распределения финансовых ресурсов и эффективностью их использования по отношению к затратам.

     Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка балансовая модель, из которой исходит анализ, имеет вид: 

     F + Eз + Rд = Ис + Скк + Сдк + Ко + Rp, (13) 

     где F -- основные средства и вложения;

     Eз -- запасы и затраты;

     Rд -- денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (ДЗ) и прочие активы;

     Ис -- источники собственных средств;

     Скк -- краткосрочные кредиты и займы;

     Сдк -- долгосрочные кредиты и займы;

     Ко -- ссуды, не погашенные в срок;

     Rp -- расчеты (КЗ) и прочие пассивы.

     Учитывая, что для эффективной деятельности предприятия долгосрочные кредиты и заемные средства должны направляться преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу: 

     Eз + Rд = ((Ис + Сдк)-F) + (Скк + + Ко + Rp), (14) 

     Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат величиной ((Ис + Сдк)-F): 

     Eз <= Ис + Сдк - F, (15) 

     будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты с дебиторами покроют краткосрочную задолженность предприятия (Скк + Ко + Rp): 

     Rд >= Скк + Ко + Rp. (16) 

     Очевидно, что при росте полной себестоимости, а следовательно, и при росте материальных запасов и затрат и дебиторской задолженности, будет выполняться только второе ограничение. Для выполнения первого неравенства необходимо снижение величины материальных затрат в балансе, что невозможно при росте себестоимости [23, стр. 226].

     Можно сделать вывод, что в целом рост полной себестоимости отрицательно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Увеличивается величина материальных затрат и снижается способность предприятия покрывать затраты собственными средствами, ему приходится брать краткосрочные кредиты и займы. Для нормальной финансовой неустойчивости величина привлекаемых краткосрочных кредитов не должна превышать суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). В тоже время из-за роста величины активных расчетов возможно покрытие некоторой доли краткосрочной задолженности предприятия.

     Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации. При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую деятельность, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае -- ликвидация предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

     Для сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

     Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий -- уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

     Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

     Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

     Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

     Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

     Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

     С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

     Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: